Is the bear market in the cryptocurrency circle here? Bitcoin falls below $95,000, hitting a six-month low, with ETF withdrawals reaching $870 million in a single day

随着市场对美联储 12 月降息的预期迅速降温，风险资产的避险情绪加剧，比特币周五跌至六个多月来的最低点，投资者从比特币 ETF 中撤出近 9 亿美元资金。

周五，比特币一度跌至 94978 美元，这是自 5 月 7 日以来的最低水平。这一下跌标志着比特币可能录得连续第三周下跌，其价格已从 10 月初的峰值下跌近 24%。与此同时，第二大加密货币以太币也下跌 1.5%，报 3133.76 美元。

据媒体报道，比特币 ETF 周四净流出约 8.7 亿美元，创下自这类产品推出以来第二大单日资金撤离规模。据华尔街见闻，11 月 13 日，币圈恐慌与贪婪指数暴跌至 15 点，创下今年 2 月以来最低水平。上一次该指数跌破 20 点后，比特币在随后一个月内下跌 25%。

加密货币市场在 10 月 10 日经历 190 亿美元清算后持续承压，这场清算导致所有加密货币总市值蒸发超过 1 万亿美元。据 CoinGlass 数据，清算仍在继续，过去 24 小时内超过 10 亿美元的杠杆加密货币头寸被平仓。

波动性放大风险资产抛售

加密货币市场的抛售与其他风险资产高度相关，但因其更高的波动性而跌幅更大。富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官 Max Gokhman 表示：

"当前的抛售与其他风险资产完全相关，但加密货币的跌幅更大，因为其波动性更高。"

他指出，在机构参与度扩大至比特币和以太坊之外之前，加密货币对宏观风险的贝塔系数将保持高位。市场流动性也大幅收紧。据 Kaiko 数据，市场深度——即市场在不发生大幅价格波动的情况下吸收大额交易的能力——已较今年高点下跌约 30%。

同时，因此前美国政府停摆导致关键经济数据发布延迟，交易员正质疑美联储是否能为近期降息提供理由，这一重新评估正对市场风险较高的领域施加新的压力。

SignalPlus 合伙人 Augustine Fan 表示：

"比特币自特朗普总统就职以来已转为负收益，整体加密货币市值年内涨幅已完全回吐，从目前到 9 万美元低位之间没有太多技术支撑，情绪可能会持续低迷。"

据 LVRG Research 的 Nick Ruck 称，在期权市场，交易员越来越多地为波动性布局，对跨式期权和宽跨式期权等中性策略的需求正在上升。

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