U.S. stock index futures rebounded slightly before the market, spot palladium rose more than 3% during the day, and the market is awaiting inflation data and central bank decisions

18 日周四，纳斯达克 100 指数期货上涨 0.5%，标普 500 指数期货上涨 0.2%。美光科技美股盘前涨超 9%。此前，美光科技公布的收入预测超出分析师预期，推动其股价在盘后交易中飙升约 8%，这在一定程度上遏制了周三纳斯达克指数近 2% 的跌势。与此同时，欧洲股指期货持平，亚洲股市则出现下滑。

与此同时，黄金价格维持在纪录高位附近，现货钯金突破 1700 美元/盎司，为 2023 年 2 月以来首次，日内涨超 3%。油价则在特朗普发表未加剧地缘政治紧张局势的讲话后回吐涨幅。

投资者目前的关注焦点转向周四即将发布的美国 11 月通胀数据，以及欧洲央行和英国央行随后的货币政策决议。与此同时，市场普遍预期日本央行将在周五将利率上调至三十年来的最高水平，这一预期推动日元兑美元小幅走高。

• 纳斯达克 100 指数期货上涨 0.5%，标普 500 指数期货上涨 0.2%。美光科技美股盘前涨超 9%。
• 日元下跌 0.1%，至 155.89 美元。
• 10 年期美国国债收益率下降 1 个基点，至 4.14%。
• 英国 10 年期收益率下降 4 个基点，至 4.47%。
• 布伦特原油上涨 0.8%，至每桶 60.18 美元。
• 现货黄金下跌 0.1%，至每盎司 4333.56 美元。
• 现货钯金突破 1700 美元/盎司，为 2023 年 2 月以来首次，日内涨超 3%。

科技股估值与 AI 回报隐忧

尽管美光科技的业绩指引为芯片板块带来了提振，但市场对科技股的担忧情绪尚未完全消散。周三纳斯达克指数的由涨转跌，反映出投资者正在重新审视处于人工智能（AI）繁荣前沿的公司，质疑其高昂的估值和雄心勃勃的资本开支是否具备可持续性。

施罗德投资管理公司（Schroders Investment Management）的基金经理 Frank Thormann 指出，投资者看到的由 AI 驱动的收入、利润或现金流披露仍然有限。他警告称，目前市场日益担忧的是，AI 带来的实际回报可能无法与当前的市场热情相匹配。

交易员正密切等待周四公布的美国通胀数据，以寻找利率路径的指引，但此次数据的可靠性可能因美国政府关门造成的干扰而大打折扣。

由于政府停摆导致 10 月的大部分价格信息无法收集，且 11 月的数据收集工作也被迫推迟，即将发布的 11 月消费者价格指数（CPI）报告将只能提供通胀的 “部分快照”，大多数价格类别的月度变化数据将缺失。这一数据完整性的不足可能增加市场解读政策前景的难度。

避险资产与大宗商品动向

在地缘政治和市场不确定性的推动下，黄金价格在周三上涨 0.8% 后，周四在亚洲市场企稳于纪录高位附近。现货黄金今年已飙升近三分之二，有望创下自 1979 年以来的最佳年度表现。铂金延续了强劲的反弹势头，涨幅一度高达 4%。

现货钯金突破 1700 美元/盎司，为 2023 年 2 月以来首次，日内涨超 3%。

石油市场方面，全球基准布伦特原油回吐了早些时候的涨幅。特朗普在白宫发表的电视讲话中未提及委内瑞拉的最新事态发展，从而缓解了市场对地缘政治焦虑的加剧。

汇市方面，日元兑美元小幅走高。市场普遍预计日本央行将在周五将利率上调至三十年来的最高水平。美元指数几乎只有微小变动。

全球央行政策分化

全球主要央行的政策路径正在出现分化。对于欧洲央行，市场预计其将在连续第四次会议上维持利率不变，新的经济预测可能会强调稳健的增长前景，并确信通胀不会过度偏离政策制定者的目标。相比之下，英国央行预计将在圣诞节前宣布降息，因其关注点已从通胀转向陷入困境的英国经济和就业市场。

在亚洲，日本央行的动向备受瞩目，交易员押注其将在周五加息，这将是该行三十年来的最高利率水平。这一预期支撑了日元汇率的走强。