Nokia receives a $1 billion investment from NVIDIA, strongly entering the core AI targets in Europe

智通财经 APP 获悉，诺基亚 (NOK.US) 本周的强劲上涨，凸显出这家 5G 设备制造商和昔日手机巨头正成为欧洲人工智能领域的重要标的。在英伟达 (NVDA.US) 同意以 10 亿美元入股这家芬兰公司后，诺基亚股价有望创下自 2024 年 1 月以来最大单周涨幅，并迎来 2013 年以来表现最佳的一个月。根据合作内容，英伟达的芯片将用于加速诺基亚现有 5G 及下一代 6G 网络的软件开发。

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对于多年陷入困境的诺基亚而言，此举可谓一次转折。此前，由于 5G 网络部署进度缓慢且成效不及预期，加之在美国失去 AT&T(T.US) 和 Verizon(VZ.US) 等关键客户，公司面临重重挑战。

尽管目前股价仍低于十年前水平，仅相当于 2000 年诺基亚主导全球手机市场时峰值的十分之一，但分析师认为，公司向 AI 生态系统的转型已初见成效。近期的一笔收购帮助其将网络产品拓展至快速增长的 AI 数据中心市场。

虽然 10 亿美元规模远小于英伟达对 OpenAI 高达 1000 亿美元的投资，但分析师仍看到多重利好：这笔资金不仅将充实诺基亚的现金储备，也有望通过技术合作提升其在移动网络领域的竞争力，从而刺激电信运营商未来的投资。

花旗集团分析师安德鲁·加德纳在本周报告中写道：“这 10 亿美元投资对诺基亚的资产负债表是积极信号，而与英伟达的合作也使诺基亚在无线接入网和数据中心/AI 市场都处于更有利的位置。” 与英伟达更紧密的合作还可能让诺基亚的光网络产品更接近微软等超大规模数据中心运营商。在数据中心之外，AI 驱动的移动网络解决方案或许能在下一轮设备升级周期中为公司带来竞争优势。

不过，市场也存在谨慎声音。咨询公司 Dell’Oro Group 的基准预测显示，未来十年整体无线接入网市场将大致持平;随着运营商压缩资本支出以改善现金流，移动网络市场整体仍显疲弱。彭博行业研究分析师马修·布洛克瑟姆指出，短期内电信运营商使用 AI 的主要动力仍集中于降低成本。

即便如此，估值倍数的快速上升反映出投资者信心的恢复。目前，诺基亚的市盈率约为明年预期收益的 19 倍，处于近十年高位，是 2023 年低点的两倍。

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杰富瑞分析师贾纳丹·梅农本周将诺基亚评级上调至 “买入”，并表示，公司正由一家此前难以实现销售增长的企业，转变为有望带来稳健增长的公司。他指出，把 AI 数据中心作为增长引擎，将推动诺基亚毛利率持续提升。