Where Will Amazon Stock Be in 1 Year?

科技股在近年来飙升，2025 年的势头依然持续。这是因为投资者纷纷涌入人工智能（AI）这一热门领域的公司。亚马逊（AMZN 1.72%），一家在消费品和科技领域运营的公司，受益于这一势头，在过去三年中股价上涨了两位数，但今年的表现却平平——目前，股价年初至今下跌约 1%。

原因是什么？投资者担心唐纳德·特朗普总统的进口关税对公司电子商务业务的影响——而亚马逊在今年的某些时刻也因对科技股估值的普遍担忧而受到影响。如果整个行业看起来价格昂贵，投资者可能会避开。因此，现在合理地问一下，这些逆风是否会继续，或者亚马逊是否会很快大幅上涨。亚马逊的股价在一年后会在哪里？让我们来看看。

图片来源：亚马逊。

亚马逊的护城河

首先，让我们回顾一下过去几年亚马逊的故事。正如你可能知道的，该公司拥有全球电子商务巨头 Amazon.com，这项业务每年都能产生数十亿美元的收入。亚马逊凭借其出色的订阅服务 Prime 吸引客户不断回归，Prime 为会员提供从快速免费配送到书籍和电影等内容的各种服务。这与亚马逊广泛的履约和配送网络相结合，形成了坚实的护城河——一种竞争优势，应该能让其在竞争对手面前保持领先。

尽管亚马逊的电子商务业务在几年前的高利率环境中受到影响，但公司在那时采取了一个关键举措，为长期成功奠定了基础。它重新调整了成本结构，同时更加依赖人工智能来提高效率。我们已经看到了这一点的结果，因为亚马逊在经历了 2022 年的亏损后重新回到了增长轨道——这些努力降低了公司的服务成本。随着这一进程的持续，亚马逊应该会逐步提高盈利能力。

与此同时，亚马逊网络服务（AWS），公司的云计算业务和最大的利润引擎，已经在人工智能领域确立了自己的重要地位。AWS 为客户提供他们在 AI 项目中可能需要的一切，从顶级 英伟达 芯片到 AWS 自己设计的经济型芯片，以及对大型语言模型（LLMs）的访问。作为全球最大的云服务提供商，它在赢得 AI 产品客户方面处于良好位置——我们已经可以看到这些结果，AWS 在最近一个季度实现了 1230 亿美元的年收入运行率。

亚马逊的未来

尽管如此，这些积极因素仍不足以在今年推动股价大幅上涨。那么，我认为亚马逊在一年后会在哪里呢？如前所述，投资者担心美国进口关税对收益的影响。亚马逊表示，在上半年并没有看到需求下降或商品价格显著上涨——而且公司表示，展望未来，其广泛的卖家意味着客户很可能会在亚马逊找到最优惠的价格。

如果亚马逊即将发布的财报显示收入持续增长，支持这一关税影响有限的观点，投资者可能会重新考虑亚马逊的股票——尤其是今天，亚马逊的股价以 32 倍的未来收益预期交易，低于两年前的 50 倍，看起来非常合理。

与此同时，AI 工作负载的需求很高，这应该继续推动 AWS 的收入增长。如上所述，亚马逊的收益也可能受益于成本结构的改善和使用 AI 提高效率。

当然，预测未来一年的股价表现是不可能的，但可以公平地说，亚马逊具备向前发展的能力，并可能超越其他今年股价飙升的科技公司。投资者可能会在某些情况下寻求锁定利润，并转向尚未经历股价暴涨的优质公司——这可能使这家消费和科技公司在一年后成为赢家。