Anglo American's copper production in Q4 decreased by 14% year-on-year, lowering the copper production guidance for 2027

由于 2025 年第四季度产量下降，英美资源集团下调了 2027 年铜产量预期。

周四，该公司将 2027 年铜产量指引从先前预期的 76 万至 82 万吨下调至 75 万至 81 万吨，此次修正主要源于其第四季度铜产量同比骤降 14%，仅录得 17 万吨。

此次产量指引下调不仅反映了该集团在智利等主要产区面临的持续性生产压力，也可能对全球铜市供需平衡构成进一步影响。铜作为电气化与可再生能源基础设施的核心原材料，其供应稳定性正日益受到市场关注。

此次产量下修恰逢全球能源转型进程加速的关键阶段。作为电动汽车、可再生能源系统及电网升级的核心原材料，铜的供需平衡正日益趋紧。主要生产商持续面临的产出挑战，可能进一步加剧市场对结构性短缺的担忧，并对下游清洁能源及基建行业的成本与产能部署节奏产生连锁影响。

分析指出，在拉美矿区运营障碍频现、全球矿业资本开支周期延后的背景下，头部企业的产量波动正在成为影响大宗商品定价与能源转型进程的重要变量。

与此同时，该公司在另一业务线发出预警，指出当前钻石市场的疲软态势可能导致全年业绩计提减值。在当前全球宏观经济格局日趋复杂的背景下，大型多元化矿业集团正面临跨商品板块的多元结构性挑战与业绩增长压力。

其他产品线表现分化

在英美资源集团整体运营承压的背景下，其各业务板块呈现显著分化。铁矿石成为少数亮点，第四季度产量从 1430 万吨提升至 1510 万吨；镍产量也实现小幅增长，同比上升 3% 至 1.03 万吨。

然而，钻石业务遭遇严峻挑战。受市场需求疲软影响，该集团在博茨瓦纳的 Jwaneng 和 Orapa 矿山实施维护性停产，导致第四季度钻石产量骤降 35%，仅录得 380 万克拉。公司明确预警，当前钻石市场环境可能对全年业绩造成减值影响。

与此同时，炼钢煤业务持续走弱，第四季度产量同比下降 15% 至 210 万吨，进一步加剧了集团整体产出压力。