Despite Nearing a $2 Trillion Market Cap, Meta Platforms Just Missed a Golden Opportunity

在过去三年中，华尔街的牛市一直牢牢掌控着市场。虽然包括人工智能（AI）的崛起和量子计算的出现等几个不可错过的趋势为整体市场提供了助力，但 “七大巨头” 才是推动市场的主要力量。

七大巨头 代表了华尔街七家最具影响力的公司，超过一半的公开交易股票曾达到万亿美元市值的高峰。在过去十年中，这七家行业领袖的累计回报率至少超过了标准普尔 500 指数 258% 的回报率。

Meta Platforms（META 3.28%）是这七家公司中表现 “最差” 的，过去十年的总回报率为 539%。然而，这家社交媒体巨头在过去三年中一直在超越基准的标准普尔 500 指数，并且在发布第四季度运营结果后，成为今年截至一月底表现最佳的七大巨头股票。

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虽然 Meta 最新的运营结果突显了它作为长期投资的多个理由，但需要注意的是，该公司的董事会 错过了进一步激发零售投资者对其股票兴趣的绝佳机会。

可持续的护城河和优质的资产负债表是 Meta Platforms 的奢侈品

尽管人工智能是华尔街的热门话题，Meta 的基础运营部门 仍然是其社交媒体平台，包括 Facebook、WhatsApp、Instagram、Threads 和 Facebook Messenger 等。在 12 月，其应用程序家族每天吸引了平均 3.58 亿用户。

没有其他社交媒体驱动的公司能像 Meta 一样每天吸引如此多的人访问其平台。这使得 Meta 成为企业寻求广告的合乎逻辑的选择，并赋予其相当大的广告定价权。

到 2025 年，近 98% 的 2010 亿美元净销售额来自广告，该公司也与美国和全球经济的健康状况密切相关。广告是周期性的，经济扩张期通常持续时间显著长于衰退期。随着时间的推移，Meta 的核心业务应该会扩展。

但正如大多数投资者可能意识到的那样，首席执行官马克·扎克伯格在投资 人工智能 的演变上毫不吝啬。虽然这些投资中的一些不会立即为公司带来收益，但 Meta 已经从将生成性 AI 解决方案融入其社交媒体广告平台中受益。让企业能够访问生成性 AI 解决方案，使他们能够 为个别用户创建静态和视频消息。这可以提高点击率并增强 Meta 的广告定价权。

Meta Platforms 为其投资者带来的另一个优势是 现金充裕的资产负债表。扎克伯格的公司在 2025 年结束时拥有 816 亿美元的现金、现金等价物和可交易证券。它还从经营活动中产生了 1158 亿美元的净现金。Meta 有能力在不期待立即回报的情况下，积极投资于改变游戏规则的技术和增长计划。

Meta 的可持续社交媒体护城河和优质资产负债表 使其成为顶级投资。尽管该公司持续实现两位数的销售增长，扎克伯格和 Meta Platforms 的其他董事会成员却错过了一个必然的机会。

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马克·扎克伯格和 Meta 的董事会刚刚错过了一个显而易见的机会

自 2012 年 5 月中旬 Meta Platforms 首次公开募股以来，其股价已上涨近 1800%。虽然这在七大巨头股票中算是正常，但 Meta 却 独特地成为唯一一家从未进行过股票拆分的公司。

股票拆分是一种事件，使公开交易的公司能够以相同的幅度表面上调整其股价和流通股数量。这些变化是表面的，因为它们不会改变公司的市值或其基础运营表现。在 Meta 的情况下，似乎早该进行一次向前的股票拆分——一种降低其股价并增加其流通股数量的拆分。

通常，需要两个标准来促进前分拆。第一个也是最为人所知的标准是名义上的高股价。零售投资者如果无法通过经纪商购买零股，可能无法开立新头寸或增加现有持仓，如果股价上涨过高。Meta 在一月底的股价为 716.50 美元，这无疑已经进入了对无法购买零股的普通投资者来说的限制区域。

另一个必要因素是足够大的零售投资者持股基础。如果只有很小比例的流通股由非机构投资者持有，董事会通常没有动力推动股票分拆。在 Meta 的案例中，29.3% 的流通股由非机构投资者持有——也就是说，足以激励进行前分拆。

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NASDAQ: META

Meta Platforms

今日变动

(-3.28%) $-22.71

当前价格

$668.99

关键数据点

市值

$1.7 万亿

日内区间

$667.46 - $688.83

52 周区间

$479.80 - $796.25

成交量

1700 万

平均成交量

1800 万

毛利率

82.00%

股息收益率

0.31%

尽管 Meta Platforms 的运营结果继续自我证明，但不宣布首次股票分拆是一个错失的机会，原因有两个。

首先，股市历史上价格昂贵。我们在 2026 年进入了自 1871 年开始以来第二昂贵的市场。如果 “七大奇迹” 的成员想要进一步上涨，他们将需要零售投资者的支持，后者在华尔街的角色逐渐增大，占总股票交易量的比例。如果 Meta 不让其股票对普通投资者更具可及性，推动其市值超过 2 万亿美元可能会面临挑战（至少在短期内）。

另一个股票分拆完全合理的原因与马克·扎克伯格希望在人工智能上花费一小笔巨款的愿望有关。在 2026 年，公司计划 在资本支出上花费 1150 亿到 1350 亿美元，其中大部分将支持其 Meta 超级智能实验室和核心业务。

使 Meta 的股票在名义上对普通投资者更具可及性的股票分拆，可能使他们能够忽视扎克伯格的消费狂潮。

虽然我完全预期 Meta 的股票在长期内会走高，但扎克伯格和他的董事会似乎错失了一个将其公司股票置于华尔街舞台中心的黄金机会。