The data center frenzy in the United States, the Middle East has made a lot of money

成立仅一年的阿联酋基金 MGX 迅速在全球资本市场崛起，已悄然成为世界级的数据中心主要出资方之一。通过主导创纪录的收购案以及对关键资产的战略入股，这股来自中东的资本力量正在深度介入并支撑起美国庞大的人工智能基础设施建设。

据媒体报道，在 Aligned Data Centers 高达 400 亿美元的收购案中，MGX 将成为单一最大股东。这笔交易若在明年上半年顺利完成，将成为有史以来规模最大的数据中心交易。在直接持股的同时，MGX 还通过投资其他合作关系进一步巩固了其作为美国主要数据中心运营商最大金主的地位。

与此同时，MGX 已介入与 OpenAI 核心项目密切相关的 Vantage Data Centers，不仅持有股份，更有高管入驻董事会。这一系列动作表明，在硅谷对算力和电力需求激增的背景下，阿联酋正通过雄厚的资本实力，试图从单纯的财务投资者转变为全球 AI 发展的核心参与者。

在 MGX 主席 Sheikh Tahnoun bin Zayed Al Nahyan 在三月与美国当选总统特朗普会面后，阿联酋方面承诺未来十年将在美投资 1.4 万亿美元。尽管贝莱德等华尔街巨头在交易中频频现身，但资金结构的细节显示，中东资本正在为这场昂贵的 AI 基建竞赛提供关键的流动性支持。

主导创纪录收购

在 Aligned Data Centers 的交易结构中，MGX 展现了其主要出资人的角色。据知情人士透露，Aligned 目前的拥有者麦格理资产管理公司此前曾考虑将该公司 IPO，但最终在 10 月达成了出售协议。买方财团包括贝莱德、MGX 以及名为 AI Infrastructure Partnership（AIP）的投资集团。

这笔交易给予 Aligned 约 400 亿美元的企业估值（含债务），买方将支付约 210 亿美元的股权对价。据了解交易细节的人士称，MGX 将直接购买 Aligned35% 的股权，而贝莱德将购买 20%。AIP 将收购剩余的 45% 股权。

值得注意的是，MGX 也是 AIP 最大的投资者，该合伙企业的其他投资者还包括英伟达、微软和贝莱德。根据这一持股结构，MGX 将成为 Aligned 最大的投资者，贝莱德位居第二。目前该交易尚未交割，具体细节仍可能发生变化。

深度绑定 AI 产业链

除了 Aligned 的交易，MGX 在 Vantage Data Centers 的布局进一步揭示了其在 AI 供应链中的战略地位。MGX 于去年收购了 Vantage 的少数股权，而 Vantage 目前正在为甲骨文建设两个数据中心园区，共计借款 380 亿美元。Oracle 将利用这些设施作为 OpenAI“星际之门” 项目的一部分，为其提供计算资源。

随之而来的是管理层的深度介入。MGX 的人工智能投资主管 Ali Osman 已于今年加入 Vantage 董事会。这一举措使 MGX 得以在第一线观察并参与今年以来最大规模的数据中心交易。

阿联酋在支持科技公司方面由来已久，其主权财富基金穆巴达拉拥有 3300 亿美元的规模。MGX 的成立及随后的投资组合——包括入股阿联酋本土的 Khazna Data Centers 以及在法国和意大利建设数据中心的协议——通过广度和规模释放了一个明确信号：该国意图成为强大 AI 开发领域的主导者。

资本联盟与未来增量

为了满足 AI 数据中心建设未来几年可能需要的数万亿美元资金，MGX 已与华尔街建立了紧密的输血管道。贝莱德表示，其与 MGX 建立的合作伙伴关系可能在数据中心和电力资源方面投资高达 300 亿美元，若算上债务融资，总额将增加 700 亿美元。这意味着在完成 Aligned 收购后，双方可能会达成更多交易。

银行估算显示，AI 数据中心的建设资金需求惊人，而 MGX 与贝莱德的联盟显然旨在填补这一巨大的资金缺口。尽管贝莱德和 MGX 均拒绝对 Aligned 交易的具体细节发表评论，但市场普遍认为，这种资本合作模式将成为未来 AI 基建融资的主流。

潜在的监管审查

尽管资金充裕，MGX 在美国的大举投资并非没有阻碍。这项投资可能会引发美国外国投资委员会的审查，该委员会通常负责审查涉及将美国关键基础设施公司控制权移交给外国投资者的收购案。

目前尚不清楚 MGX 在 Aligned 的合计持股比例是否会构成 CFIUS 定义下的 “控制权”。据一位知情人士透露，MGX 与贝莱德共同享有对 AIP 的控制权，这表明 MGX 在 AIP 的投票决策中拥有发言权。这种控制权的界定将是未来交易能否顺利落地的关键变量。