The most important chart in the current market: "Google Chain" vs "OpenAI Chain"

华尔街见闻
2025.11.26 01:20

自 11 月以来，代表 “谷歌链” 的谷歌、博通、Celestica 等股票持续走高，而代表 “OpenAI 链” 的英伟达、软银、甲骨文、CoreWeave 等大跌。 这代表着市场长期以来的 “AI 交易” 逻辑出现重大变化： 在大模型侧，谷歌 Gemini 3 超越了 OpenAI 的 GPT 5； 在芯片侧，谷歌的 TPU 也开始挑战英伟达 GPU 的垄断地位。

自 11 月以来，代表 “谷歌链” 的谷歌、博通、Celestica 等股票持续走高，而代表 “OpenAI 链” 的英伟达、软银、甲骨文、CoreWeave 等大跌。

这代表着市场长期以来的 “AI 交易” 逻辑出现重大变化：

在大模型侧，谷歌 Gemini 3 超越了 OpenAI 的 GPT 5；

在芯片侧，谷歌的 TPU 也开始挑战英伟达 GPU 的垄断地位。

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