U.S. Stock Outlook | Futures for the three major indices rise together, daily large investments in the U.S. may become a catalyst for the U.S. stock bull market

1. 10 月 28 日 (周二) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.27%，标普 500 指数期货涨 0.03%，纳指期货涨 0.12%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 0.16%，英国富时 100 指数跌 0.07%，法国 CAC40 指数涨 0.14%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.16%。

3. 截至发稿，WTI 原油跌 1.24%，报 60.55 美元/桶。布伦特原油跌 1.17%，报 64.14 美元/桶。

市场消息

特朗普东京晚宴邀 OpenAI、赛富时 (CRM.US) CEO 齐聚，共庆日对美投资大单。美国总统特朗普在结束对东京的访问前夕，计划与多位企业领袖共进晚餐，届时将宣布日本对美投资成果。受邀嘉宾包括赛富时掌门马克·贝尼奥夫、东芝首席执行官岛田太郎、乐天集团创始人三木谷浩史等。此次晚宴将在美国驻日大使乔治·格拉斯官邸举行，与会者还包括 OpenAI 联合创始人格雷格·布罗克曼、本田汽车 (HMC.US) 社长三部敏宏，以及安杜里尔工业公司创始人帕尔默·勒基。此次晚宴适逢白宫宣布新一轮对美经济投资承诺。根据此前贸易框架，特朗普降低并设定了日本商品关税上限，作为交换，日本承诺为美国项目提供 5500 亿美元资金支持。

美股牛市迎来超级催化剂！ 日本赴美 5500 亿美元投资蓝图出炉，覆盖核能、AI 与半导体等领域。日本政府重磅公布了其规模高达 5500 亿美元美国投资工具的潜在投资项目清单，首次让外界一窥这一作为美日两国贸易协议关键组成部分的核心机制可能资助美国国内的哪些具体提案。对于自 2023 年初开启的这一轮美股超级牛市而言，在日本如此大规模对于美国进行投资的这一重要催化剂推动之下，市场可能将所谓的 “AI 泡沫论调” 置之脑后，在这种巨额投资催化之下，美股牛市轨迹可能将持续上演。

美联储 “换帅” 终极五强出炉！特朗普亲信、华尔街大佬入围。美国财政部长贝森特于周一确认了五位接替美联储主席鲍威尔的最终候选人名单。贝森特透露，候选人范围已缩小至五人，分别是现任美联储理事会成员克里斯托弗・沃勒、米歇尔・鲍曼，前美联储理事凯文・沃什，白宫国家经济委员会主任凯文・哈西特，以及贝莱德高管里克・里德尔。投资者与美联储观察人士正密切关注这一接替鲍威尔的遴选进程。鲍威尔的美联储主席任期将于明年 5 月结束。由于特朗普试图在央行及其利率决策上施加更大影响力，这一人事变动备受关注。

多空激战黄金巨震 3% 后，花旗预警金价或下探 3800 美元。在中美贸易谈判取得进展削弱了投资者对避险资产的需求后，黄金在周一延续跌势。现货黄金大跌 3.2%，跌破 4000 美元/盎司，为 10 月 10 日以来首次。与此同时，美债下跌——即便市场仍预计美联储本周将进一步放松货币政策，而美债收益率上升削弱了作为无息资产的黄金的吸引力。花旗集团分析师 Max Layton 等人在周一发布的报告中指出，美国与中国重启合作、金价上涨势头减弱、以及美国政府停摆有望结束，这些因素可能推动金价在未来几天或几周进一步走低。花旗预计未来三个月黄金价格将下跌至每盎司 3800 美元。

个股消息

PayPal(PYPL.US)与 OpenAI 签署协议，将数字钱包嵌入 ChatGPT。Paypal 公司透露，已与 OpenAI 签署协议，将其数字钱包嵌入 ChatGPT，使用户能够直接为通过这一领先的消费级 AI 工具找到的商品付款。此外，Paypal2025 年 Q3 财报实现营收 84.17 亿美元，前值为 78.47 亿美元，预期值为 82.409 亿美元；每股收益为 1.34 美元，前值为 1.20 美元，预期值为 1.20 美元。该股盘前涨近 15%。

需求复苏提振下恩智浦 (NXPI.US) Q3 业绩显回升势头，Q4 营收展望剑指正增长。恩智浦第三季度营收下滑趋势正在进一步放缓，且该公司给出的好于市场预期的指引表明，营收有望在第四季度重回正增长。财报显示，恩智浦第三季度营收同比下降 2% 至 31.7 亿美元，略高于分析师平均预期的 31.6 亿美元，同比降幅小于第二季度的 6%。调整后营业利润为 10.7 亿美元，同比下降 7%，同比降幅小于第二季度的 13%;调整后每股收益为 3.11 美元，不及分析师平均预期的 3.12 美元。

野村 (NMR.US) 第二财季净利润下滑 6%，股票交易营收创新高。野村在截至 9 月的第二财季中净利润意外下降 6%，野村在该期间实现净利润 921 亿日元 (6.1082 亿美元)，而相比之下的上年同期大约为 984 亿日元。虽然第二财季利润意外下滑，但是有分析观点认为，随着日本新任首相高市早苗正在筹备超越去年规模的经济刺激政策 (大于 13.9 万亿日元)，对于日本股市而言堪称重磅利好催化剂，因此对于日本最大规模券商与投行野村而言，可能迎来新一轮基本面业绩与估值扩张时期。野村批发业务表现最为强劲——上半财年实现同比大幅增长 43%，成功托举野村净利润，主要得益于创纪录的股票交易业务营收。

新药销售抵消 Entresto 专利到期影响，诺华制药 (NVS.US) Q3 营业利润增长 6%。瑞士医药公司诺华制药今年掀起收购狂潮。随着新药增长超越核心心脏药物 Entresto 的停滞收入，公司营业利润实现 6% 的增长。诺华制药第三季度经特殊项目调整后的营业利润增至 54.6 亿美元，略高于分析师普遍预期的 54 亿美元。财报显示，诺华制药三季度营收 139.1 亿美元，同比增长 8.4% 超预期，非公认会计准则每股收益 2.25 美元，低于预期 0.06 美元。为加强研发管线并弥补拳头疗法因专利到期导致的销售下滑，诺华今年积极推进价值高达 300 亿美元的收购与授权交易，其中包括以 120 亿美元收购美国生物技术公司 Avidity。

盛大科技 (SDA.US) 2025 年上半年经调整利润 250 万美元，新能源车险增长 111% 规模突破 50 亿 。美股上市公司盛大科技正式发布 2025 年上半年核心经营成果。数据显示，公司上半年实现经调整利润 250 万美元，公司新能源车险业务规模已强势突破 7 亿美元，约 51 亿人民币，同比增长 111%，领先第二名两倍之多。截至 2025 年 6 月 30 日的六个月内，总收入从去年同期的 2.03 亿美元增长至 2.223 亿美元，同比增长 9.5%，稳居行业第一。其中汽车电子保险收入增长 33%，达到 9780 万美元;技术服务收入增长了 11%，达到 2430 万美元。

新东方 (EDU.US) 发布第一季度业绩，股东应占净利润同比下跌 1.9% 至 2.41 亿美元。新东方发布截至 2025 年 8 月 31 日止第一季度业绩，2026 财年第一季度的净营收同比上升 6.1% 至 15.23 亿美元。 2026 财年第一季度的经营利润同比上升 6.0% 至 3.11 亿美元。2026 财年第一季度的新东方股东应占净利润同比下跌 1.9% 至 2.41 亿美元。

联合健康 (UNH.US) Q3 业绩超预期，上调全年利润指引。联合健康第三季度财报显示：该公司上调 2025 年全年调整后每股利润指引至至少 16.25 美元 (原 16.00 美元)，并重申将在新任 CEO 史蒂芬·赫姆斯利带领下于 2026 年恢复增长。Q3 医疗损失率 89.9%，符合公司预期;调整后 EPS 2.92 美元，高于市场预期的 2.79 美元。Optum 营收持平于 259 亿美元，其中药品福利管理业务 Optum Rx 收入增 16% 至 397 亿美元，主要受处方量增长推动。

联合包裹 (UPS.US) Q3 营收及利润均超预期。联合包裹三季度调整后 EPS 达 1.74 美元，远超预期的 1.32 美元，营收同步超预期;公司预计 Q4 收入约 240 亿美元。为提振盈利，联合包裹加速推进 “瘦身” 计划：年内已裁员 3.4 万人，提前完成原 2 万人目标，同时关闭并整合部分网点、剔除亚马逊等低利润电商件，自动化节省人工的成效开始显现。公司警告，特朗普关税政策仍给中美等高收益航线需求带来不确定性。

AI 替代趋势加剧，亚马逊 (AMZN.US) 再裁 1.4 万人。亚马逊计划裁减约 1.4 万个企业职位，就在几个月前，其 CEO 安迪·贾西警告称人工智能将缩减公司员工规模。此次裁员标志着亚马逊在大约两年内启动第二轮裁员。贾西在 6 月份曾表示，随着公司越来越多地使用人工智能来完成通常由人工处理的任务，员工数量可能会减少。这些言论引发了员工的恐慌，他们在匿名在线聊天室搜寻有关潜在裁员的线索。各行各业的企业领导者们不仅越来越多地探索新的人工智能服务，而且还在探索该技术可以取代人工功能的方法。据知情人士透露，亚马逊的裁员将涉及从物流、支付到视频游戏和云计算部门的各个职位。

特斯拉 (TSLA.US) 万亿美元薪酬方案表决在即，董事长警告：若遭否决马斯克或离职。特斯拉董事长丹霍姆 (Robyn Denholm) 在周一致股东的一封信中警告称，如果埃隆·马斯克的 1 万亿美元薪酬方案未获批准，这位首席执行官可能会离开特斯拉。据悉，特斯拉上月公布了一项惊人的薪酬方案，如果马斯克实现一系列业绩目标，他将获得最高达 1 万亿美元的股票奖励。这些目标包括：特斯拉市值达到 8.5 万亿美元、销售 1200 万辆汽车、交付 100 万台人形机器人、投放 100 万辆自动驾驶出租车 (Robotaxi)，以及将调整后盈利从 2024 年的 166 亿美元提高至 4000 亿美元。

重要经济数据和事件预告

北京时间 22:00：美国 10 月谘商会消费者信心指数。

次日北京时间凌晨 04:30：美国截至 10 月 24 日当周 API 原油库存变动 (万桶)。

次日北京时间凌晨 02:00：英伟达 CEO 黄仁勋发表主题演讲。

业绩预告

周三早间：Bloom Energy(BE.US)、Visa(V.US)、Booking(BKNG.US)

周三盘前：葛兰素史克 (GSK.US)、德银 (DB.US)、瑞银 (UBS.US)、联电 (UMC.US)、波音 (BA.US)、卡特彼勒 (CAT.US)、Verizon(VZ.US)