Iran's Geopolitical "Gray Rhino": Which Prices Are Affected?

报告摘要

伊朗骚乱似有平息，但 “灰犀牛” 的地缘风险仍存。本篇报告主要概述伊朗的基本经济国情，侧重自然资源、优势产业和出口结构。

一、伊朗近期发生了什么？

经济困境引发各地抗议，逐步升级为伊朗全国大规模骚乱，伤亡人数是过往动荡之最。去年 11 月开始，伊朗多地因物价上涨、货币贬值等问题发生抗议，随后扩散至全境并出现暴力骚乱和大规模伤亡，期间全面断网 8 天。1 月下旬局势趋于缓和。1 月 21 日伊朗官方称近期骚乱事件导致 3117 人死亡。

地缘冲突风险仍存。1 月 22 日特朗普表示美国 “大型舰队” 正驶向伊朗周边。

从经济地理位置看，伊朗对霍尔木兹海峡具有强大控制力。霍尔木兹海峡是全球能源贸易的咽喉要道，流经该海峡的石油和其他液体燃料贸易量约占全球消费量约 20%，占全球海运贸易量约 27%，流经该海峡的 LNG 贸易量约占全球 LNG 贸易量的 20%，约占全球天然气贸易量的 9%。

二、伊朗的主要自然资源

1、石油：全球探明原油储量第三，目前日产量约 320 万桶/日，出口量约 180 万桶/日。伊朗探明原油储量约 2000 亿桶，仅次于委内瑞拉和沙特。2025 年下半年，伊朗原油日产量约占全球的 3.2%，出口量约占全球总出口的 4.1%。

2、天然气：探明储量居全球第二，产量占比排第三，但直接出口占比小。伊朗天然气探明储量约占全球的 17.1%，仅次于俄罗斯。2024 年天然气产量占全球产量比重约 6.4%，仅次于美国和俄罗斯。因伊朗缺乏 LNG 出口设施，主要依赖管道出口，2024 年出口量不足产量的 5%，占全球出口量仅约 0.7%。

3、铜：储量排名前列，产量占比较低。全球铜储量约 9.8 亿吨，伊朗铜储量约 1 亿吨，占比约 10%，全球排名第四，仅次于智利和秘鲁，与澳大利亚接近。2025 年前 10 月，伊朗铜产量约 32 万吨，占全球产量约 1.7%。

4、其他矿产资源：产量方面，全球第二大直接还原铁、开采石膏和锶的生产国，分别占全球产量的 25.8%、10.6% 和 32.3%；第四大长石生产国，占全球产量的 7.1%；第六大铁矿石和高岭土生产国，分别占全球产量的 3.0% 和 3.9%；第七大重晶石（不含美国产量）、膨润土和钼生产国，分别占全球产量的 2.8%、3.7% 和 1.4%。储量方面，是重晶石、长石的全球第一大储量国，萤石、铁矿石的全球第八大储量国，锌储量约占全球的 4.4-6%，全球排名在第 7-8 位。

三、伊朗的优势化工产业

基于油气资源禀赋和政策扶持，伊朗有较多优势化工产业，有两个我国进口比重较大的产品：1）甲醇。伊朗甲醇产能占全球的 9.2%，是第二大生产国。伊朗甲醇出口占我国总进口约 55%，占我国表观消费的 7.5%。2）聚乙烯。伊朗聚乙烯产能约占全球的 2.8%。我国聚乙烯和高压聚乙烯的进口依赖度分别为 30% 和 35%，伊朗占我国聚乙烯进口的 9%、高压聚乙烯进口的 14%。

四、伊朗的出口结构

从国别来看，中国、土耳其和印度是伊朗的主要出口目的地。2023 年，出口中国、土耳其和印度的占比分别约为 35%、16% 和 8%。从商品来看，聚乙烯出口占比约 12.8%，铁精矿出口占比约 9.8%，甲醇出口占比约 4.2%，铝和铜的出口占比均约 4%，LNG 出口占比约 3.4%，锌出口占比约 2.5%。

五、与伊朗相关的地缘冲突，哪些价格受影响最大？

短期价格冲击最明显、最直接的是原油，其次是甲醇。最典型的是 2025 年 6 月伊以冲突的案例，冲突期间，油价最大涨幅近 20%，甲醇超 10%。

报告正文

一、伊朗近期骚乱概述

经济困境引发各地抗议，逐步升级为伊朗全国大规模骚乱。从 2025 年 11 月开始，伊朗多地因物价上涨、货币贬值等问题发生抗议活动。去年 12 月底，抗议从德黑兰大巴扎迅速扩散至伊朗全国多地，并出现暴力骚乱。今年 1 月上中旬，暴力激化、出现大规模伤亡，伊朗全国断网 8 天，革命卫队介入弹压。1 月下旬，在伊朗当局承诺解决经济困境 + 加大执法力度后，骚乱得以局势缓和。

此次骚乱规模大、范围广，伤亡人数是过往动荡之最。1 月 21 日伊朗国家安全委员会声明，近期发生的骚乱事件共导致 3117 人死亡。过去二十余年，伊朗内部最严重的社会动荡包括：2009 年绿色运动（总统选举舞弊争议）、2017 年 12 月抗议（恶劣经济状况和反政府抗议示威）、2019 年 11 月抗议（燃油价格暴涨和民生补贴取消）、2022 年 “妇女、生命、自由” 抗议（阿米尼因头巾法被拘死亡），伤亡人数最大的是 2022 年，大约 500 余人。

地缘冲突风险仍存。1 月 22 日，特朗普表示美国 “大型舰队” 正驶向伊朗周边，“正对伊朗保持高度密切的监视”。1 月 25 日，伊朗议会国家安全与外交政策委员会成员萨尼在接受采访时表示，一旦遭到任何形式的侵犯，伊朗将发起猛烈反击，其打击范围涵盖从霍尔木兹海峡到美国在地区内的所有利益网，回击手段将超出敌方的预判。

二、伊朗的基本国情

（一）人口和地理位置

伊朗位于亚洲西南部，国土面积 164.5 万平方公里，首都德黑兰，人口约 8850 万，全国人口中波斯人占 66％，阿塞拜疆人占 25％，库尔德人占 5％，其余为阿拉伯人、土库曼人等少数民族。伊斯兰教为国教，98.8％的居民信奉伊斯兰教，什叶派占绝大多数。

伊朗作为地区大国，本身地理位置十分重要，同时还控遏霍尔木兹海峡。伊朗南濒波斯湾和阿曼湾，北隔里海与俄罗斯和哈萨克斯坦相望，素有 “欧亚陆桥” 和 “东西方空中走廊” 之称。同时，伊朗对霍尔木兹海峡具有强大的控制力，过往曾多次恐吓要 “封锁” 海峡。

（二）主要自然资源

1、石油资源丰富：全球探明原油储量第三，目前日产量约 320万桶/日，出口量约 180万桶/日。据 OPEC 和 EIA 估计，伊朗探明原油储量约 2000 亿桶，仅次于委内瑞拉和沙特。2025 年下半年，伊朗的原油日产量约 320 万桶/日，约占全球供给的 3.2%；原油出口量约 180 万桶/日，约占全球总出口的 4.1%。

伊朗的原油出口主要依赖哈格岛（Kharg Island），该码头处理伊朗 90% 以上的石油出口。该岛位于波斯湾北部，距离以色列腹地（特拉维夫）约 1500 公里，其原油出口也需要经过霍尔木兹海峡。

2、天然气探明储量居全球第二，产量占比排第三，但直接出口占比小。伊朗的天然气探明储量约 1183 万亿立方英尺，全球占比约 17.1%，位列第二位，仅次于俄罗斯。2024 年，伊朗天然气产量 2629 亿立方米，占全球产量比重约 6.4%，仅次于美国和俄罗斯。因伊朗缺乏 LNG 出口设施，主要依赖管道出口，2024 年出口量不足产量的 5%，占全球出口量仅约 0.7%。

3、铜储量排名前列，产量占比较低。据 USGS 数据，全球铜储量约 9.8 亿吨，伊朗铜储量约 1 亿吨，占比约 10%，全球排名第四，仅次于智利和秘鲁，与澳大利亚接近（USGS 估计伊朗铜矿石储量约 192 亿吨，按 0.5% 品位折算）。若据伊朗矿业开发与革新组织（IMIDRO）数据，伊朗已探明的铜储量占全球已知储量的 5% 左右，则排全球第七。2025 年前 10 月，伊朗铜产量约 32 万吨，占全球产量约 1.7%。

4、其他矿产资源情况。根据 USGS 的 2022 年数据，产量方面，全球第二大直接还原铁、开采石膏和锶的生产国，分别占全球产量的 25.8%、10.6%（估算）和 32.3%（估算）；第四大长石生产国，占全球产量的 7.1%（估算）；第六大铁矿石（含铁量）和高岭土生产国，分别占全球产量的 3.0% 和 3.9%；第七大重晶石（不含美国产量）、膨润土和钼生产国，分别占全球产量的 2.8%、3.7% 和 1.4%（估算）。储量方面，是重晶石、长石的全球第一大储量国，萤石、铁矿石的全球第八大储量国，锌储量约 1100-1500 万吨，约占全球的 4.4-6%，全球排名在第 7-8 位。

（三）优势化工产业

基于原油和天然气资源禀赋和政策扶持，伊朗有较多的优势化工产业。据伊朗国家石油化工公司（NPC）2025 年数据，伊朗石化产能达到 1 亿吨。其核心产业集群主要集中在阿萨鲁耶工业区（波斯湾沿岸），若地缘冲突升级，供给风险较大。

我们主要概述两个我国进口比重较大的产品：

1）甲醇。2025 年伊朗甲醇产能攀升至约 1716 万吨，占全球总产能的 9.2%，稳居全球第二大甲醇生产国。2025 年我国甲醇总进口量约 1441 万吨（2024 年表观消费量约 1.05 亿吨），伊朗出口我国的甲醇占我国总进口约 55%，占表观消费量的 7.5%。

2）聚乙烯。2025 年伊朗聚乙烯（PE）产能约 450 万吨，全球占比约 2.8%。据彭博研究，我国聚乙烯和高压聚乙烯（LDPE）的进口依赖度分别为 30% 和 35%，而伊朗占我国聚乙烯进口的 9%、高压聚乙烯进口的 14%。

三、主要出口情况

从国别来看，中国、土耳其和印度是伊朗的主要出口目的地。2023 年总出口额约 132 亿美元，出口中国、土耳其和印度的占比，分别约为 35%、16% 和 8%。

从商品来看，聚乙烯、铁精矿、甲醇、基本金属（铝、铜、锌）、LNG是伊朗的主要出口产品。聚乙烯出口占比约 12.8%，铁精矿出口占比约 9.8%，甲醇出口占比约 4.2%，铝和铜的出口占比均约 4%，LNG 出口占比约 3.4%，锌出口占比约 2.5%。

四、伊朗地缘冲突对相关商品价格的影响

重点观察原油和甲醇的短期价格反馈。2025 年 6 月 “十二日” 战争从前夕至高潮阶段，7 个交易日，原油价格上涨约 18%，甲醇价格上涨约 11.4%。随后冲突平息，三个交易日，原油价格下跌约 15%，甲醇价格下跌约 6%。

今年 1 月以来，伊朗内部骚乱、特朗普威胁军事干预（1 月 2 日），至今原油价格上涨约 8.4%，甲醇价格上涨约 1.7%。

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