Asian stock markets fell before the Spring Festival, while South Korean stocks rose 0.9% against the trend. Gold rebounded slightly, and the market is focused on U.S. inflation data

美国 CPI 数据公布后，美股期货短线拉升，美债收益率下跌。此前因人工智能担忧引发的市场恐慌性抛售有所缓解。

据华尔街见闻，美国 1 月 CPI 环比 0.2%，预期 0.3%，前值 0.3%。美国 1 月核心 CPI 同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.6%。美国 1 月核心 CPI 环比 0.3%，预期 0.3%，前值 0.2%。

黄金上涨 0.7% 至每盎司约 4950 美元上方，现货白银日内涨幅扩大至 3%，报 77.46 美元/盎司。比特币在连跌四日后反弹。美国 10 年期国债收益率上升 1 个基点至 4.11%，部分收复周四避险情绪推动的涨幅。

市场焦点转向周五公布的美国 1 月通胀数据。市场预期核心消费者价格指数 (CPI) 同比增长 2.5%。交易员继续认为美联储 3 月降息几无可能，7 月降息已完全定价。花旗集团的 Benjamin Wiltshire 警告称，市场对美国通胀前景过于乐观，"我们仍处于结构性较高的通胀环境中"。

• 股市：美国 CPI 数据公布后，美股期货短线拉升，纳指期货日内涨 0.13%，标普 500 指数期货涨 0.12%，道指期货涨 0.06%。亚洲股市下跌，韩国 Kospi 指数逆势上涨 0.9%，印度股指 Nifty、Sensex 指数跌 1%。澳大利亚 S&P/ASX 200 指数收盘跌 1.4%，报 8917.6 点，投资者在农历新年假期前削减风险敞口。
• 阿里巴巴美股盘前跌幅扩大至 5%。

• 债市：CPI 公布后，美债收益率下跌，两年期美债收益率跌至 3.4% 附近，创去年 10 月以来新低。日本 2 年期国债价格抹去跌幅，收益率转为下行 0.5 个基点，至 1.295%。
• 汇市与加密货币：CPI 公布后，美元指数短线走低，日内跌 0.03%。日元兑美元下跌 0.5% 至 153.50。比特币上涨 1.6% 至 66,808.07 美元。
• 大宗商品：现货黄金上涨 1% 至每盎司 4,973.16 美元。现货白银日内涨幅扩大至 3%，报 77.46 美元/盎司。美、布两油短线走低，WTI 原油日内跌近 1%。欧洲斯托克 600 油气指数触及盘中低点，跌 1.2%。据路透，OPEC+ 倾向于从 4 月开始恢复增产，但尚未做出最终决定，相关讨论将在 3 月 1 日会议前继续进行。

假期前获利了结主导

MSCI 亚太指数今年迄今上涨约 12%，相比之下标普 500 指数周四抹去年内所有涨幅，目前下跌 0.2%。亚洲科技股表现强劲，MSCI 相关板块指数上涨 22%。作为 AI 投资代表的韩国 Kospi 指数今年已上涨 32%，成为全球表现最佳的股市。

"亚洲今年表现良好，但我担心与全球市场的相关性以及战术性回撤，"新加坡 Vantage Point Asset Management 首席投资官 Nick Ferres 表示。

亚洲投资级美元债券的收益率溢价周五扩大约 2 个基点。据信贷交易员称，如果这一走势持续，将是自去年 10 月以来最大增幅，与美国同类债券利差扩大走势一致。

AI 冲击波亚洲相对可控

美国市场的剧烈波动反映出 AI 热潮带来的高风险以及跨行业、跨地区、跨资产类别的不可预测连锁反应，凸显所谓"AI 恐慌交易"的出现。"软件股现在的交易方式就像 2008 年的银行股，"Nick Ferres 表示，提及全球金融危机。

然而，与美国因 AI 引发的波动相比，对亚洲市场的影响迄今相对有限。景顺日本资产管理公司全球市场策略师 Tomo Kinoshita 表示，"尽管如此，随着 AI 应用预计随时间推进，类似美国的情况最终很可能也会在亚洲出现。"

野村的 Julia Wang 表示，在 AI 技术方面市场处于未知领域，这意味着"未来可能还会有大量波动"。Applied Materials 盘后的强劲表现显示，AI 相关担忧可能出现缓解迹象。

通胀数据牵动降息预期

美国 1 月通胀数据成为周五交易员关注的关键事件。核心 CPI 预期同比增长 2.5%，剔除食品和能源价格。该数据在周三就业数据显示美国经济强劲后获得额外关注，促使交易员削减对美联储降息的押注，货币市场将降息预期从此前的 6 月推迟至 7 月。

花旗集团的 Benjamin Wiltshire 表示，市场对美国通胀前景过于乐观，使得押注价格压力上升的交易看起来具有吸引力。他指出，投资者可能低估了美国消费者的韧性，市场对通胀的预期可能会略微上调。交易员继续认为美联储 3 月会议降息的可能性极低。美国国债周四因纽约市场避险情绪而走强，周五则回吐部分涨幅。

在大宗商品方面，石油价格今年首次连续两周下跌，受更广泛市场避险情绪影响。黄金自周四突然抛售跌破 5000 美元后，交易一直波动剧烈，算法交易者似乎放大了这一贵金属的跌势。

高盛集团上调了日本股票评级，预期政治稳定将带来提振。这为亚洲市场增添了另一个积极因素，尽管短期内投资者仍保持谨慎。

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