China's rare earth exports in November increased by 26.5% month-on-month, while refined oil imports saw an increase in volume but a drop in price. Copper ore experienced both an increase in volume and price, and soybean imports decreased by 14.5% month-on-month

中国 11 月主要大宗商品进口呈现鲜明分化态势，关键农产品与高端制造业相关产品表现强劲，成品油、天然气进口则呈现 “量增价跌” 特征，铜矿 “量价齐增”，煤炭 “量价齐跌”。

12 月 7 日，海关总署公布的数据显示，11 月份，我国货物贸易增速回升，进出口总值 3.9 万亿元，增长 4.1%。其中，出口 2.35 万亿元，增长 5.7%；进口 1.55 万亿元，增长 1.7%。

进口端，大宗商品呈现复杂的 “量价分离” 态势。一方面，集成电路、大豆及铜矿砂等关乎制造业升级与粮食安全的产品进口量价齐升或量增价稳；另一方面，能源进口出现明显分化：成品油与天然气进口量分别增长 4.07% 和 10.67%，但进口金额却分别下降 2.85% 和 5.40%，凸显 “量增价跌” 的格局。同期，机电产品作为高技术代表，前 11 个月进口额保持 5.5% 的稳健增长。

关键矿物出口中，11 月中国稀土出口环比激增 26.5%。

集成电路进口量同比增长 2.14%

集成电路作为中国进口额最大的单一商品类别，11 月表现依然亮眼。海关总署数据显示，集成电路进口金额同比增长 13.64% 至 2738.5 亿元，但进口量仅小幅增长 2.14% 至 468.3 亿个。

从累计数据看，前 11 个月集成电路进口总额达 27343.9 亿元，同比增长 9.9%，进口量累计增长 8.5%，呈现出明显的量价齐升态势。

这类产品进口的稳定增长，反映了中国电子制造业和高端装备产业的持续发展需求。

农产品进口：大豆进口量同比增长 13.32%

农产品方面，大豆进口表现突出。11 月大豆进口金额达到 269.2 亿元，同比增长 7.59%，进口量同比增长 13.32% 至 810.7 万吨。

从累计数据看，前 11 个月大豆进口总量达到 1.04 亿吨，同比增长 6.9%，但进口均价下跌 10.7%，导致进口总额为 3327.3 亿元，同比下降 5.4%。

金属及其矿砂：铜矿进口量同比增长 12.54%，钢材进口量同比下降 6.5%

金属及其矿砂进口呈现分化态势。11 月铜矿砂及其精矿进口量同比增长 12.52%，进口金额则大幅增长 35.16% 至 521.3 亿元，显示价格端的强劲支撑。

铁矿砂进口也表现稳定，11 月进口量为 11054.0 万吨，同比增长 8.52%，进口额增长 15.76% 至 796.3 亿元。

相比之下，钢材和未锻轧铜及铜材进口则出现下滑。11 月钢材进口量同比下降 6.5%，前 11 个月累计下降 11.9%；未锻轧铜及铜材前 11 个月进口量累计下降 4.7%。

能源产品：成品油与天然气 “量增价跌”，煤炭 “量价齐跌”

能源产品进口呈现复杂的分化格局。成品油与天然气进口呈现 “量增价跌” 特征——11 月进口量分别增长 4.07% 和 10.67%，但进口金额却分别下降 2.85% 和 5.40%。

相比之下，煤炭进口则呈现 “量价齐跌” 态势，11 月进口量同比下降 19.88%，进口金额更是大幅下降 35.34% 至 227.6 亿元。

从均价看，前 11 个月煤炭进口均价下跌 23.9%，原油进口均价下跌 12.1%，天然气进口均价下跌 9.4%。这种价格普遍下跌为降低国内能源成本提供了空间。

关键矿物出口：稀土出口量环比激增 26.5%。

10 月份稀土出口 4343.5 吨，11 月份，中国稀土出口量 5493.9 吨，环比激增 26.5%。

10 月份，中国稀土出口曾结束连续三个月的下滑态势，环比增长 9%。

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