U.S. existing home sales hit the strongest level since 2023, significantly exceeding expectations, with the weakest price increase in two and a half years

美国成屋销售在 12 月升至 2023 年以来的最高水平，为多年来缺乏动能的美国房地产市场带来一项积极信号。借贷成本持续下降、房价涨幅放缓，推动了美国各地区的购房活动。

美国全国房地产经纪人协会（NAR）周三公布的数据显示，该国 12 月成屋销售总数年化 435 万户，创下 2023 年 2 月以来的最高水平，预期 422 万户，前值 413 万户；12 月成屋销售总数环比涨 5.1%，预期涨 2.2%，前值涨 0.5%。本次数据超过了媒体调查的所有经济学家的预期。

12 月成屋销售中位价同比仅上涨 0.4%，至 40.54 万美元，为两年半以来的最弱涨幅。

12 月成屋库存同比仅增长 3.5%，至 118 万套。按当前销售速度计算，市场库存相当于 3.3 个月的供应量。

从地区来看，美国最大住房交易市场——南部地区的销售升至 2023 年 2 月以来的最高水平；其他各地区的成屋销售也均达到至少 10 个月以来的最高水平。

NAR 首席经济学家 Lawrence Yun 在声明中表示：

在第四季度，随着按揭利率下降、房价涨幅放缓，市场状况开始改善。

不过，NAR 数据显示，12 月库存同比仅增长 3.5%，Yun 表示，他更希望看到 30%–40% 的同比增幅。库存增长不够强劲，这让我开始有些担忧。

分析指出，12 月的需求节奏表明，美国二手房市场在 2026 年有望出现渐进式复苏。过去三年，该市场年销量一直徘徊在 400 万套左右的低位；按年度计算，截至 2025 年的三年累计销量，为 1995 年以来最疲弱水平。

2025 年大部分时间里，在售房源持续增加，并于 7 月达到五年来的最高水平，尤其在美国 “阳光地带” 地区对房价形成了抑制。挂牌量的上升推动了下半年销售回暖。

上周美国按揭利率降至约 6.2%，为一年多来的最低水平。截至 11 月，NAR 的住房可负担性指数（衡量典型家庭获得按揭贷款资格的能力），也升至近三年来最高点。

业内人士认为，随着收入增长快于房价，以及房源供应增加为买家提供更多选择，美国的住房可负担性危机正在一定程度上缓解。不过最现实的预期是持续、循序渐进的改善，而不是快速反弹。

特朗普政府近期宣布了一系列旨在提升住房可负担性的计划，以应对选民对住房成本不断上升的担忧。上周，特朗普提议禁止机构投资者购买独栋出租住宅，并要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）购买 2000 亿美元的按揭债券，以帮助降低借贷利率。