After the Federal Reserve cut interest rates, U.S. mortgage rates rose instead of falling. Analysts: The FOMC policy outlook is the key

智通财经 APP 获悉，美联储再度降息后，美国房贷利率不降反升。分析人士指出，短期波动影响有限，未来数月的经济走向与美联储政策前景，才是决定 2026 年初购房成本的关键因素。

根据 Mortgage News Daily 数据，周三 (FOMC 会议后) 美国 30 年期固定抵押贷款平均利率反弹 0.14 个百分点至 6.27%，周四中午进一步升至 6.33%。若这一涨幅持续，将反映在下周房地美发布的全美平均房贷利率数据中。由于此前房贷利率整体呈下降趋势，本周房地美数据显示平均利率仍略降至 6.17%。

尽管房贷利率回升，但对潜在买家而言，当前水平仍优于今年早些时候。以 40 万美元贷款为例，若借款人从 7 月底退出市场 (当时 30 年期房贷利率约 6.7%)，如今重新入市每月仍可节省约 100 美元的还款支出。

然而，利率变化的市场影响正趋于温和。美国大型房屋建筑商 PulteGroup 本月早些时候表示，尽管利率下降通常能带动需求回升，近期买家的反应 “明显比以往温和”，原因在于经济前景不确定与就业稳定性担忧削弱了购房意愿。进入 11 月后，房地产交易量本就随节日季节性降温，房贷利率的小幅波动更难撼动市场。

债券市场方面，美联储周三宣布下调基准利率并结束量化紧缩 (QT)，但 10 年期美债收益率反而上行，推动房贷利率同步走高。FHN Financial 抵押贷款策略高级副总裁 Walter Schmidt 指出，房贷利率的反弹并非受降息或政策调整驱动，而是受到美联储主席鲍威尔言论的影响。

在会后记者会上，鲍威尔表示：“12 月会议进一步降息并非板上钉钉。” 此番表态令市场降息预期明显降温。根据 CME FedWatch 工具，12 月再度降息的概率在鲍威尔讲话后明显下滑。

Schmidt 解释称，市场对未来经济走势与货币政策路径的预期直接影响 30 年期固定房贷利率的方向。“当鲍威尔对 12 月降息提出质疑时，他实际上也在动摇市场对未来多次降息的信心。”

因此，未来几个月的经济数据与美联储表态，将成为决定 2026 年春季房贷利率走向的关键。“问题不仅仅在于 12 月，而是整个降息周期的持久性，” Schmidt 表示，“长期政策路径才是决定买房成本的真正风向标。”