The wave of commercial aerospace IPOs is about to start, and China's version of SpaceX is gearing up

10 月 23 日，北京星河动力航天科技股份有限公司（下称 “星河动力”）向北京证监局递交了 IPO 辅导备案。

星河动力是国内首家实现火箭量产、高密度发射并商业化的民营商业火箭企业，成功率较高，其火箭成功发射次数占到了国内民营火箭行业总成功发射次数的 51.3%。

“他们主要产品是固体火箭，液体火箭还在推进中。相比于同业的话，非常显著的优势就是成功率很高。” 一名熟悉星河动力的行业人士告诉信风。

相比固体火箭，液体火箭具有重复可回收、运力上限更高等优势。

据了解，目前全球范围内只有 SpaceX 等少数公司拥有液体火箭的技术并成功完成发射的经验。

不过星河动力的液体火箭发射在即。

星河动力旗下即将发射的 “智神星一号” 是国内首批即将开展轨道级发射的可重复使用液体运载火箭，可以重复使用约 30 次，有望带动发射成本的大幅下降。

近期，星河动力已为发展液体火箭技术补充了弹药。

就在启动 IPO 辅导的前夕，星河动力刚完成 24 亿元的 D 轮融资，计划用于加快其 “智神星” 系列可重复使用液体运载火箭、“谷神星二号” 中型固体运载火箭研制及相关生产、测试、发射能力建设。

从行业来看，我国的民营商业航天公司有望迎来上市潮，目前已有星际荣耀、天兵科技、蓝箭航天、屹信航天等商业航天公司进入 IPO 辅导期。

不过由于商业航天企业普遍面临 “研发周期长、投入大、短期难盈利” 的困境，这给 IPO 之路带来一定的压力。

例如星际荣耀早在 2020 年便启动 IPO 辅导，迄今已完成 20 期辅导，但仍未迈入上市申请阶段。

火箭发射失败也可能给公司的 IPO 之路带来更多不确定性。今年 8 月，处于 IPO 辅导的蓝箭航天所研发的朱雀二号改进型遥三运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空后，火箭飞行异常，飞行试验任务失利。

值得一提的是，政策正在为商业航天公司的上市进一步松绑。

今年 6 月，证监会发布的《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》指出，重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准并扩大适用范围，支持人工智能、商业航天等更多前沿科技领域企业上市。

如此背景下，科创板首家商业航天企业不日或将出炉。