After the overnight plunge in gold and silver, traders are closely watching the "technical success and failure line": gold at $4,000, silver at $48

在經歷隔夜市場的急劇拋售後，貴金屬市場的緊張情緒陡然升温。

週二，現貨黃金價格盤中一度暴跌 6.3%，創下逾 12 年來最大單日跌幅，這一波動被視為 “5 西格瑪” 級別的罕見事件。金價一度下探 4000 美元整數關口，該水平恰好與其 21 日移動平均線重合。儘管金價隨後有所反彈，但仍面臨顯著壓力。從技術層面看，4000 美元是黃金當前最重要的支撐。若黃金跌破 4000 美元，下方支撐或在 3800 美元。

與此同時，白銀市場也同步承壓。銀價正圍繞其 21 日移動平均線波動，並徘徊在 48 美元這一關鍵水平附近。分析指出，該點位是白銀短期的 “成敗線”，其有效性將直接影響投資者情緒。若失守 48 美元，或將下探 44 美元。

據高盛分析，此次暴跌並無 “明顯的導火索”，主要源於市場在連續上漲後，多頭頭寸變得異常擁擠。高盛交易員將黃金的走勢圖形容為如同崩盤的 “妖股”（meme stock）。交易員正密切關注黃金每盎司 4000 美元與白銀每盎司 48 美元這兩個關鍵技術關口，它們的得失將為市場短期走向提供決定性指引。

黃金：4000 美元成關鍵分水嶺

技術圖表顯示，黃金價格已運行至 “遠低於” 8 日移動平均線的水平，顯示出短期下行壓力。

金價在隔夜低點精確測試了 4000 美元的支撐，該水平不僅是重要的心理關口，也是 21 日移動平均線所在位置。此後，金價雖小幅反彈，但目前恰好交投於自今年 9 月以來形成的一條上升趨勢線上，表明多空雙方正在此激烈博弈。

從技術層面看，4000 美元是黃金當前最重要的支撐。無論是從移動平均線還是斐波那契回撤角度看，該水平都極為 “巨大”。若失守，下一個值得關注的支撐區域將在 3800 美元附近，其下方不遠處即為 50 日移動平均線。上行方面，初步阻力位則位於 4200 美元。

對於這場十年來罕見的暴跌，市場普遍認為技術性因素是主導力量。高盛大宗商品交易台的專家 Adam Gillard 分析指出，此次金價下跌 “沒有看到明顯的導火索”，價格首先在亞洲時段走弱，隨後在倫敦和美國市場開盤後觸發了大量的止損盤。

Gillard 認為，最好的解釋就是 “頭寸” 問題。在經歷連續九周的上漲後，市場變得極度擁擠，一場頭寸的 “清洗” 或許不可避免。高盛提供的市場觀察也印證了這一點：在此前金價持續上漲的日子裏，交易台幾乎沒有收到客户的問詢；在多數客户調查中，超過 80% 的受訪者看漲金價；同時，越來越多非大宗商品領域的賬户也開始配置黃金。這種一邊倒的看漲情緒為技術性 “踩踏” 埋下了伏筆。

白銀：48 美元為短期 “成敗線”

白銀的走勢同樣牽動人心，其價格正在關鍵的 48 美元水平附近，這一水平被分析視為短期的 “成敗線”。

分析指出，48 美元是當前市場多空力量的分界線，其重要性在斐波那契回撤分析中也得到印證。目前，銀價正圍繞其 21 日移動平均線波動，一條更短期的趨勢線也位於 48 美元略下方，構成了密集的支撐區域。

對於投資者而言，若銀價無法守住 48 美元，則可能打開進一步下行的空間，下一個主要支撐位將是位於 44 美元的 50 日移動平均線。反之，若能企穩反彈，上行阻力首先會出現在近期 “大陰線” 一半左右的位置，更上方的阻力區域則在 52 美元附近。