Concerns over AI impact lead to a broad decline in Japanese and South Korean stock markets, while gold, silver, and copper prices rise

围绕 AI 前景的担忧情绪正在冲击全球市场，导致亚洲股市周一承压，而避险资产黄金则延续涨势。

12 月 15 日周一，受上周五华尔街科技股抛售潮的传导影响，MSCI 亚太股票指数下跌 0.7%。作为今年 AI 投资热潮的典型代表，韩国股市领跌，其首尔综指一度低开 2.7%，三星电子跌超 3%。

澳大利亚 S&P/ASX 200 指数下跌 0.7%，而日经 225 指数低开低走跌超 1%。

市场情绪的转变推动资金流向避险资产。黄金价格有望连续第五天上涨，今年以来涨幅已超过 60%，与年内涨幅翻倍的白银一道，正迈向 1979 年以来的最佳年度表现。现货黄金目前上涨约 0.5%，报 4320 美元/盎司。现货白银涨 0.9%。

与此同时，LME 伦铜延续涨势上扬超 1%，最新报 11659 美元/吨。

尽管美国股指期货周一小幅回升，暗示市场可能趋于稳定，但对 AI 泡沫的担忧已成为主导市场的核心议题。从英伟达近期的股价回调，到甲骨文因披露 AI 支出激增而股价大跌，市场对 AI 相关投资的怀疑迹象正不断增多。

亚洲主要资产走势如下：

日经 225 指数低开 0.9%，而后跌幅扩大至 1.4%。

韩国首尔综指低开 2.7%，三星电子跌超 3%。

台湾证交所加权股价指数下跌 1.3% 至 27,829.83 点。

澳大利亚 S&P/ASX 200 指数下跌 0.7%。

MSCI 亚太股票指数下跌 0.7%。

富时中国 A50指数期货盘初跌 0.33%。

LME 伦铜延续涨势上扬超 1%，最新报 11659 美元/吨。

现货黄金目前上涨约 0.5%，报 4320 美元/盎司。

现货白银涨 0.9%。纽约银张超 1%。

AI 泡沫疑虑升温，亚洲科技股承压

全球风险偏好正在减弱，核心在于市场怀疑推动全球股指创下历史新高的科技股，是否能继续支撑其高昂的估值和激进的 AI 支出。亚洲市场今年表现强劲，但由于该地区在支撑技术繁荣的零部件制造业中占据重要地位，因此显得尤为脆弱。

AT Global Markets 驻悉尼首席市场分析师 Nick Twidale 表示，上周五的市场动态凸显了 “我们可能在不久的将来看到 AI 泡沫破裂的潜力”。他指出：“尽管存在贸易担忧，但过去一年，亚洲市场在 AI 和整个科技领域的推动下实现了良好增长，因此我预计它们在今天的交易中会出现相当大的回调。”

对 AI 交易的疑虑涉及其应用场景、巨大的开发成本，以及消费者最终是否会为这些服务买单。这些问题的答案将对股市的未来走向产生重大影响。投资者中正在展开一场辩论：是在潜在泡沫破裂前缩减 AI 风险敞口，还是加倍下注以利用这项颠覆性技术。

美联储政策分歧加剧，黄金获得支撑

在股票市场动荡之际，美国国债市场周一趋于稳定，10 年期国债收益率基本维持在 4.18%。市场和美联储官员内部，关于明年应在多大程度上放松政策的辩论仍在继续。

克利夫兰联储主席 Beth Hammack 表示，她更倾向于利率保持在略微更具限制性的水平，以持续对通胀施加压力。而芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 则表示，他预计 2026 年的降息次数将多于许多同事。这些相互矛盾的言论，促使交易员减少了对美国明年进一步货币宽松的押注，从而为黄金等非孳息资产提供了支撑。

市场聚焦本周关键数据与央行会议

本周是 2025 年主要央行政策会议的最后密集期，英国央行和日本央行的会议备受关注。日本大型制造商的信心升至四年来最高水平，强化了市场对日本央行本周加息的预期。

此外，一系列全球数据也将陆续公布，以帮助评估 2026 年的货币政策方向，包括新西兰的增长数据、欧洲的经济活动数据以及加拿大和英国的通胀数据。在中国，包括零售销售和工业生产在内的一系列数据将成为焦点。

Capital.com 高级分析师 Kyle Rodda 表示：“在对 AI 估值的新一轮担忧中，‘圣诞老人行情’ 无法启动。” 他认为，本周的事件风险足以让投资者保持警惕，这既可能为 “圣诞老人行情” 提供火花，也同样可能引发更深层次的抛售。