Home Bancorp HBCP Q3 2024 Earnings Call Transcript

图片来源：The Motley Fool。

日期

2024 年 10 月 18 日，星期五，东部时间上午 11:30

电话会议参与者

• 总裁兼首席执行官 — John W. Bordelon
• 执行副总裁兼首席财务官 — David T. Kirkley

需要 Motley Fool 分析师的报价？请发送电子邮件至 [email protected]

主要内容

• 净收入 — 940 万美元，或每股 1.18 美元，较上季度有所增加。
• 净利差 — 3.71%，上升 5 个基点，主要受资产收益率超过融资成本增加的推动。
• 资产回报率 — 1.1%，较第二季度上升 13 个基点。
• 贷款增长 — 700 万美元，年化约 1%，还款包括影响结果的 1900 万美元医疗商业与工业（C&I）贷款。
• 全年贷款增长指引 — 管理层预计将处于 4%-6% 范围的下限，考虑到当前趋势。
• 存款增长 — 增加 5500 万美元，年化 8%，主要来自货币市场和有息支票账户。
• 平均有息资产收益率 — 本季度上升 12 个基点至 5.82%，而平均有息负债上升 9 个基点至 3.02%。
• 净利息收入 — 3040 万美元，较上季度增加 98.9 万美元。
• 贷款与存款比率 — 96.1%，因贷款增长放缓和存款流入而下降。
• 贷款组合构成 — 62% 为固定利率，平均固定利率为 5.27%；本季度新贷款发放总额为 8000 万美元，平均收益率超过 7.5%。
• 定期存款（CDs） — 约 5 亿美元，或 70% 的投资组合，将在未来六个月到期，到期利率平均为 4.75%；自 10 月以来的新 CD 发放利率至少低 35 个基点。
• BTFP 借款 — 1.35 亿美元，利率为 4.76%，将于 2025 年 1 月到期；管理层正在评估替代融资选项。
• 不良贷款 — 本季度增加 130 万美元，达到 1810 万美元，占总贷款的 0.68%。
• 贷款损失准备金 — 稳定在总贷款的 1.21%。
• 非利息收入 — 本季度为 370 万美元，预计未来两个季度为 360 万至 380 万美元。
• 非利息支出 — 2230 万美元，较上季度增加 45 万美元；管理层预计未来两个季度的核心支出为 2200 万至 2250 万美元。
• 股票回购 — 回购 24000 股，平均价格为 38.50 美元，代表除累计其他综合收益（AOCI）外的 94% 有形账面价值。
• 股息 — 增加 0.01 美元至每股 0.26 美元，接近 20%-25.5% 派息比率目标的中点。
• 五年资本管理 — 每股调整后有形账面价值以年化 9.1% 的速度增长，每股收益以年化 7.9% 的速度增长；每股股息增长 20%，同时回购了 14% 的股份。

摘要

管理层表示，存款成本在最近的美联储降息后已经开始下降，如果利率进一步下降，他们看到进一步降低融资成本的潜力。贷款组合中的固定利率集中使 Home Bancorp(HBCP 0.35%) 能够在利率下降的情况下避免快速收益压缩，为净利差提供下行保护。报告中提到的 1900 万美元的 C&I 还款被视为孤立事件，并不代表趋势，管理层正在评估持续的新商业机会。2025 年计划的支出增加仅限于常规年度加薪，预计不会有重大非经常性项目。管理层区分了快速和渐进的利率下降情景，指出突然的大幅下降可能会对净利息收入施加压力，而稳定、适度的下降则允许重新定价和利差管理。

• Bordelon 强调，休斯顿、新奥尔良和拉斐特仍然是公司商业增长潜力最大的市场。
• Kirkley 指出，“增量贷款机会将抵消这一逆风，” 提到随着利率下降，贷款组合的稳定性。
• 一项重要的非应计关系，由 15 处新奥尔良的租赁物业组成，由于合作伙伴争议而转为不良状态，但租金收款仍在继续，管理层预计通过出售份额解决问题。
• Kirkley 确认，“我们至少应该看到 NIM 的稳定，” 并预计如果存款重新定价和控制的降息继续，净利差将改善。
• 未来可预见的时间内没有预算重大资本支出或技术投资，这将对支出水平产生实质性影响。

行业术语表

• AOCI（累计其他综合收益）：反映某些资产（如证券）未实现的收益和损失的股权组成部分，不计入净收入。
• BTFP（银行定期融资计划）：临时的美联储设施，向银行提供以合格抵押品担保的定期融资，通常用于流动性管理。
• 非应计贷款：因借款人还款问题而暂停利息计提的贷款，通常与不良贷款一起用于信用质量分析。
• 出售份额：法院命令的抵押财产出售，有时用于解决路易斯安那州法律程序中的不良贷款。

完整电话会议记录

约翰·博德伦： 谢谢你，大卫。早上好，感谢你今天参加我们的财报电话会议。我们感谢你对合众银行的关注，今天我们将讨论我们的业绩、对未来的预期以及我们创造长期股东价值的方法。我们报告了第三季度净收入为 940 万美元，或每股 1.18 美元，这比上季度的强劲业绩有了不错的改善。净利差继续扩大，增加了 5 个基点，达到了 3.71%。我们对这一趋势的持续持乐观态度，因为美联储的降息减轻了我们的资金成本压力。资产回报率也有所上升，第三季度为 1.1%，比第二季度上升了 13 个基点。

第三季度贷款增长放缓，受到 1900 万美元医疗商业贷款偿还的影响。正如我们上个季度所说，持续两年多的高利率对我们市场的贷款需求产生了实质性影响。我们乐观地认为，降息和 11 月的一些明确性可能会导致贷款需求和发放的回升。基于我们在第三季度看到的疲软需求以及在第四季度看到的情况，我们预计 2024 年的贷款增长将处于 4% 到 6% 指导范围的下限。

即使在当前的低需求环境中，我们认为我们有机会提高资产收益率，因为我们的固定利率贷款自然会重新定价。存款增加了 5500 万美元，年化增长 8%，大部分增长来自货币市场和有息支票账户。货币市场存款证利率在 9 月份降息后迅速下调，我们乐观地认为未来的降息将产生类似的影响。大卫将提供更多关于我们资产和负债重新定价的细节，以让大家了解在未来几个季度提高资产收益率和降低融资成本的潜力。

在过去三年中，合众银行持续表现良好，而市场却没有相应反应，这让人感到沮丧。这种沮丧的情绪存在，因为我们对合众银行的前景依然充满信心，并在多种经济周期中展现了强劲的表现。但我们无法控制市场，因此我们将专注于可以控制的事情，比如提供卓越的客户服务、扩大与新老客户的关系，以及保持我们的保守信贷文化。从长远来看，我们相信我们的方法将继续为合众银行创造股东价值。接下来，我将把时间交给我们的首席财务官大卫。

大卫·柯克利： 谢谢你，约翰。我们继续看到资产收益率的增长超过了第三季度融资成本的增长。平均收益资产的收益率增加了 12 个基点，达到了 5.82%，而平均有息负债的收益率增加了 9 个基点，达到了 3.02%。这种动态继续使净利息收入受益，增加到 3040 万美元，比上个季度增加了 98.9 万美元。正如约翰提到的，贷款增长在本季度放缓至 700 万美元，年化约为 1%，这导致贷款损失准备金降低至 14 万美元。贷款增长放缓，加上存款增加 5500 万美元，使我们的贷款与存款比率降至 96.1%。

尽管贷款增长放缓，我们相信在贷款重新定价时有短期机会来提高利差。发放市场竞争激烈，利率环境波动，我们持续发放收益率超过 7.5% 的贷款，这与我们的固定利率贷款组合相比是有利的。我们的贷款组合中 62% 为固定利率，平均加权利率为 5.27%。因此，虽然我们的固定与浮动利率贷款的比例在利率上升时减缓了资产收益率的增长，但我们认为在当前利率下降的环境中，这应该能为收益率提供一定的下行保护。

我们还认为在接下来的几个季度中有机会稳定或降低我们的负债成本，当然这取决于市场利率的变化。我们大约有 5 亿美元，或 70% 的存款证将在未来六个月到期，平均加权利率约为 4.75%。10 月份的新存款证发放利率至少低了 35 个基点。我们还有 1.35 亿美元的 4.76% BTFP 借款将在 1 月份到期。第 8 页详细分解了我们的贷款组合构成，你可能会注意到一些变化。

一至四家庭抵押贷款比例的增加和商业房地产比例的减少是由于我们贷款分类系统的更新，而不是实际的抵押品或发放活动的变化。第 9 至 12 页是新的，提供了关于我们的商业房地产和商业贷款组合的更多细节。投资者演示文稿的第 14 和 15 页提供了关于信贷的更多细节。第三季度不良贷款增加了 130 万美元，达到了 1810 万美元，仅占总贷款的 0.68%。我们的贷款损失准备金比率与第二季度保持稳定，为 1.21%。演示文稿的第 21 页有关于非利息收入和支出的更多细节。

第三季度非利息收入略微下降至 370 万美元，预计在接下来的两个季度将保持在 360 万至 380 万美元之间。非利息支出增加了 45 万美元，达到了 2230 万美元，符合预期。我们预计核心非利息支出将在接下来的两个季度之间为 2200 万至 2250 万美元。我们在第三季度回购了 24000 股，平均价格为 38.50 美元，相当于排除 AOCI 后的 94% 有形账面价值。我们还将每股股息增加了 0.01 美元，达到 0.26 美元，这使我们接近目标股息支付比率的中点，即 20% 至 25.5% 的收益。

第 22 页总结了我们资本管理战略在过去几年对 Home Bank 的影响。在过去五年中，我们每股调整后的有形账面价值以 9.1% 的年化增长率增长，而在同一时期，我们的每股收益（EPS）也以 7.9% 的年化增长率增长。我们每股的股息增加了 20%，并在同一时期回购了 14% 的股份。我们在保持强劲资本比率的同时实现了这些，这使我们能够在多变的经济环境中取得成功，并在机会出现时加以利用。接下来，操作员，请开启问答环节。

操作员： [操作员指示] 您的第一个问题来自 Feddie Strickland。请继续。

Feddie Strickland： 嗨，早上好，大家。

John Bordelon： 早上好，Feddie。

Feddie Strickland： 我想先谈谈贷款增长。John，我想你在开场评论中提到过这一点，但我的意思是，如果你开始看到一系列降息，就像联邦基金期货所显示的那样。我们能否看到贷款增长可能恢复到类似于中高个位数的年化增长率，如果我们在 2025 年看到全年有一系列 25 个基点的降息？

John Bordelon： 当然可以。我认为最明显的就是一到四户组合。由于新贷款的显著放缓，这部分开始缩减。随着 10 年期国债收益率上升，抵押贷款利率已攀升至 60 年代中期。因此，我认为这对市场产生了负面影响，但开发商不想推出太多产品。所以我知道，随着长期利率的下降，这肯定会帮助抵押贷款行业。至于其他商业贷款，我确实相信，许多客户暂时停顿一下，以观察利率的走向，看看它们会停在哪里。经济状况如何，以及美国的整体情况。

所以，我认为他们短期内犹豫是明智的，但我预计在第一、第二季度，他们应该会恢复，前提是我们至少降息 100 个基点。

Feddie Strickland： 明白了。这很有帮助。那么就地理而言，你是否预计新奥尔良和休斯顿仍将推动未来的商业增长？还是在你们的业务范围内还有其他地方的机会，你们尚未触及？

John Bordelon： 当然，最强劲的市场是休斯顿、新奥尔良和拉法叶。其他市场偶尔会有所改善，但公司的实力在这三个市场中毋庸置疑。

Feddie Strickland： 明白了。然后稍微转向信用方面。我想知道你能否多谈谈本季度被列为非应计的关系。我想问一下，这些是否与建筑类别中似乎迁移到次标准的那些相同？

John Bordelon： 是的。我们在新奥尔良地区有一个信贷，我认为有 15 个不同的出租物业——这源于与合伙人的分歧，这些物业仍在出租。它位于圣查尔斯大道附近，靠近杜兰大学。因此，物业没有问题。只是与业主之间的分歧。我们正在进行拍卖。我认为所有这些物业有五个不同的拍卖日期。我认为第一个是在本月底，然后是 11 月和 1 月。因此，我们应该完全摆脱这个问题。所有物业的权益大约为 200 万美元。

所以，我们预计在所有这些拍卖中会被清除。

Feddie Strickland： 明白了。这是我所有的问题。我会回到队列中。

John Bordelon： 谢谢你，Feddie。

操作员： 您的下一个问题来自 Joseph Yanchunis。请继续。

Joseph Yanchunis： 早上好。

John Bordelon： 早上好，Joe。

Joseph Yanchunis： 是的。我想再谈谈贷款，我很感激你对贷款类别重新分类的解释。我想知道，本季度的总贷款生产是多少，只是想了解一下还款情况。如果商业房地产的还款开始加速，这将对贷款增长构成阻力，但如果利率下降，也会带来更好的贷款机会。只是想对此多了解一些？

John Bordelon： 我们正在查找这个数据……

David Kirkley： 我们在第三季度的新贷款发放约为 8000 万美元，这与前一个季度大致相等或略少，平均利率约为 78.5%。在本季度，我们确实经历了更高水平的本金偿还和还款，可能是自 2023 年第一季度以来的最高水平。因此，较高的偿还导致我们在过去一个季度的增长受阻。Joe，抱歉，那个问题还有其他问题吗？

Joseph Yanchunis： 嗯，我只是想知道，随着我们进入降息环境，你如何看待还款的表现？

David Kirkley： 是的，我认为增量贷款机会将抵消这种阻力。

John Bordelon： 1900 万美元的 C&I 还款是由于一家大型医院开设了新的手套和其他个人防护装备的生产线。他们的表现并没有达到预期。因此，他们有多余的现金，选择提前还款，而不是支付我们 7% 或 8% 的利息。所以这算是一个特例，我们不期望再出现类似情况，但实际上，我今天下午正在争取两个新的机会。因此，我确实认为，随着利率的降低，会有更多项目完成。我们今天下午关注的两个项目，一个是建设项目，另一个是现有设施。

所以，真的很难预测。我确实认为，如果没有那 1900 万美元的支出，可能看起来会与第一和第二季度非常相似，但确实已经放缓了。毫无疑问，我们的施工业务比第一和第二季度时要慢。我们预计随着利率下降，新的总统上任，事情可能会在第二季度稳定下来并再次起飞。

Joseph Yanchunis: 明白了。接下来谈谈存款。你能谈谈存款定价吗？你们市场的竞争情况如何？你认为在下降过程中，存款的贝塔值会如何表现？如果贷款需求在短期内保持相对疲软，正如你所提到的，你是否继续看到存款定价方面的压力？我们应该如何看待未来的净利息收入（NII）轨迹？

John Bordelon: 我会评论一下，让 David 跟进。我确实相信，我们市场中的大多数银行都跟随降息。我们看到一些人将部分定期存款取出，寻找其他利率，但那些可能是在经纪公司或其他地方，而不一定是银行。我们没有看到这种情况。因此，大多数参与者都在像我们一样，努力降低存款成本。所以，我认为随着美联储进一步降息，我们应该能够继续降低我们的成本。

我们今天的最高利率为 4.75%，我们预计这将在今年剩余时间内显著下降，至少在第一季度会下降。

David Kirkley: 是的，Joe，如果你查看第 18 页的资金成本，你会注意到定期存款的成本在季度间保持平稳。如果你比较 6 月和 9 月的即期利率，我们的定期存款收益实际上下降了约 25 个基点。所以你将在第三季度看到这一点。如果你查看第 19 页的净利息收益率（NIM）图表，你会看到 9 月收益率的上升。因此，我们确实看到能够大幅降低我们的定期存款定价。正如 John 所指出的，我们的竞争对手在美联储宣布后大多数都在积极降低定期存款利率和货币市场利率。正如我在之前提到的。

我们的贷款利率 - 我们的投资组合中可变利率贷款少于一些竞争对手。因此，随着未来几个季度利率的持续下降，我们的贷款收益不会受到像其他竞争对手那样的负面影响。给你更多的背景信息，从 6 月到 9 月的贷款即期利率实际上上升了 6 个基点，尽管 9 月降息了 50 个基点。因此，我们有很多固定利率贷款即将到期，并且它们将以较低的利率到期。因此，能够将一些贷款的利率重新定价稍高，这应该能抵消未来的一些降息。

Joseph Yanchunis: 我很感激。继续关注第 19 页，你们有 BTFP 融资将在 1 月到期。你们有计划来填补这个缺口吗？

David Kirkley: 我们正在考虑一些选项。我认为考虑到两次降息，如果我们不得不出去借款过夜，实际上不会有太大影响。我们正在考虑一些选项，将其分配到一些过夜贷款和一些定期融资之间。

John Bordelon: 在这个季度，我们一直持有一些多余的现金，因为不确定存款流动会发生什么。

Joseph Yanchunis: 好的。如果我可以再插入一个问题。我知道现在谈 2025 年还为时尚早，但过去一周一些银行谈到了明年实现正的经营杠杆。这是你认为会发生的事情吗？

David Kirkley: 是的。看，Joe，我们认为有这个机会。我认为我们的贷款组合和存款组合处于良好位置，我们应该至少看到净利息收益率的稳定。我们预计基于存款行为，以及我们能够重新定价一些贷款，我们将在接下来的几个季度中能够提高净利息收益率。

John Bordelon: 降息的幅度或速度，我认为是对我们的净利息收益率造成最大损害的因素。如果在 2025 年逐步降低利率，那么我认为我们的贷款收益将能够超过存款成本。因此，如果 11 月降息 50 个基点，12 月再降 15 个基点，那么根据 David 的观点，可能需要几个季度我们的净利息收益率才能重新上升。

Joseph Yanchunis: 好的，完美。我感谢你回答我的问题。

John Bordelon: 谢谢你，Joe。

David Kirkley: 谢谢你，Joe。

Operator: [操作员指示] 你的下一个问题来自 Hovde Group 的 Feddie Strickland。请继续。

Feddie Strickland: 嗨，John，关于最后一个问题或关于利润率的最后评论，我想快速跟进。听起来你们的利率敏感性披露之间的差异是，如果我们降 100 个基点，净利息收入就会下降，基本上是在那种冲击情景下所有事情同时发生，而目前的现实似乎是这种情况可能会逐渐发生？而且你们能够反应的因素是，你们有一些存款重新定价贷款，或者重新定价，你们实际上可以管理它，而不是所有这些同时发生，导致你们的一些浮动利率贷款受到影响。

这是否是利率敏感性披露与我们在 2025 年可能实际看到的情况之间的权衡？

大卫·柯克利： 是的。我认为我们现在作为 Home Bank 以及其他银行面临的最大问题是如何在降息的情况下理解存款行为。我认为在最近的降息中，他们宣布降息 50 个基点，市场基本上预期到 2024 年底还会再降 100 个基点，并持续到 2025 年。我觉得很多人对此做出了反应，并能够根据这一预期降低他们的定期存款利率。从那时起，降息预期稍微有所缓和。

因此，找到一个合适的平衡点，使我们能够留住定期存款客户并增加存款，实际上取决于我们预期的降息幅度、降息的时间以及我们的竞争对手对这些降息的反应。我感觉在接下来的几个月里，存款利率可能会面临一些上行压力。至于市场上可能存在过多的存款利率降低，基于快速降息的预期。因此，我认为在进一步宣布降息时，可能会有一些稳定，或者说 beta 不会像之前那样高。

约翰·博尔德隆： 这基本上驱动了我们目前定价定期存款的决策。我们三个月的利率在我们所有市场中都是较高的。因此，我们希望保持稍高的利率，因为大卫在这里提到的，我们不确定 11 月会发生什么。我们是降 50%，降 25%，还是不降。因此，我们预计能够将利率下调。我们只会观察市场，看看我们能降到什么程度。

费迪·斯特里克兰： 明白了。这很有帮助。谢谢你们。还有最后一个问题，关于费用。我很感激你们在短期内的指导。只是好奇在 2025 年后期是否有任何可能导致费用加速的因素，无论是薪酬增加、对新技术的投资，还是新的核心系统等。只是好奇是否有任何可能导致 2025 年下半年费用显著上升的因素？

大卫·柯克利： 是的。我们通常在 4 月 1 日进行年度加薪。因此，在那段时间内，你会看到薪酬和福利费用的上升。我们现在正在进行预算过程，并评估这些事情。目前没有任何重大项目在资本支出方面显得异常。

约翰·博尔德隆： 但我正在寻找节省成本的方法，以便这些薪酬增加的影响不会像往常那样显著。

费迪·斯特里克兰： 明白了。谢谢，这很有帮助。这是我所有的问题。

约翰·博尔德隆： 非常感谢。

操作员： 这次问答环节到此结束。我想把会议交还给约翰进行任何结束语。

约翰·博尔德隆： 再次感谢大家今天的参与。我们期待在接下来的几天与许多人交谈，祝大家周末愉快。谢谢。

操作员： 会议现已结束。感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接。