Argentina's statistics chief resigns, and Milei also wants to "manipulate inflation data"?

据华尔街日报周五报道，阿根廷国家统计局局长 Marco Lavagna 周一辞职，原因是政府推迟更新通胀指数计划。这一事件正在考验投资者对总统米莱经济改革的信心，唤起了人们对其篡改通胀数据的记忆。

Lavagna 的辞职引发市场震荡。自上周五以来，阿根廷基准股指 S&P Merval 下跌约 8%。经济学家指出，现行通胀指数低估了当前的价格涨幅，而新指数原本预计在上月推出，但经济部长 Luis Caputo 近期表示，政府将在米莱控制失控通胀的措施巩固后才会推进。

米莱的政治实力和其经济"休克疗法"的成功很大程度上取决于通胀的快速下降。通胀率已从年化 200% 以上降至 2025 年底的约 31%。但任何对阿根廷通胀数据可信度的侵蚀，不仅威胁米莱的信誉，也威胁对特朗普的押注——将其作为激进市场化改革在拉美可行的证明。

通胀数据在阿根廷长期以来一直是政治和金融敏感点，决定着工资协议、养老金、贫困估算以及通胀挂钩债券的支付。

过时指数低估真实通胀

现行通胀指数虽使用当前价格，但权重基于约 20 年前的家庭支出调查。如今公用事业在阿根廷人预算中占据更大份额，但此类项目成本上涨的影响被现行指数削弱。

根据私营部门通胀指数，新指数只会导致通胀小幅上升。经济学家、政策顾问 Carlos Melconian 表示，按拟议指数计算，去年通胀率仅比报告的 31.5% 高出约 1 个百分点。但经济学家指出，今年计划的能源关税上调可能大幅扩大这一差距。

阿根廷经济学家和国际货币基金组织自米莱 2023 年底上任以来一直敦促其更新通胀指数。前经济部副部长 Joaquín Cottani 周三在电台采访中表示，新指数早在 2024 年 6 月就已准备就绪，原计划当年 9 月实施。他说，Lavagna 的辞职令人担忧，因为他是"帮助恢复统计局可信度的人"。

市场信心面临考验

阿根廷咨询公司 Exquanti 称：“这是数据操纵，Lavagna 通过推迟变更帮了米莱和 Caputo 两年，代价是让自己和该机构失去信誉，他无法继续这样做而不冒失去在严肃统计界地位的风险。”

米莱是特朗普的亲密政治盟友，后者公开支持这位阿根廷领导人的议程，并将其作为减少国家经济角色的模板。去年 10 月，美国财政部以 200 亿美元货币互换形式向米莱政府提供金融援助。

政治分析师 Sergio Berensztein 表示，投资者现在将密切关注官方通胀数据与私营部门计算的差异，以衡量扭曲程度。“最初的反应，尤其是在国外华尔街等圈子，是负面的，” 他谈到 Lavagna 的辞职时说。

比索也可能受到影响。该货币在窄幅区间内管理，但 1 月份该区间被允许随月度通胀扩大，作为放松管制的市场友好举措的一部分。因此，更高的通胀现在为比索贬值提供了更大空间，可能进一步推高价格。

统计局的声誉在基什内尔夫妇执政期间严重受损。在他们的政府期间，拒绝操纵数据的技术人员和长期公务员被解雇，贫困数据一度暂停发布。银行和咨询公司开始提供私人通胀估算，却面临政府制裁和法律威胁。通过人为压低通胀数据，政府最初在通胀挂钩债务利息上节省了数十亿美元——代价是市场信任。