The latest valuation of LMArena, which ranks AI large models, is $1.7 billion, tripling in six months

在人工智能竞争日益白热化的背景下，一家专注于大模型性能评估与排名的初创公司 LMArena 正迅速崛起，成为行业内的关键基础设施。

根据公司最新披露，LMArena 已完成新一轮 1.5 亿美元融资，投后估值达到 17 亿美元。这一数字较其 2025 年 5 月宣布种子轮融资时的估值增长了近三倍，凸显了市场对独立第三方 AI 评估平台的强烈需求。

本轮融资由现有投资者 Felicis 和加州大学投资部门共同领投。所筹资金将主要用于支付算力成本，以支持其为 OpenAI、Google、xAI 和 Microsoft 等客户评估 AI 模型，同时用于扩充技术团队。作为行业内被广泛引用的基准，LMArena 通过 “背靠背” 比较的方式，利用数百万用户的反馈生成模型排名，直接影响着各大科技巨头在 AI 领域的声誉与竞争格局。

LMArena CEO 兼联合创始人 Anastasios Angelopoulos 指出，领先的实验室正在使用该平台，因为它们面临着难以客观评估自身模型优劣的挑战。这种评估机制不仅帮助开发者在公开发布前获得早期反馈，也成为 AI 模型开发商对外宣传其技术实力的核心依据。随着 AI 模型间的性能差异日益缩小，LMArena 的排行榜已成为衡量行业技术进步的重要标尺。

尽管 LMArena 依靠无偿互联网用户反馈的模式引发了部分关于数据准确性和专业性的争议，但这并未阻碍其商业化进程的加速。公司披露，上个月其 “年化消费运行率” 已达到 3000 万美元，表明其基于客户使用量的收入潜力正在快速释放。

独特的评估机制与行业影响力

LMArena 的核心竞争力在于其独特的众包评估模式。该公司网站邀请全球互联网用户提问或使用模型进行图像等内容创作。用户在不知晓模型具体名称的情况下，从两个选项中挑选出最佳答案，随后系统才会揭晓生成该输出的模型身份。LMArena 将这些结果汇总成不同类别的排行榜，涵盖 AI 编程、图像及视频生成等多个领域。

这种机制使得 LMArena 成为了 AI 行业的 “竞技场”。甚至在模型正式向公众发布前，该初创公司有时也会托管这些模型，为开发公司提供早期的市场反馈渠道。随着各家 AI 模型的性能差距逐渐缩小，开发商们越来越依赖 LMArena 的排名来证明其技术优势。Anastasios Angelopoulos 强调，对于那些试图在激烈的市场竞争中确立地位的实验室而言，这种外部验证至关重要。

商业化进展与用户规模

在财务表现方面，LMArena 展现出强劲的增长势头。尽管公司未透露最近具体的营收增速，但在去年 9 月，其年化收入规模已达数百万美元。而根据其对上个月客户使用量的推算，目前的年化消费运行率已激增至 3000 万美元。

用户基础方面，LMArena 表示目前在 150 个国家拥有超过 500 万月度用户。这一数字既包括访问网站查看排名的访客，也可能包括实际参与模型评分的用户。这一庞大的用户群构成了 LMArena 数据护城河的基础，为其排名的广泛性和实时性提供了支撑。

面临的争议与竞争挑战

尽管增长迅速，LMArena 的模式并非没有争议。

一些模型制造商批评称，依靠无偿的互联网用户进行反馈存在缺陷，可能面临被刷榜的风险，且无法反映专家的深度意见。

这一批评指出了大众评审与专业评审之间的张力。相比之下，Scale AI 等竞争对手采取了截然不同的路径，通过聘请律师或教授等专家为模型提供付费反馈，以强调评估的专业性和严谨性。LMArena 未来如何在保持规模效应的同时提升评估的权威性，将是其持续获得市场信任的关键。