Risk appetite returning? Global stock markets rise together, U.S. stock futures mixed, copper continues to hit new highs, silver fluctuates at high levels

市場預期美聯儲降息週期將持續推進，全球主要股指正逼近歷史高點。

美股市場正經歷顯著的風格輪動。美股指期貨走勢分化，盤前標普 500、納指期貨小幅跳水。隔夜道指、標普 500 指數、藍籌股和小盤股指數均創歷史新高。

12 月 12 日，歐股，亞股普遍上行。美元、美債整體持穩，印度盧比匯率跌至歷史新低。商品表現強勁，黃金與原油上漲，白銀、銅再創歷史新高。加密貨幣分化，比特幣走低，以太坊小幅上漲。

本週以來，美聯儲降息及其對美國經濟的積極展望提振了市場情緒，推動全球股市攀升高位。然而，甲骨文與博通最新財報表現不及預期，再度引發市場對人工智能領域估值過熱的擔憂，導致科技股板塊普遍承壓。

博爾文財富管理集團總裁 Gina Bolvin 表示：

“這股勢頭應該會延續到年底。隨着降息進程的推進、美聯儲新主席即將上任以及企業盈利持續走高，牛市有望延續到 2026 年。隨着更多公司採用人工智能技術，參與範圍將會擴大，七大行業之外的其他行業也可能開始展現出強勁勢頭。”

核心市場走勢如下：

• 標普 500 期貨跌 0.1%，納斯達克 100 期貨跌超 0.5%，道瓊斯期貨漲 0.2%
• 美股銀礦股盤前普漲，赫克拉礦業上漲 3.6%，科埃爾礦業上漲 3.5%，恩迪沃銀業上漲 3.4%。
• 歐洲斯托克 600 指數上漲 0.5%，創下新高。德國 DAX30 指數開盤上漲 0.37%，英國富時 100 指數開盤上漲 0.26%，法國 CAC40 指數開盤上漲 0.17%，歐洲斯托克 50 指數開盤上漲 0.32%
• 日經 225 指數收盤上漲 1.4%，報 50836.55 點，日本東證指數收盤上漲 2%，韓國首爾綜合指數收盤上漲 1.4%。
• 10 年期美國國債收益率基本持平，為 4.16%
• 美元指數基本持平，日元兑美元下跌 0.1%，至 155.75，印度盧比兑美元觸及歷史新低 90.55
• 現貨黃金站上 4300 美元/盎司關口，為 10 月 21 日以來首次，日內漲 0.47%；現貨白銀攀升至每盎司 64.32 美元，創歷史新高；LME 銅突破每噸 11906 美元，創下歷史新高；WTI 原油漲超 0.5% 至 57.75 美元/桶
• 比特幣下跌 0.3%，至 92643.51 美元，以太坊價格上漲 0.4%，至 3263.19 美元

美股指期貨漲跌互現，標普 500、納斯達克 100 期貨跳水。兩家科技巨頭的財報表現再度引發市場對科技板塊高估值以及人工智能基礎設施領域鉅額投入可持續性的謹慎情緒。

據華爾街見聞，儘管博通公佈第四財季營收與利潤雙雙刷新歷史紀錄，但其人工智能相關訂單積壓規模不及市場預期，且公司預警稱因 AI 產品銷售結構變化，整體利潤率可能面臨收窄壓力。

此前，甲骨文最新財報中疲軟的雲業務收入與激進的資本開支計劃，已引發市場對其人工智能投資回報效率及債務融資風險的疑慮。

日本東證指數領漲亞洲主要股市，收盤創下歷史新高。市場普遍預期日本央行將於下週加息，推動金融板塊表現強勁，成為本輪上漲的核心驅動力。

美元指數週五已接近兩個月來的低點，並可能連續第三週錄得下跌。市場普遍預期美聯儲明年將降息，與此同時歐洲明年加息預期重燃，貨幣政策分化將導致美元承壓。

印度盧比周五跌至歷史新低，由於市場對印美貿易協議前景缺乏信心以及資本外流持續，印度央行可能已介入干預以抑制跌勢。今年以來，盧比已成為亞洲表現最差的貨幣，年內對美元累計下跌近 6%。美國對印度商品徵收高達 50% 的高額關税，打擊了其最大市場的出口，同時降低了外國投資者對印度本地股市的興趣。

現貨白銀漲超 0.8% 至 64 美元/盎司，續創歷史新高。據華爾街見聞，自年初以來白銀價格已經翻倍，嚴重的供需失衡構築了堅實的基本面，地緣政治風險加劇了市場波動，散户的熱情與 “錯失恐懼” 心理進一步推升需求，而美聯儲降息週期可能引發的美元貶值預期，則擴大了其金融吸引力。

倫敦期銅又創新高，日內一度漲至 11948 美元/噸。

現貨黃金站上 4300 美元/盎司關口，為 10 月 21 日以來首次，日內漲 0.47%。