Altman-supported nuclear power newcomer Oklo's new fuel facility has been approved, but Q3 losses unexpectedly widened | Earnings report insights

OpenAI CEO Sam Altman 支持的小型模塊化反應堆（SMR）核電龍頭企業 Oklo Inc.至今未產生營業收入，雖然最近燃料製造設施取得進展，但新近財務數據凸顯了公司在獲利方面的難度。

美東時間 11 日週二美股盤後，Oklo 公佈，今年第三季度每股收益（EPS）虧損 0.20 美元，較分析師預期的虧損額 0.14 美元高逾 40%，較去年同期的虧損 0.08 美元顯著擴大。三季度 Oklo 淨虧損 2972 萬美元，較分析師預期的淨虧損額 1820 萬美元高近 60%，同樣遠超一年前的虧損額 996 萬美元。

業績公佈後，週二收跌近 6.6%Oklo 股價盤後進一步下跌，盤後跌幅曾超過 3%。截至本週二收盤，Oklo 股價今年以來累漲 391%，過去 12 個月漲幅達 361%，體現了投資者對 SMR 技術和核電行業前景的樂觀情緒。

週二稍早，Oklo 在愛達荷州國家實驗室的燃料製造設施取得關鍵監管進展。美國能源部批准了 Oklo 計劃在愛達荷國家實驗室建設的燃料製造設施的核安全設計協議。這一進展為該公司首個商業規模電站 Aurora-INL 的燃料供應掃清障礙，也為 2026 年中期前完成試點反應堆的嚴格時間表增添信心。

作為一家仍未產生營收的初創企業，Oklo 的高估值和股價表現持續引發華爾街質疑。該公司 2024 年通過與 Sam Altman 領導的特殊目的收購公司合併上市後備受關注，但隨之而來的是對其商業化時間表可行性的審視。截至目前，該公司尚未獲得首座核電站的監管批准。

Oklo 今年 8 月 11 日盤後公佈的二季度虧損收窄，次日股價大漲超 9%。當時該司表示，季度現金消耗符合預期並重申商業運營目標。

本週二盤後，市場對財報的反應相對平靜。該司股價在 10 月 14 日收報 174.14 美元創歷史新高後遭遇劇烈回調，與 Bloom Energy 等核電股一同受到衝擊。在缺乏實質性財務進展的情況下，該個股主要依賴市場情緒和新聞驅動交易。

儘管財務表現不佳，Oklo 在監管和項目執行層面穩步推進。美國能源部週二批准了該公司燃料製造設施的核安全設計協議，這是 Aurora-INL 電站建設的關鍵一步。該燃料設施將為 Oklo 首個商業規模電站製造燃料，該電站 8 月入選能源部反應堆試點項目，燃料設施本身則在 9 月底獲選另一獨立項目。

Oklo CEO Jacob DeWitte 表示，這一進展是公司取得明確進步的標誌。DeWitte 在公告中説：“先進燃料製造和回收技術代表着我們業務的重大突破，既能解決燃料供應挑戰，又能改善燃料經濟性並創造新的收入機會。”

Oklo 9 月在愛達荷國家實驗室破土動工建設首座核電站，這是美國 42 個聯邦資助實驗室之一。該公司表示，能源部反應堆試點項目下的許可審批正在推進，預計 11 月中旬開始現場控制爆破，2026 年 1 月進行全面開挖。

Oklo 面臨緊迫的交付壓力。能源部試點項目要求在 2026 年 7 月前在全國國家實驗室建成至少三座測試反應堆，這比該公司自身設定的 2027 年或 2028 年部署目標提前數月甚至數年。

該公司週二還宣佈與 Battelle Energy Alliance 簽署諒解備忘錄，擴大在先進燃料和材料方面的科研合作。DeWitte 表示，"這一合作增強了美國在先進核能領域的領導地位，展示了 Oklo 部署快堆模式如何加速學習。我們正在將首座電站建設為功能完備的商業產品，同時也是為了更快學習、更快優化並持續降低未來部署成本。"

Oklo 近期還面臨外界對其高估值和政治關聯的質疑。據媒體報道，該公司前董事會成員 Chris Wright 現任美國能源部長，儘管他在接受該職位時已按要求迴避與公司相關事務。