Is Waller really "hawkish"? Analysts: Nomination indicates a tendency for rate cuts, with the Federal Reserve potentially cutting rates up to five times by 2026

知名債券分析師、前滙豐控股全球固定收益研究主管、經紀商 Tradition Dubai 的全球宏觀顧問 Steven Major 表示，由凱文·沃什領導的美聯儲的降息幅度可能遠超市場當前預期。

在美國總統特朗普上週表示將提名沃什出任美聯儲主席後，市場一度對該任命對利率的潛在影響存在些許困惑。沃什曾在美聯儲擔任決策者，並以憂心通脹著稱，而特朗普則一直在推動大幅降息。

Major 週二在接受彭博電視採訪時説："我認為，一個相當合理的假設是：如果他不屬於降息陣營，就不會被考慮擔任這個職位。市場目前計入了大約兩次降息，但我們可能會看到四或五次，而非兩次。"

貨幣市場目前給出的定價是：2026 年出現第二次降息的概率約為 80%，上週市場一度認為存在第三次降息的可能。這是因為相比特朗普此前考慮的其他人選，市場認為沃什更偏鷹派。他的提名仍需獲得參議院確認。

Major 不看好曲線陡峭化交易

在債券市場，美國國債週二基本持穩，兩年期收益率報 3.58%，10 年期收益率為 4.29%。

降息預期導致美國經濟可能升温和通脹重燃的前景，促使投資者青睞短期債券而非長期美債，推動收益率曲線陡峭化。

Major 曾擔任滙豐控股全球固定收益研究主管，以看漲債券著稱。他表示不看好曲線陡峭化交易，建議直接買入短期美債。

"如果你如此確信前端收益率會下降，並且認為曲線會陡峭化，那就直接買入市場，做多就好，"Major 説：

"我對陡峭化交易不太確信，我認為更好的交易是直接做多曲線中段。"