Amazon Just Shared Great News for This AI Chipmaker (Hint: Not Nvidia)

亚马逊（AMZN +0.04%）在分享其 2026 年的人工智能（AI）支出计划时让投资者感到惊讶。这家科技巨头今年的资本支出预算为 2000 亿美元，比 2025 年增加了近 700 亿美元。

亚马逊在未来几年上线的大部分新数据中心容量将包括 英伟达（NVDA 0.11%）的 GPU。但亚马逊的支出中越来越多的部分似乎正流向另一组 芯片制造商，其中有一家投资者现在可以以很好的价格购买。

图片来源：Getty Images。

100 亿美元的芯片业务正在以三位数的速度增长

首席执行官安迪·贾西告诉亚马逊投资者，亚马逊在云服务中的定制芯片业务现在的年化收入超过 100 亿美元。而且，这一业务仍在以三位数的百分比年增长。

亚马逊的定制芯片业务包括其 Graviton CPU 和用于训练和推理的定制 AI 加速器芯片 Trainium 和 Inferentia。贾西对 Trainium 芯片的需求特别满意。他表示，Trainium2 芯片的需求增长速度创下历史新高。公司在 12 月宣布了 Trainium3，贾西表示预计到 2026 年中期，芯片供应将完全被承诺。对于即将推出的 Trainium4，需求也很强劲。

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NASDAQ: AMZN

亚马逊

今日变动

(0.04%) $0.08

当前价格

$204.87

关键数据点

市值

$2.2 万亿

日内区间

$202.83 - $205.64

52 周区间

$161.38 - $258.60

成交量

140 万

平均成交量

4700 万

毛利率

50.29%

值得注意的是，亚马逊并不是唯一一家看到其定制 AI 芯片需求强劲的公司。字母表 报告称其张量处理单元的需求增加。Anthropic 据报道已订购超过 200 亿美元的芯片用于其自己的数据中心。微软（MSFT 0.09%）和 Meta Platforms 也在将更大比例的工作负载转移到其定制硅解决方案上。Meta 正在使用自己的芯片进行 AI 推理和训练其核心排名和推荐算法。微软则在多种应用中使用其 Maia 200 芯片进行推理。

尽管英伟达仍然是上述所有公司的关键供应商，但定制硅的需求显然在增长，并且可能在全球最大的云计算平台亚马逊网络服务中增长最快。这意味着英伟达最大的增长日子可能已经过去，而这些定制硅解决方案背后的其他芯片制造商可能仍会看到可观的收入和盈利增长。

从亚马逊的芯片业务中受益的 AI 芯片股票

亚马逊与 马维尔科技（MRVL +0.61%）合作设计其 Trainium 芯片。两家公司在 2024 年底巩固了合作关系，签署了一项为期五年的协议，马维尔将向 AWS 数据中心提供其产品组合中的芯片。

尽管亚马逊的 Trainium 芯片需求强劲，但马维尔的股票在投资者中却难以找到立足之地。这是由于各种报告表明马维尔在亚马逊以及其另一大定制硅客户微软的地位可能正在减弱。

据报道，亚马逊正在使用 AIChip 进行 Trainium3 和 Trainium4 芯片设计。马维尔早期的设计仅占芯片整体接口的一小部分。因此，亚马逊新芯片销售的许可收入可能相对于 Trainium2 下降。

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NASDAQ: MRVL

马维尔科技

今日变动

(0.61%) $0.48

当前价格

$79.57

关键数据点

市值

$670 亿

日内区间

$77.72 - $79.58

52 周区间

$47.09 - $111.00

成交量

192K

平均成交量

1600 万

毛利率

50.69%

股息收益率

0.30%

但投资者可能已经忘记了马维尔与亚马逊的五年协议。马维尔不仅仅制造定制 AI 加速器。事实上，其网络芯片目前是一个更大的业务。亚马逊 可能会继续使用马维尔进行互连和其他数据中心需求，如交换和存储，这些需求可以轻松地从一个 Trainium 芯片设计适应到下一代。其最近收购的 Celestial AI 应该会支持其在 AI 专注的互连芯片中的地位。

马维尔的股票也受到担忧的影响，担心其会失去微软的设计。但目前看来并非如此。管理层预测，2028 财年定制 AI 加速器收入将大幅增长，这与微软正在设计的 Maia 300 芯片的预期增长相一致。

首席执行官马特·墨菲在 12 月回应了这些担忧，指出自亚马逊宣布 Trainium3 以来，公司前景没有变化，关于 AIChip 和微软的报道也没有变化。

因此，马维尔看起来是一个利用超大规模数据中心对定制硅解决方案需求上升的最佳机会之一。截至目前，股票的交易价格仅为未来收益预期的 22.6 倍，这使得该股票对投资者来说看起来是一个绝佳的机会。