Amazon's stock just entered a bear market. This 'Magnificent Seven' name could be next.

作者：Christine Ji

大型科技股正受到对人工智能过度支出的担忧影响，但有些公司面临的风险更大。

亚马逊和微软的股价已正式从近期高点回落超过 20%。

投资者对大型科技公司激进的人工智能支出计划强烈反对，导致 “七大奇迹” 公司的股价大幅下跌。

在连续八天的亏损后，亚马逊（AMZN）的股价正式跌入技术性熊市，意味着其股价较近期高点下跌 20% 或更多。亚马逊的股票在周四收于 199.60 美元，较近期高点低 21.4%。

在四大主要超大规模云服务商中，亚马逊计划在 2026 年的资本支出最高，达到 2000 亿美元。亚马逊、微软（MSFT）、Meta Platforms（META）和 Alphabet（GOOGL）预计在 2026 年将在人工智能资本支出上累计花费 6500 亿美元。

亚马逊成为第二个跌入熊市的 “七大奇迹” 公司，紧随微软之后。微软的股价在 1 月 29 日进入熊市，原因是该公司报告的 Azure 云增长未能达到投资者的预期。截至周四收盘，微软的股价较近期高点下跌 25.9%。

Meta 似乎是下一个，因其股价距离熊市区域仅有 2.3% 的距离，依据道琼斯市场数据。尽管 Meta 的第四季度收入和盈利结果超出华尔街预期，但增加的人工智能支出和利润压力影响了投资者情绪。

阅读：为何亚马逊的人工智能支出引发了股价一年以来的最大下滑

最近的抛售突显了 “七大奇迹” 成员之间日益加大的裂痕，Apex Fintech Solutions 的风险副总裁 Mike Treacy 告诉 MarketWatch。

自下跌以来，投资者已从与微软、英伟达（NVDA）和甲骨文（ORCL）等公司相关的 OpenAI 交易中撤出，因对循环融资交易的担忧加剧。相反，他们开始偏好 Alphabet 和博通（AVGO）生态系统，Treacy 表示。

Alphabet 的垂直整合技术栈抵消了一些过度支出的担忧，并保护了其股票免受科技抛售的最坏影响，Treacy 补充道。Alphabet 的股票在周四收盘时较近期高点下跌 9.2%。

“我确实认为，谷歌的自给自足应该相对于其他可能受到某个环节影响的公司获得溢价，” Treacy 提到谷歌的专有张量处理单元。

另一方面，亚马逊、微软和 Meta 的股价受到更大打击，因为投资者对这些公司在人工智能支出上能否实现足够的投资回报的信心较低。对于亚马逊而言，增加的资本支出水平可能会使其自由现金流在今年陷入负值，这意味着它需要开始进入债务市场以筹集更多资金。

根据 Treacy 的说法，人工智能交易的下一个重大催化剂将是英伟达在 2 月 25 日的财报。结果将显示人工智能热潮是否正在降温，或者英伟达是否成功捕捉到其最大客户投入的数十亿美元。

阅读：英伟达和甲骨文对人工智能交易发出类似的警告信号

-Christine Ji

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（完）道琼斯新闻通讯

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