Hong Hao: Now is not the time to buy gold, the bubble has not yet been fully digested, Bitcoin should wait until the end of the third quarter next year
知名经济学家洪灏在最新节目中分析了 A 股市场、黄金和比特币的未来走势。他指出，A 股受资本账户管制影响，始终在 2000-5000 点区间内波动。黄金近期涨幅过快，认为现在不是买入时机，泡沫尚未消化。比特币则接近四年周期顶点，预计明年三季度末是买入机会。
知名经济学家洪灝在《洪灝策略》最新节目中，对 A 股市场、黄金及比特币的未来走势进行了分析与展望。
投资作业本课代表整理了要点如下：
1、为什么 A 股命中注定就是永远的就在这个区间（2000-5000 点）里头呢？
大家老说 A 股是个存量博弈的游戏，但真正原因是，我们的资本账户管制的问题。它导致了所有参与市场的资金，只能够来自于中国投资者，而不能够来自于外国投资者。
2、50 岁的人、60岁的人，他的风险偏好就是会弱于 20 岁的人。
有获利回吐压力，比如所以 (A 股）这些股票我每天都在看，每天都没有买。从技术的形态来说，这种叫做 parabolic advance（抛物线式上涨）。那么它最容易产生的就是一个类似于黄金的行情。
3、黄金在几个星期里涨了 1000 美元，而（之前）它花了几年时间才涨了 1000 美元，最后一下子上去的时候，几个星期就了涨 1000 美元，这怎么可能呢？
这不可能不 crash（崩盘）的，就像你开快车一样，你开的太快了你一定 crash（出事故），这是毫无疑问的。
所以我觉得，当然赚到钱固然是好，但是也不要忘记，不要太贪心，还有很多好的投资机会。
4、至于黄金，我觉得现在还不是时候。我觉得现在去讨论什么时候再买回去的话，那么你就是在相信价值泡沫已经结束，它完全消化了，这是不可能的。
5、比特币已经快到四年周期顶点了，即便是有新高的话，它的新高也不会大幅高于现在的 11500 美元，或者更高时的 12500 美元。
6、按照比特币四年周期（四年减半一次）来算，第一年是跌的，然后后面两年是涨的。
所以我会等待，那就要等明年的三季度末了。（减半后）是一个买入的机会，但这个没有人知道具体时间，而不是看点位。
以下是投资作业本课代表（微信 ID：touzizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：
A 股为何总是在 2000-5000 点的区间？
主要就是（A 股）能不能够突破这个交易的区间，那为什么人家美股就可以永远的、不断的往上涨，不断的新高？
我们为什么 A 股命中注定就是永远的就在这个区间里头呢？我觉得这个是不合理的。这个主要还是因为，我觉得大家老说 A 股是个存量博弈的游戏。
其实很多人没有搞懂为什么 A 股不突破前高的真正的原因。这个主要还是因为，我觉得还是因为我们的资本账户的管制的问题。
所以它导致了所有参与的市场资金，它只能够来自于国内投资者，而不能够来自于外国投资者。我们的资本市场没有开放，我们的资本账户没有打开。
所以QFII（合格境外机构投资者）做了这么多年，流到 A 股市场的大概也就 20% 可能都不到。
第二点就是新老股民的问题。老股民在 A 股市场上，所以他的认知就是这样，就是他炒股炒了 30 年，对吧？他的认知就是 A 股就是 5000 点，然后底下就是 2000 点，所以他就在 2000点和 5000 点之间来来回回跑。
但是我相信老股民没有把抓住这一次科创板的机会，没有抓住新兴行业的机会。
很多老股民依然在问我，白酒好不好？要不要买？地产要不要买？不是说这些板块没有交易的机会，但是在一个长期下行的趋势里，你会很辛苦的。
因为你刚进去了，你就得想什么时候出来。所以不是说没有机会，而是说在一个长线下行趋势里头，我们试图去交易它的反弹，我觉得会很累的。
长期的、真正的长期投资者，他是不太会考虑这种周期性这么强的板块。
A 股有些股票技术形态警示风险
年轻人我觉得风险承受能力更强。大家因为他年纪轻，他可以犯更多的错，他有条件犯更多错误，错了再做一次没关系的。
但是如果你到了 50 岁、60 岁了，你说你错了，你要从头再来，可能就没有机会了。
因为人的一生，七十古来稀了，五十知天命了。所以我觉得这有很多种原因。每个人的风险偏好不一样，50 岁的人、60岁的人，他的风险偏好就是会弱于 20 岁、20岁的人。
没有办法，他就是体内的荷尔蒙决定的，这也是我们人生的周期。没有办法。
有获利回吐压力，所以（易中天等）这些股票我每天都在看，每天都没有买。因为，从技术的形态来说，这种叫做 parabolic advance （抛物线式上涨）。那么它最容易产生的就是一个就是类似于黄金的行情。
黄金几个星期涨 1000，涨势太猛好比开快车，容易出事故
但黄金几个星期里涨了 1000 美元，（之前）它花了几年时间才涨了 1000 美元，最后一下子上去的时候，几个星期涨 1000 美元，这怎么可能呢？
对吧？这不可能不崩盘的，就像你开快车一样，你开的太快了你一定 crash（出事故），这是毫无疑问的。
所以我觉得，当然赚到钱固然是好，但是也不要忘记，不要太贪心，还有很多好的投资机会。
黄金现在还不是时候，泡沫还没消化完
至于黄金，我觉得现在还不是时候。我觉得现在去讨论什么时候再买回去的话，那么你就是在相信价值泡沫已经结束，它完全消化了，这是不可能的。
它只跌了10%，我觉得厉害的泡沫是可以先跌三分之一，反弹再跌三分之一，是这样消化的。
所以我觉得有很多听起来似是而非的说法。价格之前上来的时候，他们没有搞懂，下去的时候，你也不要信他，因为他自己 have no clue（毫无头绪）。
那如果你要是觉得它是一个泡沫破裂的话，那就是2000 美元以下。
所以这个判断很重要，你要判断它的上涨逻辑是否已经走完了，还是一个处于上升趋势中的显著回调，之后还会再上升。
但是这个判断，我现在没有办法做出来。
比特币现在不能进，我会等到明年三季度末
比特币已经快到四年周期顶点了，所以我觉得即便是有新高的话，它的新高也不会大幅的高于我们现在看到的大概是115,000 美元左右，之前好像是到过 125,000 美元。我觉得大概也就这样，今年就这样了。我不会争论那1 万块钱。
说实话，按照四年周期，一般来说，四年的周期第一年是跌的，然后后面两年是涨的。
所以我会等待，那就要等明年的三季度末了。我觉得好的投资者最重要的一个特征，不仅是他勤奋思考，更重要是他耐得住寂寞。
对，那如果你现在冲进去，因为价格流动性很强，大家觉得央行要宽松，但是它的算法和周期是不变的，它就四年，每四年 half（减半）一次。
比特币当然会大幅回调，那（减半后）是一个买入的机会，但这个没有人知道具体时间，而不是看点位。
来源：投资作业本 Pro 作者王丽
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