"Insider information" front-running and low-discount bottom-fishing, quantitative giant Jane Street accelerated the "crypto winter" of 2022

高频量化交易巨头 Jane Street 正面临一项重大诉讼，其被指控利用内幕信息抢跑交易并寻求低折扣抄底，从而加速了 Terra 生态系统高达 400 亿美元的崩盘，并推动了 2022 年全球加密货币市场的 “寒冬”。

据《华尔街日报》及曼哈顿联邦法院的公开文件显示，Terraform Labs 破产计划管理人 Todd Snyder 已正式起诉 Jane Street、其联合创始人 Robert Granieri 以及员工 Bryce Pratt 和 Michael Huang。诉讼指控该机构利用私密的内部沟通渠道获取未公开的重大资金动向，并在市场不知情的情况下完成大规模抛售。

Todd Snyder 在声明中表示，Jane Street 在加密货币历史上最具影响力的事件之一中，滥用市场关系操纵市场以谋取私利，破产信托将代表受损债权人追究其法律责任。对此，Jane Street 发言人予以坚决否认，称该诉讼是 “毫无根据的机会主义索赔”，并指出投资者的损失完全源于 Terraform 管理层数十亿美元的欺诈行为。

此次诉讼首次向市场披露了 2022 年 5 月算法稳定币 TerraUSD 脱锚事件背后的机构交易细节，揭示了高频交易商在极端行情中扮演的关键角色。

（Jane Street 涉嫌加密货币内幕交易时间线）

建立 “后门” 与非公开信息获取

根据法庭文件，Jane Street 与 Terraform 的直接交易关系可追溯至 2018 年，但双方在代币交易上的深度纠葛始于 2022 年 2 月。

当时，Jane Street 派遣曾在 Terraform 担任实习生的 Bryce Pratt，负责建立与前同事的沟通渠道。诉讼指出，Bryce Pratt 与 Terraform 的核心工程师及业务发展主管建立了一个名为 “Bryce's Secret” 的群组。

这一沟通渠道最初旨在探讨 Jane Street 对 Terraform 的潜在投资。然而，原告指控称，Jane Street 随后将该渠道转化为获取 Terraform 重大非公开信息的 “后门”。

通过这些内部联系，Jane Street 掌握了 Terraform 的机密财务状况，并利用这些非公开信息执行交易，以最大化自身利润。

关键的十分钟与抛售狂潮

法庭文件详细还原了 2022 年 5 月 7 日崩盘前夕的关键资金轨迹。

当时，Terraform 计划将其稳定币 TerraUSD 从现有的流动性池 Curve 3pool 转移至新的流动性池。美国东部时间下午 5 时 44 分，Terraform 在未向市场进行任何公开宣布的情况下，从 Curve 3pool 中悄然撤出了 1.5 亿枚 TerraUSD。

短短不到 10 分钟后，即下午 5 时 53 分，Jane Street 在同一流动性池中完成了其最大的一笔单笔交易，抛售了 8500 万枚 TerraUSD。

诉讼指出，这笔抢跑交易是 Curve 3pool 中最大的一笔兑换，直接引发了 TerraUSD 的剧烈抛售潮。直到次日，Terraform 创始人 Do Kwon 才向公众确认了此前的资金撤出操作，但此时具体的时间线和抽资细节仍未对市场公开。

抢跑后，寻求低价抄底

随着抢跑抛售的完成，Jane Street 被指控进一步利用其信息优势试图从危机中获利。

到 2022 年 5 月 9 日，TerraUSD 已失去与美元的锚定，跌破 0.80 美元。在 Terraform 秘密寻求 Jump Trading 帮助以稳定市场的同时，Jane Street 也表达了参与交易的意愿。

文件显示，Bryce Pratt 直接联系了 Do Kwon，表达了 Jane Street 希望以极高折扣购买 2 亿至 5 亿美元比特币或 Luna 代币的意向。Do Kwon 随后回复称，Jump Trading 的联合创始人 Bill DiSomma 应当已经联系过 Jane Street 讨论融资事宜。

原告指控，Jane Street 不仅没有对获取的财务困境信息保密，反而继续利用包括从 Jump Trading 处获得的情报来开展交易，确保自身在脱锚危机中处于盈利的一方。

崩盘的余波与百亿诉讼清算

在此次机构级别的抛售压力下，Terra 生态系统迅速土崩瓦解。

2022 年 5 月 12 日，TerraUSD 暴跌至 0.42 美元；次日，其价格进一步跌破 0.15 美元，彻底失去锚定。伴随稳定币的崩溃，其姊妹代币 Luna 的价格也在 5 月 13 日几乎归零，跌至 0.001219 美元。

这场暴跌让全球数十万投资者血本无归，并引发了连锁反应，最终导致 Sam Bankman-Fried 的 FTX 交易所倒闭。值得注意的是，Sam Bankman-Fried 和 Caroline Ellison 在创立 Alameda Research 和 FTX 之前，均曾在 Jane Street 任职。

目前，Terraform Labs 的破产清算工作正在推进，其创始人 Do Kwon 正在服为期 15 年的监禁。在此次起诉 Jane Street 的两个月前，计划管理人 Todd Snyder 已对 Jump Trading 提起了类似诉讼，指控其在崩溃前秘密达成协议支撑 TerraUSD，并最终从 Terraform 的崩盘中带着数十亿美元的收益全身而退。