Understanding the Market | The Hang Seng TECH Index fell more than 3%, Alibaba-W dropped nearly 5%, and Tencent Holdings fell 4%

智通财经 APP 获悉，恒科指午后跌幅扩大逾 3%，成份股中，截至发稿，中芯国际 (00981) 跌 7.49%，报 77.25 港元；阿里巴巴-W(09988) 跌 4.73%，报 165.2 港元；腾讯控股 (00700) 跌 4%，报 648.5 港元。

消息面上，近期，美元指数持续反弹，目前已突破 99 点。此外，当地时间周三，IMF 总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在华盛顿演讲中表示，全球股价在对 AI 提升生产率潜力的乐观情绪推动下飙升，但金融状况可能 “突然转向”，当前估值 “正逼近 25 年前互联网热潮的水平”，如果市场发生剧烈回调，将拖累全球增长。值得注意的是，近期，中芯国际、佰维存储融资融券折算率调整为 0，引发市场关注。对此，多家券商表示，相关调整是根据交易所规定、因静态市盈率异常进行的调整，属于常规操作。

华泰证券近期研报指出，国内 AI 叙事仍在演绎，中国在诸多相关领域均有全球可比维度的顶尖公司，而且大多分布在港股。今年以来恒生科技累计上涨 45%，8 月以来就上涨了接近 20%，港股科技板块的强劲反弹正是因为 AI 趋势重新成为港股交易主线。国庆假期期间科技表现同样更优，电子大幅上涨 3.3%。该行指出，科技有望引领新一轮港股资产重估。从中期维度看，港股科技依然有重要配置价值。