After-hours surge of 15%! "Optical interconnection giant" Credo's Q3 revenue guidance crushes expectations, with full-year growth expected to exceed 200%

得益於 AI 基礎設施對高速連接產品的爆炸性需求，連接解決方案供應商 Credo 大幅上調業績指引，營收預期遠超華爾街最樂觀估計，推動股價盤後飆升。

2 月 9 日週一，Credo 在美股盤後發佈了 2026 財年第三季度（截至 2026 年 1 月 31 日）的初步財務業績，並更新了全年展望。

公告顯示，公司預計第三財季營收將在4.04 億美元至 4.08 億美元之間。這一數據不僅大幅高於公司此前給出的 3.35 億至 3.45 億美元指引區間，更是將華爾街分析師普遍預期的 3.412 億美元遠遠甩在身後。

在亮眼的季度數據之外，Credo 對未來的增長前景表現出極強信心。公司在聲明中明確表示：

“展望 2026 財年結束及進入 2027 財年，Credo 預計第四季度營收將實現中個位數的環比增長，這將推動本財年（2026 財年）實現超過 200% 的同比增長。”

這一指引確認了公司正處於高速擴張期。數據顯示，此前分析師對 2026 財年的銷售增長預期為 172%，而公司最新的官方指引顯然不僅達標，更是大幅超出預期。

受此消息刺激，Credo 股價在週一常規交易時段已收漲 10.91%，報收於高位。財報預告發布後，盤後交易時段股價繼續狂飆，漲幅一度超過 15%。

不僅超指引，也遠超一致預期

Credo 這次財報預告上修的核心衝擊力在 “幅度”。

• 以區間中值計算，第三財季營收約 4.06 億美元；較此前指引中值（3.40 億美元）約高 19%。
• 即便與此前指引上限 3.45 億美元相比，本次預告下限 4.04 億美元仍約高 17%；若對比此前指引下限 3.35 億美元，本次預告上限 4.08 億美元則約高 22%。
• 媒體數據還顯示，該區間也明顯高於市場一致預期（約 3.412 億美元）。

對市場而言，這類 “在季度結束後、正式財報前” 主動披露初步營收，通常意味着公司對當季收入確認把握度較高，同時也在提前管理市場預期：先把 “最硬的數字” 亮出來。

公告表示，公司將在 2026 年 3 月 2 日週一美股盤後公佈完整財報，並於當日太平洋時間下午 2:00 舉行的財報電話會議上，披露更多詳細財務數據。

而當前這份公告只給了營收與指引方向，沒有給利潤表與現金流細節。對市場來説，後續正式財報與電話會的增量信息主要集中在三類：

• 利潤端能否跟上規模擴張：營收大幅超指引後，毛利率、費用率是否同步改善，將決定 “增長質量”。媒體數據平台 InvestingPro 此前提到公司毛利率接近 67%。
• 增長來自哪裏：公司業務覆蓋 AEC 主動電纜、光模塊/光電互連、retimer 與 DSP 等高速互連產品。投資者會追問當季超預期由哪條產品線貢獻更多、供給是否受限、價格與組合如何變化。
• 進入 2027 財年的可見度：公司把表述延伸到 2027 財年，市場會希望聽到更具體的訂單/交付節奏描述，而不僅是 “中個位數環比” 的方向性話術。

AI 浪潮下的連接需求爆發

Credo 業績的爆發式增長，主要邏輯在於 AI 數據中心對高速、高能效連接產品的迫切需求。

作為一家專注於提供高達 1.6T 速度的連接解決方案創新者，Credo 的產品組合涵蓋了 AEC（有源電纜）、光收發器以及用於以太網和 PCIe 的 DSP 芯片。

Credo 的成功很大程度上源於其在 AEC 市場的絕對領導地位。AEC 是 Credo 發明的一種基於銅纜的連接技術，用於連接 AI 服務器與網絡交換機，是 AI 數據中心內部高速數據傳輸的關鍵組件。與傳統的光纜相比，AEC 被認為更可靠且功耗更低；與傳統的無源銅纜相比，它能支持更長距離的傳輸。

公司在公告中強調：“我們的高速銅和光互連產品可提供高達 1.6T 的行業領先功率和性能，以滿足 AI 不斷擴大的數據基礎設施需求。”

這些產品是構建大規模 AI 集羣、滿足數據基礎設施指數級增長的關鍵組件。

目前，Credo 的市值已超過 200 億美元。雖然 Investing.com 的分析指出其股價目前交易於公允價值之上，但在 AI 硬件軍備競賽尚未停歇的背景下，投資者似乎更看重其在 1.6T 等前沿技術節點的卡位優勢以及高達 200% 的增長速度。

Credo 的解決方案得到了眾多行業巨頭的青睞。據 Needham 的數據，亞馬遜、微軟以及埃隆·馬斯克的 xAI 都是 Credo 的主要客户。這些科技巨頭在 AI 基礎設施上的巨大投入，直接轉化為對 Credo 產品的強勁需求。

華爾街看好 AI 驅動力

市場分析人士指出，Credo 目前的毛利率保持在近 67% 的高位，資產回報率超過 20%，顯示出極強的盈利能力。

儘管近期股價波動較大，且估值處於高位（市值超 200 億美元），但華爾街主流投行仍維持看多觀點。Needham 重申了其 “買入” 評級，並將 Credo 列為 2026 年的 “首選股”（Top Pick），目標價看高至 220 美元

分析師認為，隨着 AEC 採用率的提高和新產品（如 Blue Heron 224G retimer）的推出，公司業績將持續跑贏大盤。

Rosenblatt Securities 則持相對謹慎態度，給予 “中性” 評級，目標價 170 美元，提示投資者關注估值風險。