The worst sell-off since April! U.S. dollar index futures continue to decline, valuation concerns impact Asian markets, gold rises over 1%

亚洲股市遭遇七个月来最剧烈抛售，韩国和日本股指较周二触及的纪录高位下跌超过 5%。在全球股市经历了一轮由人工智能热潮和降息预期驱动的强劲上涨后，投资者对高估值的担忧正迅速升温，引发了市场的普遍回调，科技股在此轮抛售中首当其冲。

美股 “黑色星期二” 蔓延全球，对科技股估值过高的担忧削弱了市场风险偏好，投资者对持续已久的人工智能驱动涨势踩下刹车，全球股市下跌，避险情绪提振黄金、美债。

周三，美国股指期货延续跌势，欧股低开低走，亚洲股市遭遇七个月来最剧烈抛售，日韩股市收跌。韩国综合股价指数（KOSPI）下跌 2.9%，收于 4004.42 点，创下三个月来最大单日跌幅。美元指数维持在近三个月高位水平，美债、黄金上涨，加密货币回升。

以下为主要资产走势：

标普 500 期货下跌 0.18%，纳斯达克 100 指数期货下跌 0.34%，道琼斯期货涨 0.07%，延续了周二美股的弱势表现。
英国富时指数下跌 0.15%，德国 DAX 指数开盘下跌 0.67%，法国 CAC 40 指数下跌 0.25%。
韩国综合股价指数（KOSPI）下跌 2.9%，收于 4004.42 点，创下三个月来最大单日跌幅，日内一度下跌 6%；日本日经指数收跌 2.5%。
美元指数上涨 0.03%，报 100.25。
债券市场显示避险需求增加，美国 10 年期国债收益率下降 2 个基点至 4.07%。
商品市场中，WTI 原油上涨 0.74% 至每桶 61.01 美元。
现货黄金涨超 1%，报 3982 美元。
比特币上涨 0.42%，报 101942 美元/枚。

在全球股市经历了一轮由人工智能热潮和降息预期驱动的强劲上涨后，投资者对高估值的担忧正迅速升温，引发了市场的普遍回调。科技股在此轮抛售中首当其冲，华尔街高管的风险警示进一步加剧了市场的避险情绪，资金开始流向传统避险资产。

此轮调整发生在纳斯达克指数连续七个月上涨、自 4 月低点累计涨幅超过 50% 之后。多位市场分析师指出，获利回吐、美国政府停摆持续、加密货币暴跌以及日元走强等多重因素交织，共同推动了这场回调。

StoneX 高级市场分析师 Matt Simpson 表示，考虑到纳斯达克指数连涨七个月且自 4 月低点上涨超过 50%，当前抛售从大局来看只是轻微调整。"在某个时点，利润需要兑现。但当动能像全球市场那样转向时，止损被触发，迫使交易员在其他市场平仓以弥补损失，进而引发新的看跌活动。"

IG 市场分析师 Tony Sycamore 认为这是调整的开始。他指出，自 4 月低点以来的涨势持续不断，加上首席执行官们对回调的警告，以及电影《大空头》原型人物 Michael Burry 买入英伟达和 Palantir 看跌期权，再叠加美国政府停摆进入创纪录天数，多重因素结合启动了这轮风险规避抛售。

这股抛售潮正从华尔街蔓延至亚洲。Saxo 首席投资策略师 Charu Chanana 指出，这是亚洲人工智能和半导体龙头股在创纪录高位后的典型持仓平仓和获利了结日。美国大型科技股的波动削弱了全球成长股和人工智能概念股的情绪，加密货币大幅回撤收紧了更广泛的风险偏好，日元走强则对日本出口导向型股票构成压力。

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