After acquiring "Piya Coffee," the stock price plummeted, forcing American beverage giant KDP to seek help from private equity, with Apollo and KKR planning to jointly invest $7 billion

收購 “皮爺咖啡” 後股價重挫，美國飲料巨頭 Keurig Dr Pepper（KDP）向阿波羅與 KKR 尋求 70 億美元注資以應對危機。

10 月 27 日週一，KDP 宣佈，私募巨頭阿波羅與 KKR 計劃向其聯手注入 70 億美元資金。此舉被視為對市場擔憂的直接回應。

這筆交易的直接背景是，KDP 宣佈以 157 億歐元收購歐洲咖啡製造商 JDE Peet’s（皮爺咖啡）的舉動引發股東劇烈批評，導致其股價暴跌約四分之一。投資者普遍認為，該收購以及隨後的公司分拆計劃將給 KDP 的資產負債表帶來過高債務，且缺乏戰略協同效應。

作為對這筆 “白衣騎士” 投資的積極回應，市場信心得到提振。KDP 股價在週一早盤交易中應聲大漲約 10%，股價回升至近 30 美元，截至收盤漲超 7%。

應對收購餘波與激進投資者

據分析，此次融資的核心目的，是解決 KDP 在宣佈收購 JDE Peet’s 後所面臨的雙重壓力：市場對其財務槓桿的擔憂，以及激進投資者的潛在挑戰。8 月份的收購公告發布後，投資者用腳投票，導致公司市值大幅縮水。

另外，據知情人士透露，在 KDP 股價重挫後，激進對沖基金 Starboard Value 乘虛而入。Starboard Value 已在 KDP 建立了約 2.7 億美元的頭寸，持股比例約為 1%。

而引入阿波羅和 KKR 的投資，部分考量正是為了抵禦 Starboard 及其他潛在激進投資者可能對公司發起的變革要求。不過，另一位知情人士表示，KDP 早在 9 月初便開始尋求融資，時間點在 Starboard 與公司接觸之前。

此舉也凸顯了一個日益增長的趨勢：曾經被視為 “門口的野蠻人” 的私募資本，如今正越來越多地扮演 “白衣騎士” 的角色，幫助上市公司管理層抵禦外部挑戰。KKR 此前就曾在 Henry Schein 和 Box 等公司面臨激進投資者壓力時提供過類似支持。

管理層調整與未來計劃

在宣佈獲得鉅額融資的同時，KDP 還披露了其管理層的最新調整計劃。公司將為其咖啡子公司尋找一位新的首席執行官，這與 8 月份宣佈的計劃有所不同。現任首席執行官 Tim Cofer 將負責領導分拆後獨立的飲料業務部門。

根據公司規劃，在完成對 JDE Peet’s 的收購後，KDP 將分拆為兩家獨立公司，分別專注於氣泡飲料和咖啡飲品業務。阿波羅與 KKR 的此輪注資，為這一系列複雜的資本運作和戰略轉型提供了關鍵支持。