Western Digital sells $3 billion worth of Sandisk shares, and Sandisk's stock price drops 2% after hours

西部数据出售其所持全部闪迪股份，交易规模达 30.9 亿美元，这或是这家硬盘制造商在分拆一年后彻底退出前子公司的最后一步。

2 月 17 日，闪迪发布声明称，西部数据计划出售其持有的闪迪普通股，总额达 3,085,774,648 美元的普通股，但并未透露将出售多少股份。闪迪自身不会出售任何股份，也不会从此次发行中获得任何收益。

根据声明，西部数据计划进行债转股，即把闪迪股份与摩根大通证券和美银证券关联方持有的西部数据债务进行置换。交易完成后，这些关联方将作为售股股东，通过承销商在二级市场出售股份。

Evercore ISI 分析师 Amit Daryanani 表示，这笔交易"实质性加速了西部数据的去杠杆化进程"，公司未来可能转向净现金状态。他指出，通过股票回购减少流通股数量，这笔交易有望在"中短期内"推动西部数据每股收益增长 4% 至 6%。

这一举措在意料之中。此前 1 月 29 日的西部数据季度财报电话会议上，公司首席财务官 Kris Sennesael 表示，计划在 2 月 24 日分拆一周年前出售剩余的 750 万股闪迪股份。

根据去年向美国证券交易委员会提交的注册文件，西部数据必须在 2 月 21 日前完成股份出售以避免税务后果。消息公布后，闪迪盘后交易下跌约 2%，扩大了日内跌幅，而西部数据股价基本持平。

对西部数据而言，此次股份出售将增强其资本配置灵活性。

Evercore ISI 分析师 Amit Daryanani 指出，这笔交易使公司能够优先考虑股票回购、派息或战略再投资，同时巩固其向纯硬盘驱动器企业的转型，改善盈利质量并优化财务状况。

此前 Sennesael 在财报电话会议上明确表示，出售所得将用于进一步削减债务。这符合西部数据的长期战略，即专注于硬盘驱动器业务，彻底退出闪存市场。

根据去年 2 月 24 日完成的分拆协议，西部数据保留了一定数量的闪迪股份，但必须在一年内完成处置以满足税务和监管要求。

自去年 2 月分拆以来，闪迪股价已飙升超 1500%，仅 2026 年就一度上涨近 150%，位居标普 500 指数成分股涨幅榜首，西部数据则以 65% 的涨幅排名第三。

全球闪存短缺推动 DRAM 价格自去年 9 月以来持续上涨。但其需求与科技行业特有的繁荣与萧条周期密切相关，这种周期性特征使市场对其估值保持谨慎。

闪迪是基于 NAND 闪存技术的数据存储设备和解决方案的主要开发商、制造商和供应商。公司产品组合涵盖固态硬盘、嵌入式产品、存储卡、USB 驱动器及晶圆和组件，服务于从消费者到大型企业和公共云的广泛客户群体。