The worst performance since November! Foreign capital dumped $3.4 billion, with South Korea and Indonesia leading the decline in emerging markets

新兴市场资产正遭遇两个多月来最严重的抛售潮，科技股暴跌和大宗商品价格下挫拖累整体表现，韩国和印尼市场领跌。

MSCI 新兴市场指数周五一度下跌 1.5% 后收窄跌幅，追踪新兴市场货币的同类指数基本持平。两项指标均将录得 11 月以来最大单周跌幅。韩国 Kospi 指数周五一度暴跌 5.1%，印尼股市基准指数一度下挫 3%，成为本周表现最差的市场之一。

国际资金正加速撤离。周四，海外投资者创纪录地抛售了 34 亿美元韩国股票，凸显风险资产面临的巨大压力。

地缘政治担忧、美联储政策前景不确定性以及对科技股高估值的持续忧虑，令避险情绪主导市场。美元反弹进一步加剧了新兴市场的压力。

韩国、印尼市场遭遇重创

韩国市场成为本轮抛售的重灾区。Kospi 指数周五跟随美国科技股大跌，单日最大跌幅达 5.1%。

海外资金流出规模创下历史新高。周四，国际投资者单日净卖出 34 亿美元韩国股票，刷新此前纪录，反映出全球投资者对科技股风险敞口的快速收缩。美股科技板块的大幅回调直接波及韩国市场，该国股市中科技类权重股占比较高。

印尼资产同样面临多重压力。股市基准指数周五一度下跌 3%，基准 10 年期国债收益率跳升至 9 月以来最高水平。信用违约掉期 (CDS) 价差扩大幅度为四个多月来最大。

评级机构穆迪下调印尼信用展望，进一步打击了市场信心。此前 MSCI Inc.也对该国股票的可投资性发出警告。Gama Asset Management 全球宏观投资组合经理 Rajeev De Mello 表示，印尼资产的市场压力可能"持续到投资者看到解决各个市场担忧的具体措施"，本币和债券投资者正在寻找财政纪律和央行独立性的迹象。

避险情绪主导市场

风险偏好急剧恶化成为本周新兴市场的主旋律。科技股高估值担忧、地缘政治风险以及美联储政策路径的不确定性，共同推动投资者撤离风险资产。美元走强也加剧了新兴市场货币和资产的承压。

不过部分市场人士认为调整属于健康回调。法国兴业银行驻香港策略师 Kiyong Seong 表示，"经过这次健康的调整后，投资者可能会更加挑剔，但我认为股市反弹还没有结束。基于人工智能的工业和生活方式变革是一个多年的转型过程，将继续支撑关键科技公司的盈利增长。"

市场目前关注各国政策制定者是否会出台措施稳定市场信心，以及美联储后续的政策信号能否缓解不确定性。