A comprehensive understanding of Apple's 2026 shareholder meeting: 5 topics, 1 rejected, Cook not retiring

美国当地时间 2 月 24 日，苹果公司召开 2026 年度股东大会。

在本次股东大会中，苹果股东表决通过了董事会成员提名、聘用会计师事务所、高管薪酬咨询投票以及非员工董事股票激励全部四项管理层提案，并否决了唯一一项股东提出的 “中国关联审计” 提案，整体结果与董事会建议一致。

董事会提案：求稳、注重连续性

2026 年苹果股东大会共有五项投票议案，其中四项为管理层提案。

苹果董事会在这四项议案上均建议股东投赞成票（FOR），股东最终全部通过。

• 第一项：选举董事会成员

今年 1 月，苹果提名现任八名董事连任，任期至 2027 年股东大会结束。股东在本次大会上投票通过了全部董事人选。

从结构上看，苹果董事会延续了以资深成员为主的构成特征，多数董事拥有跨国企业或大型机构的管理经验，涵盖科技、消费品牌、生物医药、国防航天及金融投资等领域。独立董事占多数，维持了董事会在公司治理与监督层面的独立性安排。

本次连任的八位董事分别为：

• 第二项：续聘安永会计师事务所担任公司 2026 财年的独立注册会计师事务所
• 第三项：高管薪酬咨询投票

苹果股东大会审议并通过了 2025 财年的高管薪酬方案。

根据公司披露文件，苹果首席执行官蒂姆· 库克 2025 财年的目标总薪酬为 5900 万美元，包括 300 万美元基本年薪、600 万美元现金激励，以及 5000 万美元目标股权奖励，其实际总薪酬为 7430 万美元。

这 7430 万美元中，除薪酬与股权奖励外，还包括约 176 万美元的其他补偿项目，具体涵盖 401(k) 缴费 2.1 万美元、人寿保险费用 2964 美元、5.77 万美元假期现金补偿、78.99 万美元个人航空差旅费用以及 88.79 万美元安保支出等。

相比 2023 财年约 9940 万美元、2024 财年约 6320 万美元的薪酬水平，2025 财年的实际薪酬处于近三年区间中位。董事会建议股东投赞成票，股东最终通过该议案。

• 第四项：非员工董事股票计划修订

股东批准修订后的《非员工董事股票计划》，用于向非员工董事提供股权激励。董事会建议赞成，股东最终支持。

股东提案：中国业务与供应链风险成焦点

本次大会唯一的股东提案为 “China Entanglement Audit（中国关联审计）”，由美国国家公共政策研究中心（NCPPR）提交。该提案要求苹果编制专项报告，评估公司在中国市场及供应链中的风险敞口。

提案涉及的风险点包括：

• 2025 年美国对中国商品征收高达 145% 的进口关税；
• 苹果在印度与越南扩大制造规模但仍依赖中国零部件；
• 若工程师支持受限可能影响海外生产；
• 若相关风险披露不足，可能带来的潜在诉讼风险。

提案方认为，这些因素可能对股东构成长期影响。

苹果董事会建议股东投反对票，认为公司已在年度报告中充分披露国际运营及供应链相关风险，额外编制专项报告并无必要。董事会同时指出，该提案具有较强指令性，可能限制公司在复杂国际环境下的经营自主权。

最终，股东否决了这一提案。

尽管中国市场的风险议题在大会上被提出，但财务数据呈现出另一面。

2026 财年第一财季，大中华区实现营收 255.26 亿美元，同比增长 22%。这一表现显示，中国市场在苹果整体业务中的地位仍然稳固。

对于苹果而言，中国既是重要的制造基地，也是高端产品的重要消费市场。如何在多元化供应链布局与核心市场稳定之间保持平衡，将持续影响公司未来几年的战略走向。

接班前奏：库克时代的管理层换血

苹果新一代核心团队

自 2011 年库克接任苹果 CEO 以来，苹果市值已从约 3500 亿美元增至超过 4 万亿美元，单季度营收也从不到 300 亿美元增长至超过 1000 亿美元。

随着多位核心高管相继退休或离职，苹果管理层正经历大幅调整，为潜在接班和未来战略布局创造条件。

不久之前的苹果全员会上，库克也罕见提及了退休话题，称 “人到了一定年纪，有些人选择退休是一件很自然的事情”，但未明确自己在短期内是否会退休。

具体的人事变动上，2025 年底至 2026 年初，包括前首席运营官杰夫·威廉姆斯、环境与政策事务负责人丽莎·杰克逊在内的多位长期高管离开公司。

在这种背景下，硬件工程资深高级副总裁约翰·特努斯逐渐成为潜在接班人。他在苹果工作近 25 年，兼具产品设计与工程经验，频繁出现在产品发布会和公开活动中，逐步成为公众视野中的接班人选。

苹果还对核心管理团队进行了调整，重点强化硬件创新、XR 产品开发、人机界面设计及技术研发等关键领域的力量。这些变化既有助于保持苹果的产品竞争力和创新能力，也为接班过渡和战略规划提供了支持。

苹果近期的人事调整并非简单岗位轮换，而是公司有意通过管理层更新，向外界传递库克时代向下一代领导力过渡的信号。

AI 战略：苹果智能的下一步

2026 年股东大会没有提到 AI 专项议案，但这并非热度消退。

苹果当前的战略核心极其明确：不再单纯追求算法参数的堆叠，而是要让 AI 成为跨越硬件、XR（扩展现实）与生态服务的 “粘合剂”，以应对日益严峻的行业竞争。

苹果正通过 AI 重新定义用户与物理世界的交互方式。

这种战略首先体现在其激进的 XR 路线图中：预计 2026 年发布的 Air 无屏头显将作为轻量化入口，尝试将 AI 实时感知引入大众消费市场；而 2027 年具备显示功能的智能眼镜，则计划通过 AR 与空间计算的融合，彻底改变信息呈现的形态。

在这一过程中，Siri 不再只是一个语音助手，而是通过与视觉专利技术结合，演变为能够 “看见” 并理解用户环境的智能中枢。

归根结底，苹果的 AI 战略是一场关于 “体验密度” 的博弈：即 AI 不仅是软件，更是一种环境感知的直觉。

财务纪律与长期愿景：成本与扩张平衡

苹果在 2026 财年第一财季交出的成绩单令人瞩目——营收达到 1437.56 亿美元，净利润同比增长 16%，毛利率攀升至 48.2%。在亮眼数据背后，公司管理层正在积极应对结构性成本上升，同时为未来战略布局持续加注。

首先，苹果通过高端化策略应对成本压力。

随着先进制程芯片、高带宽内存及供应链基础设施成本持续上升，苹果面临较大的供应链成本压力。苹果依靠 iPhone 17 Pro 系列及 Mac 高端产品线的强劲表现，利用品牌溢价抵消原材料成本上涨，实现毛利率稳定提升。这一策略显示出苹果在高端市场的定价能力和成本控制水平。

其次，研发投入保持高增长。

第一财季研发支出达到 108.87 亿美元，同比增长 32%，增速远超营收。这部分资金主要用于底层系统优化、自研芯片跨代开发，以及 XR 设备相关技术和生态建设。

第三，苹果正推动硬件、服务与新技术的综合发展。

高端 iPhone 和 Mac 产品维持了苹果的硬件基本盘，25 亿台活跃设备带来的服务业务，包括 App Store、订阅和广告，为公司提供了稳定现金流。在新技术应用方面，公司既与外部技术平台合作，又通过内部研发和战略收购强化计算与软件能力，从而提升整体产品和服务体验。

回顾第一财季，苹果在控制成本与扩大长期投入之间保持平衡，通过高端产品定价缓冲短期成本压力，同时加大研发投入支撑未来增长。这种稳健而有针对性的策略，不仅为管理层过渡提供了稳定保障，也有助于公司在未来持续保持市场竞争力。

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