AI panic "infection": New tools scare wealth management stocks, Charles Schwab fell over 9% during trading

人工智能（AI）对传统商业模式的威胁正在股市蔓延，从软件公司扩散至更多行业。财富管理类股成为最新的 “受害者”。

美东时间 10 日周二，金融软件供应商 Altruist Corp.周二推出一款用于制定税务策略的 AI 工具，可帮助理财顾问为客户制定个性化策略，并生成工资单、账户对账单及其他文件。这一功能直指传统财富管理公司的核心业务。

Altruist 发布的工具立即引发市场对传统财富管理公司业务前景的担忧。周二盘中，嘉信理财（SCHW）一度跌 9.5%，收跌 7.4%，Raymond James Financial Inc.（RJF）和 LPL Financial Holdings Inc.（LPLA）午盘曾分别跌逾 9% 和 11%，分别收跌近 9% 和逾 8%，Stifel Financial Corp.（SF）盘中曾跌超 7%，，收跌 3.8%。

彭博行业研究分析师 Neil Sipes 表示，“此次抛售似乎与市场对 AI 颠覆理财咨询和财富管理模式的担忧有关”。投资者可能主要担心效率红利因竞争而消散，长期费率压缩以及潜在市场份额转移。

Sipes 指出，当前投资者的关注点集中在效率提升带来的竞争压力，以及可能导致的长期费率压缩和市场份额转移。这种担忧反映出市场对 AI 工具取代人工服务能力的重新评估。

财富管理股暴跌前一天，保险经纪类股刚刚经历类似重挫。上周，AI 初创公司 Anthropic 发布的新工具更是引发了软件股大规模抛售潮，暴露出市场对 AI 颠覆传统行业的深层焦虑。

保险经纪股周一受重创

在财富管理股暴跌前一天，保险经纪类股刚刚领教了 AI 工具的冲击。标普 500 保险指数周一收跌 3.9%，创 2025 年 10 月以来最大单日跌幅。

Willis Towers Watson PLC 当日跌幅达 12%，创下自 2008 年 11 月以来最大跌幅。Arthur J Gallagher & Co.下跌 9.9%，Aon PLC 跌 9.3%。

彭博行业研究保险业分析师 Matthew Palazola 表示，抛售可能与私营在线保险购物平台 Insurify 推出的新 AI 工具以及 Anthropic 的新工具有关。Insurify 的应用使用 ChatGPT 比较汽车保险费率，输入车辆信息、客户信用记录、驾驶记录等细节即可完成比价。该应用于 2 月 3 日上线。

Palazola 指出，"这些应用可能对保险经纪公司的部分咨询业务构成威胁，但我们认为它们更像是效率放大器，而非生存威胁。"

Anthropic 引爆软件股抛售潮

市场对 AI 应用颠覆多个行业的担忧上周大规模涌入股市，导火索是 AI 初创公司 Anthropic 发布的新工具。这些工具旨在自动化从法律服务、数据服务到金融研究等领域的工作任务。

消息公布后，投资者抛售大量股票，从 Expedia Group Inc.到 Salesforce Inc.，再到伦敦证券交易所集团均未能幸免。在上周五随着抄底资金入场而股价反弹之前，广受关注的软件类 ETF iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）上周前四个交易日累跌约 12%。

加拿大上市的汤森路透股价上周暴跌 20%，创该司上世纪 90 年代上市以来最大单周跌幅。金融研究公司 Morningstar Inc.经历了自 2009 年以来最糟糕的一周。软件开发商 HubSpot Inc.、Atlassian Corp.和 Zscaler Inc.跌幅均超过 16%。

媒体统计显示，软件、金融服务和资产管理板块的 164 只股票上周市值合计蒸发 6110 亿美元。

颠覆威胁成为市场新现实

Futurum Group 首席执行官 Daniel Newman 上周末评论称：“事态每周、每天都在发展。可能受到 AI 影响的公司范围每天都在扩大。"

自 2022 年底 OpenAI 的 ChatGPT 问世以来，AI 的颠覆潜力一直是热议话题。但直到上周之前，市场注意力主要集中在受益者身上。随着数千亿美元投入算力建设，投资者热捧芯片制造商、网络设备公司、能源供应商和材料生产商等被视为受益方的企业股票。

这一策略回报丰厚。自 2022 年底以来，追踪半导体相关股票的指数涨幅超过两倍，而 IGV 上涨 61%，标普 500 指数上涨 81%。

但 Anthropic、OpenAI 以及谷歌等公司将新工具快速推向市场，使长期以来理论上的颠覆显得更加迫在眉睫。仅在过去一个月，谷歌就凭借一款可通过简单图像或文本提示创建沉浸式数字世界的工具冲击了视频游戏股。而 Anthropic 发布的基于 Claude 编码服务的工作助手则引发软件股暴跌。

KeyBanc 软件分析师 Jackson Ader 表示：“如果你的业绩和指引不达标，就会让人质疑：我们对整个板块还能有什么信心？”

传统软件制造商受到的打击尤为严重。Salesforce 较 2024 年 12 月的历史高点下跌 48%，ServiceNow 自 2025 年 1 月触及峰值以来已下跌 57%。

据高盛主经纪商数据，软件是今年以来所有板块中净卖出最多的类别。截至 2 月 3 日，对冲基金对软件的净敞口降至不到 3% 的历史低点，而 2023 年时这一比例曾达到 18% 的峰值。

不过，彭博行业研究汇编的数据显示，华尔街分析师对利润前景的看法实际上在改善。分析师预计，标普 500 软件和服务成分股 2026 年的盈利将增长 19%，高于几个月前预测的 16% 增幅。

Boston Partners 全球市场研究总监 Michael Mullaney 表示：“人人都在假设运营指标会见底。我对此持怀疑态度。即使存在颠覆，利润和利润率最终可能也会保持良好。如果我是成长型基金经理，我会逢低买入。”

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