Panic in software stocks spreads to Asian stock markets, with South Korean stocks falling over 3%, silver plummeting 16%, and gold dropping below $4,800

对人工智能支出和科技股估值的担忧引发的全球抛售潮在周四进一步加深，科技股从美国市场蔓延至亚洲市场持续下挫，而白银等大宗商品也遭遇历史性暴跌，多个市场同步承压。

欧股开盘涨跌不一，马士基下跌 7%。在美股盘后交易中，Alphabet、Qualcomm 和 Arm Holdings 因财报表现平淡而继续下滑，进一步打击市场情绪。纳斯达克 100 指数录得自去年 10 月以来最严重的两日跌幅，并跌破 100 日移动平均线。

比特币跌破 7 万美元，创下 15 个月新低。作为市值最大的加密货币，比特币正延续自去年 10 月峰值以来的下跌趋势，累计跌幅超过 44%。考虑到现任政府曾承诺加强美国在数字资产领域的领导地位，7 万美元被视为重要心理关口。贵金属市场同样遭遇重创。白银周四一度暴跌 17%，黄金最多下跌 3.5%，两种商品在上周五经历历史性抛售后仍在寻找价格底部。 铁矿石价格周四跌向每吨 100 美元，受季节性放缓、市场供需平衡软化以及金属普遍回落影响。

这波抛售浪潮波及硅谷多家公司的股票、债券和贷款，两天内市值蒸发数千亿美元。随着美国经济表现强劲，投资者正在转向其他板块，对科技股估值、飙升的资本支出以及 AI 可能侵蚀现有软件业务模式的担忧不断加剧。

• 欧股开盘涨跌不一，欧洲斯托克 50 指数涨 0.05%，德国 DAX 指数跌 0.19%，英国富时 100 指数跌 0.3%，法国 CAC40 指数涨 0.2%。沃达丰下跌 4.6%，公司业绩显示其有机服务收入增长未达预期；风电巨头 Vestas 下跌 4.9%；法国巴黎银行上涨 4.7%，因利润超预期且目标上调；马士基下跌 7%，公司预计 2026 年盈利将下降；沃尔沃汽车下跌 14%，第四季度营收低于预期。

• 日经 225 指数收跌 0.9%，报 53818.04 点。日本东证指数收跌 0.1%，报 3652.41 点。韩国首尔综指收跌 3.9%，报 5163.57 点。

• 美元现货指数上涨 0.1%。
• 美国 10 年期国债收益率下降 1 个基点，至 4.26%。
• 日本 10 年期国债收益率下降 1.5 个基点，至 2.235%。
• 现货黄金重返 4880 美元/盎司上方，日内跌幅收窄至 1.6%，此前一度跌超 3%。
• 现货白银日内跌超 16%，跌破 74 美元关口。
• 伦敦期铜下跌约 1%，跌破每吨 13000 美元。

• 新加坡铁矿石期货下跌超过 2%，触及日内低点 100.25 美元。

• 西德克萨斯中质原油下跌 2.1%，至每桶 63.78 美元。
• 比特币跌破 7 万美元，创下 15 个月新低。作为市值最大的加密货币，比特币正延续自去年 10 月峰值以来的下跌趋势，累计跌幅超过 44%。考虑到现任政府曾承诺加强美国在数字资产领域的领导地位，7 万美元被视为重要心理关口。

AI 热潮退烧，投资者转向防御性板块

欧股开盘涨跌不一，欧洲斯托克 50 指数涨 0.05%，德国 DAX 指数跌 0.19%，英国富时 100 指数跌 0.3%，法国 CAC40 指数涨 0.2%。沃达丰下跌 4.6%，公司业绩显示其有机服务收入增长未达预期；风电巨头 Vestas 下跌 4.9%；法国巴黎银行上涨 4.7%，因利润超预期且目标上调；马士基下跌 7%，公司预计 2026 年盈利将下降；沃尔沃汽车下跌 14%，第四季度营收低于预期。

亚洲市场延续了华尔街隔夜的抛售势头。据彭博汇编的数据显示，周四外国投资者净卖出价值 4.99 万亿韩元（34 亿美元）的韩国 Kospi 指数成分股，创纪录最高。机构投资者也净卖出 2.07 万亿韩元的 Kospi 指数成分股。

AT Global Markets 首席市场分析师 Nick Twidale 表示："我不知道我们是否可以说科技股已经见顶，但我确实认为市场有进一步调整的空间。传统做法是抛售科技股，转向更具防御性的板块。"

日经 225 指数收跌 0.9%，报 53818.04 点。日本东证指数收跌 0.1%，报 3652.41 点。韩国首尔综指收跌 3.9%，报 5163.57 点。

白银黄金暴跌，贵金属寻底

贵金属成为亚洲交易时段的另一主导叙事。白银和黄金上月飙升，涨势受投机动能、地缘政治动荡以及对美联储独立性担忧的支撑。但这一涨势在上周末突然停止，白银上周五创下有史以来最大单日跌幅，黄金则录得自 2013 年以来的最大跌幅。

彭博策略师 Mark Cranfield 指出："交易员将关注本周白银价格是否跌破 71 美元上方的低点，但可以说更重要的是 70 美元关口。这一贵金属自去年 12 月以来未曾跌至 60 美元区间，回到该区间将加深各类资产的避险情绪。"铜价也延续跌势，投资者关注库存上升。

现货白银日内跌超 16%，跌破 74 美元关口。现货黄金盘中跌破 4800 美元，日内跌超 3%

铁矿石逼近 100 美元关口

铁矿石价格周四跌向每吨 100 美元，受中国季节性放缓、市场供需平衡软化以及金属普遍回落影响。新加坡期货下跌超过 2%，触及日内低点 100.25 美元，有望创下自去年 8 月以来的最低收盘价。

最新跌势反映了本月晚些时候农历新年假期前的季节性放缓，随着钢厂缩减规模和补库活动结束，钢铁需求减弱。与此同时，周四大多数基本金属和贵金属价格在波动交易中回落。

惠誉旗下 BMI 本周早些时候在一份报告中表示，在港口库存高企、矿山产出健康的情况下，铁矿石预计将下跌。该机构预计今年价格将平均在每吨 95 美元。

其他市场动态

在市场其他领域，比特币延续跌势，交易价格跌破 71000 美元。日元在日本周末选举前波动。美元指数延续涨势。

英镑和欧元在周四晚些时候公布利率决议前保持稳定。欧洲央行和英国央行预计将维持利率不变。

在大宗商品市场，石油在连续三天上涨后首次下跌，此前伊朗确认将与美国举行谈判，缓解了对这个欧佩克产油国进行军事打击的即时风险。

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