Before the CPI announcement, the market was cautious, U.S. stock index futures fell across the board, Japanese stock indices reached new highs, bonds and currencies were hit hard, gold and silver fluctuated at high levels, and the situation in Iran boosted oil prices

美国核心 CPI 同比涨幅低于预期，增强了市场对通胀持续放缓的信心，美股指集体高开。

标普 500 指数高开 0.14 点，涨幅 0.00%，报 6977.41 点；道琼斯工业平均指数高开 26.75 点，涨幅 0.05%，报 49616.95 点；纳斯达克综合指数高开 1.22 点，涨幅 0.01%，报 23735.12 点。

其他市场方面，欧股指开盘涨跌不一，亚股指多数上涨。美债承压，美元基本持平。金银高位震荡，铜铝锡等基本金属走高，原油上涨，加密货币上扬。

市场焦点转向对企业盈利报告等基本面指标的关注。此前因美联储主席鲍威尔面临司法调查引发的避险情绪已显著缓和，市场主流观点将其定性为短期 “政治噪音” 。与此同时，投资者也在静待美国最高法院对特朗普关税政策的合法性裁决。

摩根士丹利旗下 E*Trade 的克里斯·拉金表示：

“在摆脱了上周地缘政治意外的影响后，美国市场将面临国内政治新闻的关注。除非出现其他意外，否则市场可能会将注意力转向企业盈利和通胀数据。”

核心市场走势如下：

标普 500 指数高开 0.14 点，涨幅 0.00%，报 6977.41 点；道琼斯工业平均指数高开 26.75 点，涨幅 0.05%，报 49616.95 点；纳斯达克综合指数高开 1.22 点，涨幅 0.01%，报 23735.12 点。

纳斯达克金龙中国指数盘初跌超 1%。

欧洲斯托克 50 指数高开 0.1%，英国富时 100 指数跌 0.1%，法国 CAC40 指数跌 0.2%，德国 DAX30 指数涨 0.1%。

日经 225 指数收涨 3.10%，报 53549.16 点，创纪录新高；韩国首尔综合指数收涨 1.47%，报 4692.63 点。

10 年期美国国债收益率上升 1 个基点至 4.19%；日本 10 年期国债收益率上涨 6 个基点至 2.150%。

美元指数基本持平；日元兑美元跌至 159。

现货黄金下跌 0.2%，至每盎司 4590.17 美元

比特币上涨 0.9%，至 91774.31 美元；以太坊价格上涨 1.3%，至 3131.09 美元。

美股股指期货普遍走低，市场正在关注今晚公布的12 月 CPI 数据。

随着政府停摆导致的统计扭曲消退，经济学家预计核心 CPI 同比增速将回升至 2.7%。由于住房通胀反弹及潜在的关税成本传导，通胀率仍顽固高于 2% 目标，导致 1 月降息预期几乎归零。

与此同时，据彭博行业研究的迈克尔·卡斯珀和温迪·宋称，美国第四季度财报将于本周晚些时候正式发布，预计将呈现良好的业绩表现。

“高市交易” 正在日本金融市场卷土重来。日经 225 指数周二大涨逾 3%，创下历史新高。与此同时，日本国债全线下挫，10 年期国债收益率攀升至 1999 年 2 月以来的最高水平，20 年期国债收益率更是创下历史新高。汇市方面，日元兑美元汇率跌至 158.98，创下自 2024 年 7 月以来的最低水平。

消息面上，据央视新闻报道，日本首相高市早苗向自民党干部传达了将在 23 日解散众议院，提前举行大选的意向。

分析指出，若高市早苗在提前大选中获得更强有力的授权，将进一步巩固其扩张性的财政立场和对宽松货币政策的偏好。这一前景虽然提振了股市，但也引发了市场对日本债务可持续性的担忧，从而加剧了债券和日元的抛售压力。

MLIV 策略师表示：

亚洲股市延续了近期的强劲势头，投资者对鲍威尔与司法部之间紧张关系的担忧也为股市带来了额外的利好。对于寻求人工智能投资机会的投资者而言，亚洲市场提供了丰富的选择，中国、韩国、日本的企业均处于该领域发展的前沿。

黄金白银高位震荡。隔夜，受美联储主席鲍威尔面临司法调查的消息刺激，市场避险情绪骤升，推动金银价格大幅上涨并刷新历史高点。随着市场分析逐渐倾向于将此事件定性为 “政治噪音”，部分避险买盘消退，金银进行盘整。

消息面上，根据芝商所 1 月 12 日发布的通知，根据对市场波动性的正常审查，为确保充足的抵押品覆盖，将改变黄金、白银、铂、钯合约的保证金设定方式，由此前的按照固定金额收取保证金，改为按照合约名义价值的一定比例计算保证金。相关费率将从 1 月 13 日收盘后生效。

对交易者而言，这一机制转变意味着风险暴露将直接随市场起伏。高价或高波动期可能触发频繁的追加保证金要求，资金占用不再稳定，高杠杆操作者面临的压力尤为显著。短期内这可能加剧市场流动性紧张，迫使部分交易者快速调仓或平仓，从而放大波动效应。

铝价一度逼近自 2022 年初以来的最高水平，锡价则连续第三个交易日上涨，年初至今累计涨幅已近 20%。基本金属在 2026 年迎来强劲开局，延续了去年以来的上涨势头。

此轮行情主要由两大基本面预期驱动：一方面，市场预期美联储持续的降息周期将支撑全球工业需求，而当前供应端难以迅速匹配潜在的增长；另一方面，人工智能的迅猛发展，显著提升了对数据中心、电网升级及电子产品所需关键金属，尤其是铜的结构性需求预期，进一步为金属价格提供了长期支撑。

受伊朗局势影响，原油走高。布伦特原油涨超 0.6% 至 64.26 美元/桶，触及 11 月以来的最高水平。