Palantir's revenue surged 70% year-on-year, with full-year guidance far exceeding market expectations, and the stock price rose about 8% in after-hours trading | Earnings Report Insights

数据分析公司 Palantir 周一盘后公布了第四季度业绩显示，营收好于市场预期，同比大增 70%，达到 14.1 亿美元。与此同时，公司给出的下一季度营收指引表现也超出预期，较分析师原本预期高出 15.3%。良好业绩刺激该公司股价周一盘后涨约 8%。

以下是 Palantir 财报要点：

主要财务数据：

营收：14.1 亿美元，高于分析师预期的 13.4 亿美元（同比增长 70%，超预期 4.9%）

政府采购：政府采购营收同比增长 66%，达到 5.7 亿美元，也超过分析师对该板块 5.22 亿美元的预期。

商业采购：同比暴增 137%，达到 5.07 亿美元，高于市场预计的 4.79 亿美元；尚未履行的美国商业合同总价值同比增长 145%，达到 43.8 亿美元。

调整后每股收益（EPS）：0.25 美元，高于分析师预期的 0.23 美元（超预期 8.6%）

调整后营业利润：7.985 亿美元，高于分析师预期的 7.011 亿美元（营业利润率 56.8%，超预期 13.9%）

客户数量：客户数量同比增长 34%，环比增长 5%。

业绩指引：

第一季度营收：营收将在 15.32 亿美元至 15.36 亿美元之间，中值高于分析师预期的 13.2 亿美元

2026 全年营收：公司预计全年营收将在 71.82 亿美元至 71.98 亿美元之间，同样高于 FactSet 预期的 62.2 亿美元。

财报公布后，该股在盘后交易中上涨约 8%，此前收盘价为 147.77 美元。该股自去年 11 月的高点以来已下跌 29%。截至收盘，2026 年年初至今股价已下跌 17%。

政府业务需求大增，但配合 ICE 执法引争议

Palantir 主要向客户提供软件，用于集中、管理和分析海量数据。借助整体人工智能热潮，公司盈利水平不断刷新高点。过去两年里，公司股价累计上涨近 800%，市值增加了近 3150 亿美元。

媒体称，Palantir 的强劲业绩反映出美国政府和商业客户对其人工智能技术的强劲需求。与此同时，Palantir 在协助特朗普政府推进驱逐移民议程中的角色，正面临越来越严格的审视。

Palantir 在美国的营收中，有绝大部分来自政府合同，政府用户包括美国移民与海关执法局（ICE）、美国国税局和美国国防部。Palantir 表示，上个季度来自美国政府合同的营收为 5.7 亿美元，同比增长 66%。来自美国商业客户的销售额为 5.07 亿美元，较一年前增长一倍以上。这两项数据均高于分析师预期。

上个月，该公司与美国海军签署的一份价值 4.48 亿美元的合同，用于为核潜艇的维护和升级提供更优质的数据支持。

但过去一年中，现任和前员工以及民选官员对 Palantir 与 ICE 合作的批评，给公司股价的强势表现蒙上了一层阴影。ICE 与 Palantir 签有合同，使用其技术开发应用程序，以定位和追踪被该机构列为遣返目标的移民。

自上个月明尼阿波利斯移民执法行动升级、并导致两名美国公民死亡以来，这些批评声浪达到高潮。Palantir 在公开声明中一直为其与 ICE 的合作进行辩护。

根据媒体对政府合同公告的分析，自 2025 年 1 月以来，Palantir 已从 ICE 获得 8100 万美元的合同。其中包括去年 4 月签署的一份 3000 万美元合同，用于建立一套系统，以简化 “非法移民的筛选和抓捕行动”。

遭质疑估值过高

该公司首席执行官兼联合创始人 Alexander Karp 在致股东信中将公司营收加速增长形容为对公司支持者而言的 “一种宇宙级的回报”。他表示，公司业绩 “来自美国一批日益挑剔、真正理解人工智能价值的企业和机构的推动”。

他对媒体表示，

“我所知道的，过去十年科技行业里无可争议的最好成绩”。

“如果你不把钱花在这上面，那你就不是在投资那些能跟上发展势头的东西。”

虽然今年以来表现不佳，但该公司 3500 亿美元的市值，仍使其成为标普 500 指数中估值较高的股票之一。

根据媒体在去年 11 月基于经通胀调整后的 FactSet 市场数据（可追溯至 1984 年）所做的分析，目前标普 500 指数成分股中，没有任何一家公司的 “估值相对于营收规模” 曾达到 Palantir 这样的水平。

去年年底，因在 2000 年代末做空抵押贷款而声名大噪、因电影《大空头》而知名的对冲基金经理 Michael Burry 披露了对 Palantir 的看空押注。Burry 当时还在社交平台 X 上发文，广泛警告人工智能存在泡沫风险。随后，随着投资者因估值担忧和对 AI 泡沫的担心而转向撤离 AI 股票，该股录得两年来表现最差的一个月。

当时，Karp 在接受媒体采访时称这一操作 “简直疯狂”，并指责存在 “市场操纵”。

在致股东的信中，Karp 表示，尽管市场对 AI 公司回归基本面的压力不断上升，Palantir 的利润依然是 “纯粹的、非刻意制造的”。

他补充说，公司商业业务板块受益于市场对软件的需求，这类软件能够为大语言模型提供结构支持。

Karp 写道：

“任何缺乏对这些技术系统所创造价值的狂热专注、缺乏真正 ‘抓到老鼠’ 能力的公司，最终都会黯然褪色，被人遗忘。”

William Blair 分析师 Louis DiPalma 周一将 Palantir 股票评级从 “与大盘持平” 上调至 “跑赢大盘”，称此前的回调已使公司估值 “变得更加合理”。