"High City Trading" ignites the market, Kazuo Ueda maintains his stance: as long as inflation meets the target, interest rate hikes will continue

日本央行行长植田和男周三明确表示，尽管市场因提前选举猜测出现剧烈波动，央行仍将在条件允许时继续加息，货币政策路径并未改变。

"如果我们的展望得以实现，我们将继续提高利率，并根据经济和通胀的改善情况调整货币宽松的程度，"植田和男在东京出席日本地区银行协会主办的新年会议上表示。这是他在首相高市早苗提前选举猜测升温后的首次公开表态。

植田和男的讲话与上周表态高度一致，显示央行并未因金融市场波动而动摇。当前市场正经历"高市交易"，日经 225 指数周三涨超 1%，一度突破 54000 点，日元兑美元则跌破 159 关口，触及 2024 年 7 月以来最弱水平。

大多数经济学家预计日本央行将在 1 月 23 日的政策会议上按兵不动，许多人预测下一次加息可能要到 6 月左右。日元贬值推高进口成本，可能使植田和男实现价格稳定增长的目标变得更加复杂。

央行坚守加息立场

植田和男周三的表态清晰传递了日本央行的政策意图。他强调，"工资和通胀可能会继续逐步上升"，并指出"适度调整货币宽松将有助于我们顺利实现价格目标，并推动经济长期增长"。

日本央行上月将基准利率上调至 0.75%，为 1995 年以来最高水平。尽管多数观察人士预期加息步伐大约为每六个月一次，但部分分析师认为日元疲软可能促使央行提前行动。

植田和男表示，2025 年日本经济仍将温和复苏。在日本关键价格指标超过三年半位于或高于央行 2% 的目标后，持续的通胀压力为进一步加息提供了支撑。

选举预期引发市场波动

高市早苗预计将于下周解散众议院，为提前大选铺路。这将是她自去年 10 月出任首相以来首次主持全国选举。

市场预期高市早苗可能借此推动更多扩张性财政措施，引发投资者押注自民党选举获胜将为大规模财政刺激扫清道路。本周日本股市飙升，国债和日元走弱，"高市交易"全面席卷日本资产。

日元贬值至 2024 年 7 月以来最弱水平，当时日本财务当局曾进行货币干预以支撑日元。周三下午东京时段，日元兑美元汇率在 159.20 附近交易。

通胀压力加剧政策挑战

日元贬值会推高进口成本，加剧通胀压力。这种动态可能使植田和男实现价格稳定增长的目标变得复杂。

日本关键价格指标已连续三年半位于或高于央行 2% 的目标水平，显示通胀压力持续存在。在此背景下，日元进一步走弱可能迫使央行重新评估加息时机。

尽管面临市场波动和政治不确定性，植田和男的表态显示日本央行仍致力于逐步退出超宽松货币政策，以实现可持续的价格稳定和经济增长。

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