Crossing the "First Store Carnival": Domino's China Expansion and Concerns

2025 年，达美乐中国在门店规模上实现了一场狂飙突进。

1 月 9 日，达美乐中国地区总特许经营商达势股份披露最新运营数据：至 2025 年底，达美乐中国门店总数已达到 1315 家，全年净新增门店 307 家，超额完成全年开店目标。

覆盖城市数量新增 21 个，总计拓展至 60 个城市。

2026 年势头不减，仅 1 月 1 日当天，就在 46 个城市新开设 62 家门店，其中 8 个城市为首次进入。

若加上 2024 年净增的 220 家门店，达美乐中国在短短两年内几乎做到了门店规模翻倍。

与之同步的是用户基础的快速膨胀，会员计划 “达人荟” 人数突破 3560 万，一年内吸引了约 1540 万新顾客首次下单。

达美乐中国的扩张战略重心，已明确下沉至京沪之外的广阔的二、三线市场。新店大多选址于购物中心，依托 “首店效应” 迅速打开局面。

2025 年 10 月，徐州首店开业当日营业额突破 68 万元。2026 年元旦落成的大连首店进一步将记录刷新至 70 万元。

在达美乐披萨全球超过 2.17 万家门店中，首月销售额排名前五十的门店里，有 49 家的纪录由中国市场创造。

然而 “尝鲜消费” 往往具有时效性。首波热度过后，门店仍需面对来自同行的客流与价格竞争。

老对手必胜客正在百胜中国的推动下实施积极的价格战策略：2025 年三季度的客单价已经降至 70 元，较去年同期下滑 12 元。

达美乐中国显然也感受到了外部压力。2025 年上半年，其同店销售额增速降至-1% 以下，为 2017 年以来最低。

达美乐中国将这一表现归因于上年同期的高基数效应，并指出若排除 2022 年后新进入城市的影响，其 2025 年下半年及全年同店销售额增速趋于稳定。

价格下行与加速下沉带来的结构性压力，或对其盈利模型造成影响。相对高成本的直营配送模式，正是达美乐盈利长期承压的核心因素之一。

东吴证券食品饮料分析师苏铖分析指出：“公司门店规模仍具增长空间，预计 2027 年门店数可达 2000 家，2029-2030 年有望突破 3000 家，相较必胜客中国仍有较大拓展潜力。”

在其看来，近期单均销售金额下滑主要受新店产能紧张和业务结构调整影响；中长期看，随着新店运营成熟与外送占比回升，单均金额有望逐步企稳。

自有渠道与第三方平台间的流量博弈、产品创新与成本控制之间的动态平衡，以及外卖依赖与堂食体验之间的模式取舍，仍然是达美乐中国必须面临的考量。