European stock earnings "Black Thursday"? Maersk's profits halved, Volvo plummeted 14%, Vodafone's revenue fell short of expectations

欧洲股市遭遇 “黑色星期四”，随着多家行业巨头密集发布令人失望的财报，市场情绪遭受重创。从航运、汽车到电信板块，核心企业不仅业绩不及预期，更发出了悲观的盈利指引，导致相关公司股价遭遇猛烈抛售。

全球航运巨头马士基股价一度重挫 7%，该公司警告称，随着红海航线逐步重开，运费费率正面临恶化。马士基预计今年利润将较 2025 年大幅腰斩，这一指引远低于分析师的普遍预期，直接引发了市场对全球贸易环境的担忧。

汽车与电信板块同样未能幸免。沃尔沃股价暴跌 14%，创下惨淡表现，其第四季度营收不及预期，关税压力与激烈的价格战严重侵蚀了利润率。与此同时，电信巨头沃达丰股价下跌 4.6%，因其最大的德国市场服务收入增长乏力，显示出公司首席执行官推行的转型计划仍面临阻力。

马士基利润指引腰斩

据彭博报道，马士基周四在声明中表示，预计今年的基础息税折旧摊销前利润（EBITDA）将在 45 亿美元至 70 亿美元之间。这一数字不仅远低于 2025 年录得的 95.3 亿美元，也不及分析师平均预估的 57.6 亿美元。

马士基指出，业绩指引下调主要是基于红海航线将逐步重开的预期。据环球网，此前，由于胡塞武装的袭击，集装箱航运业绕行非洲南部需要额外运输时间，这在争夺货源的激烈竞争中，有效削减了全球约 7% 至 8% 的运力。然而，随着红海局势变化，运费红利正在消退。

面对严峻的市场环境，马士基宣布将专注于成本纪律。公司计划裁减 1000 个工作岗位，相当于其公司职能部门角色的 15%，但在总员工数中占比不到 1%。公司预计年度成本削减额将达到 1.8 亿美元。此外，马士基预测今年全球集装箱贸易增长率为 2% 至 4%。

行业咨询机构 Alphaliner 的数据显示，目前全球前五大集装箱航运公司未来几年即将交付的订单运力总计近 700 万个标准箱，约占当前全球船队的 20%，这预示着供给端将面临巨大压力。

沃尔沃利润率承压

沃尔沃经历了艰难的一个季度，其股价在财报发布后暴跌 14%。受关税、折扣力度加大以及瑞典克朗走强的影响，该公司第四季度盈利能力受到严重拖累，息税前利润（EBIT）利润率仅为 2%，营业收入也低于分析师预期。

公司首席执行官 Hakan Samuelsson 在接受彭博电视采访时直言：“我们要面对一个非常艰难的市场。” 他指出，美国取消电动汽车激励措施正在阻碍销售。为了应对欧盟对制造电动汽车征收的进口关税，沃尔沃不得不调整生产布局，将产出转移至南卡罗来纳州和比利时的工厂。

尽管去年业绩令人失望，沃尔沃仍设定了在 2026 年实现更高销售额和自由现金流的目标。Samuelsson 强调，包括 EX60 在内的新车型是其扭亏为盈努力的核心。这款电动 SUV 已获得 “非常成功” 的初步订单，被视为公司在全电动领域的新开端。

沃达丰德国市场增长失速

英国电信运营商沃达丰公布的第三财季有机服务收入增长未达预期，导致股价下跌。据彭博数据，集团整体有机服务收入增长 5.4%，低于分析师预估的 6.03%。

在沃达丰最大的市场德国，有机服务收入仅增长 0.7%，不及分析师预期的 1.02%。尽管公司引入了 1&1 AG 作为批发客户提振了销售，且德国禁止住房协会捆绑电视套餐的监管变更影响已基本结束，但激烈的市场竞争依然拖累了业绩。此外，英国市场的有机服务收入更是出现了 0.5% 的下滑，远低于增长 1.59% 的预期。

首席执行官 Margherita Della Valle 推行雄心勃勃的转型计划已超过两年，其重心在于简化运营和资产剥离，包括剥离意大利和西班牙的业务，以及在英国本土市场与 CK Hutchison Holdings 旗下的 Three 进行合并。尽管分析师对其聚焦少数关键市场的策略表示赞赏，但最新的财报显示，核心市场的增长复苏之路依然漫长。

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