Initiating investment bank selection, SpaceX begins preparations for next year's "super IPO," with Google as an important shareholder?

SpaceX 已正式启动投行遴选程序，这标志着这家商业航天巨头朝着 IPO 迈出了最实质性的一步。若进展顺利，这或将成为资本市场近年来规模最大的 IPO 之一。

12 月 14 日，据《华尔街日报》援引知情人士消息，SpaceX 高管定于本周面试投资银行家，即业内俗称的 “选秀”（bake-off）环节，以聘请顾问协助其上市事宜。与此同时，首席财务官 Bret Johnsen 在上周五向员工发送的内部信息中证实，公司正为明年可能进行的公开募股做准备。他在信中表示：“如果我们执行出色且市场配合，公开募股可能会筹集到大量资金。”

尽管 IPO 的具体时间表尚未最终确定，且管理层强调上市仍存在 “高度不确定性”，但 SpaceX 的估值正在二级市场交易中急剧攀升。据报道，此前的二级市场股票出售计划将该公司的估值推高至约 8000 亿美元，较今年夏季的 4000 亿美元估值翻了一番。

此次估值跃升不仅不仅吸引了公开市场的目光，也将直接影响其长期支持者的财务报表。作为自 2015 年起便持有 SpaceX 股份的早期投资者，谷歌母公司 Alphabet 预计将因 SpaceX 的新一轮估值飙升而录得可观的账面收益，市场正密切关注其后续财报中的相关数据披露。

启动投行 “选秀” 估值飙升至 8000 亿美元

在成立二十余年后，SpaceX 已成长为美国政府的关键承包商，业务涵盖卫星发射及载人航天，其 Starlink 卫星互联网业务的增长进一步支撑了公司价值。

根据《华尔街日报》报道，SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 在内部沟通中明确提到了明年上市的可能性。这一决定令部分接近公司的人士感到意外，但其时机正值美国 IPO 市场在经历数年沉寂后重通过程中。银行家们对 2026 年的市场前景持乐观态度，而 SpaceX 若成功上市，无疑将是一笔重磅交易。

不过，Johnsen 同时也向员工提示了风险，指出上市计划仍受执行情况和市场环境的双重制约。

在推进 IPO 准备工作的同时，SpaceX 在一级市场的估值已出现显著重估。据《华尔街日报》本月早些时候报道，SpaceX 正在进行二级股票发售，交易估值约为 8000 亿美元。

彭博社的报道进一步披露了细节，称 SpaceX 的内部要约收购价格定为每股 421 美元。这一价格较此前的二级市场交易出现了大幅跳涨。今年夏季，该公司的估值尚处于 4000 亿美元水平。

Alphabat 或录得巨额账面收益

SpaceX 估值的飙升将直接利好其重要股东 Alphabet。据彭博社报道，随着 SpaceX 完成这笔隐含 8000 亿美元估值的要约收购，Alphabet 预计将再次录得一笔可观的账面收益。

Alphabet 自 2015 年起便是 SpaceX 的投资者。当时，该公司与 Fidelity Investments 共同参与了一轮 10 亿美元的融资，合计持股比例约为 10%。尽管 Alphabet 对此拒绝置评，并依政策未披露具体的私有持仓详情，但过往财报已显示出 SpaceX 估值变化对其业绩的提振作用。

今年 4 月，Alphabet 披露了一笔 80 亿美元的 “未实现收益”，尽管未指名具体公司，但市场广泛认为这源于去年底 SpaceX 约 3500 亿美元估值的要约收购。这一收益曾帮助 Alphabet 第一季度的净利润超出华尔街预期。

此类收益通常在财报中被归类为 “非有价权益证券的未实现收益”。随着最新一轮估值大幅攀升，投资者将密切关注 Alphabet 下一份财报中可能出现的会计收益增长。