U.S. stock futures rise, the dollar falls to a four-year low, Asian currencies strengthen, and gold, copper, and aluminum all rise

美元疲软正在重塑全球市场格局，从贵金属到工业金属，再到新兴市场货币，一场由"贬值交易"驱动的资产轮动正在加速。

继昨日美元指数跌至 2022 年 2 月以来最低水平后，28 日周三，美元兑所有 G10 货币小幅反弹，但仍处于弱势区间。特朗普表示对美元下跌"不担心"，称美元"表现很好"，进一步加剧市场对美元的看跌情绪。

黄金突破 5200 美元/盎司创历史新高，今年以来累计上涨约 20%，白银更是飙升超 50%。纽约期金突破 5300 美元/盎司，日内涨幅达 3.5%。铝价触及近四年高位，铜价上涨 1.4%，锌价攀升 1.7%。亚洲货币市场同步受益。MSCI 新兴市场货币指数创历史新高。马来西亚林吉特和韩元领涨。

纽约梅隆银行亚太区高级市场策略师 Wee Khoon Chong 表示："隔夜美元走软是亚太外汇开盘走强的关键催化剂，同时还有更多基本面因素，如增长复苏势头——尤其是在科技领域——以及持续流入该地区的资本。"美联储周四政策会议成为市场关注焦点，投资者寻求美元走势的进一步线索。

• 美股期货走高，纳斯达克 100 指数期货涨超 1%，标普 500 指数期货涨 0.47%，道指期货涨 0.1%。
• 日经 225 指数收涨 0.05%，报 53358.71 点。日本东证指数收跌 0.8%，报 3535.49 点。
• 中国台湾证交所加权股价指数收涨 1.5% 报 32803.82 点。
• 印尼股市跌幅扩大至 8%，触发市场暂停交易。
• 美元指数小幅反弹 0.2%，现报 96.4。
• 韩元兑美元升至去年 10 月以来最高水平。
• 美国 10 年期国债收益率下降 1 个基点，至 4.23%
• 日本 20 年期国债收益率下行 2 个基点，至 3.180%。日本 10 年期国债收益率下行 3.5 个基点至 2.25%。
• 现货黄金站上 5250 美元/盎司，日内涨 1.35%；现货白银涨 3.44% 报 115.82 美元/盎司。纽约期金突破 5300 美元/盎司，日内涨幅达 3.5%。
• 铝价周三上涨 1.2% 至 3246.50 美元/吨，早盘一度触及 3252 美元，创 2022 年 4 月后最高水平。铜上涨 1.4%，锌攀升 1.7%。
• 西德克萨斯中质原油上涨 0.7%，报每桶 62.81 美元。

美元连续重挫引发政策担忧

彭博美元即期指数在截至周二的四个交易日内暴跌近 3%，创下近四年新低。这轮抛售源于市场对特朗普政府反复无常的政策制定以及对美联储的持续攻击日益不安。

美股期货走高，纳斯达克 100 指数期货涨超 1%，标普 500 指数期货涨 0.47%，道指期货涨 0.1%。

"特朗普政府正在承担一个精心计算的风险，"Bank of Nassau 1982 Ltd.首席经济学家 Win Thin 表示。"外汇市场通常是显示市场对一国政策和经济前景不满的领先指标，因此这种美元疲软值得关注。"

高盛集团副董事长、前达拉斯联储主席 Rob Kaplan 在香港接受彭博电视采访时警告，虽然美元走弱有利于出口，但美国拥有约 39 万亿美元债务。"当你有那么多债务时，货币稳定比出口更重要，"他说。"美国希望看到稳定的美元，希望能够出售长期国债。稳定的美元有助于实现这一点。"

美联储周四预计将暂停降息周期，因劳动力市场趋稳在官员间重建了一定共识。SWBC 的 Chris Brigati 表示，鉴于经济仍表现出非凡韧性，美联储的信息传递可能会强调未来政策决定的数据驱动方法。投资者也将关注其对美元的影响。

黄金白银创纪录涨势延续

贵金属市场正经历 2026 年以来的狂飙突进。黄金周三突破 5200 美元/盎司，本周首次突破 5000 美元大关后继续刷新历史纪录。美元疲软、地缘政治不确定性以及特朗普对美联储的攻击重新激活了"贬值交易"。

纽约期金突破 5300 美元/盎司，日内涨幅达 3.5%。

白银涨势更为惊人，今年以来飙升超 50%，远超黄金约 20% 的涨幅。这场贵金属牛市吸引了投资者从货币和主权债券转向硬资产，市场担忧财政赤字问题持续发酵。

亚洲股市也从这场资产轮动中获益。MSCI 亚太指数周三上涨 0.7% 至历史新高，科技股指数同样创下历史新高，内存芯片制造商 SK 海力士领涨。亚洲股市延续了由人工智能驱动的三年涨势，更具吸引力的估值和更强劲的增长前景吸引投资者加速转向该地区股票。

铝铜等工业金属集体走强

基础金属市场迎来 2026 年的强劲开局。铝价周三上涨 1.2% 至 3246.50 美元/吨，早盘一度触及 3252 美元，创 2022 年 4 月后最高水平。铜上涨 1.4%，锌攀升 1.7%。

高盛集团上调了铝价预测，称"在强劲的价格表现和投资者持续看涨情绪之后"作出调整。该行预计铝价上半年均价为每吨 3150 美元，高于此前预测的 2575 美元，但仍低于当前价格。高盛近几个月来一直是铝市场较为悲观的评论者之一。

市场分析师指出，"贬值交易"正推动投资者从货币和主权债券转向硬资产，而特朗普反复无常的政策制定和对美联储的攻击进一步助长了这一趋势。供应约束为部分金属提供了额外支撑。

亚洲货币乘势创多月新高

新兴亚洲货币周三触及去年 7 月以来最高水平，"美元贬值交易"加速推进。彭博亚洲美元指数上涨 0.4%，MSCI 新兴市场货币指数创历史新高。

"隔夜美元走弱是亚太外汇开盘走强的关键催化剂，"纽约梅隆银行亚太市场策略师 Wee Khoon Chong 表示，"同时还有更多基本面因素，如增长复苏势头——尤其是在科技领域——以及持续流入该地区的资本。"

"特朗普对美元的最新评论进一步加剧了美元疲软，"华侨银行货币策略师 Christopher Wong 表示。美元兑亚洲货币（日本除外）的风险"不对称地偏向下行"，除非美联储出现鹰派意外或风险情绪受到打击。

亚洲货币走强可能为菲律宾比索、印度卢比和印尼盾等"受赤字和财政问题困扰"的货币带来一些缓解，Wee Khoon Chong 补充道。日元在美国交易时段周二触及 10 月以来最强水平，此前包括财务大臣在内的日本官员发表言论，引发政府可能干预市场以防止货币恢复跌势的猜测。