The new pinnacle of AI! A giant wave of AI infrastructure is sweeping in, and this institution is betting on NVIDIA to break a $7 trillion market value

智通财经 APP 获悉，“AI 芯片霸主” 英伟达 (NVDA.US) 在全面主导万亿美元级别的人工智能算力基础设施建设方面毫无放缓迹象，这促使华尔街金融巨头 Cantor Fitzgerald 重申该机构对于英伟达股票的 “首选”(Top Pick) 投资地位以及 “增持” 这一最乐观的股票评级，并将该机构对于英伟达的目标股价点位从 240 美元上调至华尔街最高点位——300 美元目标股价。

300 美元的最新目标价意味着在 Cantor Fitzgerald 看来英伟达总市值有望超过 7 万亿美元，以及意味着未来英伟达股价的潜在涨幅将高达 55%。最新股价方面，截至周四美股收盘，英伟达股价再创历史新高，收涨 1.83% 至 192.570 美元。今年以来，英伟达股价涨幅高达 45%，大幅跑赢标普 500 指数以及纳斯达克 100 指数，市值徘徊在 4.68 万亿美元附近，长期稳居全球市值排行榜榜首。

随着英伟达近期宣布携手长期以来的竞争对手英特尔，以及宣布将向人工智能领军企业 OpenAI 投资高达 1000 亿美元，双方计划共同建设至少 10 吉瓦 (GW) 算力规模的超级 AI 数据中心，关于英伟达的 “AI 算力神话”，自 9 月以来可谓来到高潮阶段。

在 Cantor 等华尔街顶级机构看来英伟达仍然将是万亿美元级别 AI 支出巨浪的最核心受益者。在华尔街顶级机构们看来，英伟达股价的屡创历史新高之势远未终结。华尔街分析师们近日对于英伟达的 12 个月内目标股价可谓不断上调，最新的华尔街平均目标价意味着英伟达总市值将在 1 年之内一举突破 5 万亿美元市值这一超级里程碑。

“全球最高市值公司” 英伟达堪称是全球 AI 算力产业链的 “总龙头”，因此，在机构与散户投资者们看来，英伟达屡创新高的强劲涨势不止，意味着全球 AI 算力产业链的这轮 “超级牛市行情” 也远未停歇，该产业链在未来一段时间仍将是全球资金最青睐的投资板块。

正是在英伟达、Meta、谷歌、甲骨文、台积电以及博通等大型科技巨头以及 AI 算力产业链领军者史诗级股价涨势与今年以来持续强劲的业绩带领之下，一股史无前例的 AI 投资热潮席卷美股市场以及全球股票市场，带动标普 500 指数以及全球股指基准股指——MSCI 全球指数自 4 月以来大幅上攻，近日更是不断创下历史新高。

近期全球 DRAM 和 NAND 系列的高性能存储产品价格大涨，以及前不久远超市场预期的 4550 亿美元的合同储备的全球云计算巨头甲骨文，以及全球 AI ASIC 芯片 “超级霸主” 博通在近期公布的强劲业绩与未来展望大幅强化了 AI GPU、ASIC 以及 HBM、数据中心 SSD 存储系统、液冷系统、核心电力设备等 AI 算力基础设施板块的 “长期牛市叙事”。生成式 AI 应用与 AI 智能体所主导的推理端带来的 AI 算力需求堪称 “星辰大海”，有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现出指数级别增长，“AI 推理系统” 也是黄仁勋认为英伟达未来营收的最大规模来源。

在华尔街金融巨鳄花旗、Loop Capital 以及 Wedbush 看来，以 AI 算力硬件为核心的全球人工智能基础设施投资浪潮远远未完结，现在仅仅处于开端，在前所未有的 “AI 算力需求风暴” 推动之下，这一轮 AI 投资浪潮规模有望高达 2 万亿至 3 万亿美元。英伟达 CEO 黄仁勋更是预测称，2030 年之前，AI 基础设施支出将达到 3 万亿至 4 万亿美元，其项目规模和范围将给英伟达带来重大的长期增长机遇。

感受 “AI 信仰” 带来的震撼！ 华尔街吹响英伟达股价新一轮上攻号角

在本周早些时候，另一华尔街投资机构 Melius Research 将其对于英伟达的目标股价从 240 美元大幅上调至 275 美元，位居华尔街次高点位。相比之下，堪称 “股票市场牛市旗手” 的高盛目标价则显得较为保守，该机构最近将英伟达的目标价从 200 美元上调至 210 美元。上月，美国银行将英伟达的目标股价从 220 美元上调至 235 美元，巴克莱则几乎同一时间将英伟达目标价从 200 美元大幅上调至 240 美元。

周四美股盘中早段交易中，英伟达股价一度上涨超 3%，创下盘中新高至 195.30 美元。该股在过去六个月中已实现翻倍。

300 美元——这一看起来非常惊人的新目标价是在 Cantor 分析师团队本周与英伟达高管 (包括首席执行官黄仁勋和首席财务官 Colette Kress) 举行一系列投资者会议之后最新给出的。他们重点讨论了与 OpenAI 新达成的合作伙伴关系的相关细节。

“我们的设想是剔除服务器代工厂商 (ODM) 和云服务提供商 (CSP) 的层层利润堆叠，使英伟达与 ASIC 之间的成本差距仅平均约 15%——这对双方而言真的是双赢，同时也可能给 ASIC 这一近期强劲的细分市场带来进一步的盈利压力，” 由 C.J. Muse 领衔的 Cantor 分析师们在周四的投资者报告中写道。

“该公司继续以年度节奏开展 Extreme Co-Design(极致协同设计)，从而优化整个 AI 基础设施供应链——没有任何大客户只想买英伟达 AI 芯片，他们想要大规模部署英伟达 Blackwell AI 算力系统，这得益于包括 CUDA-X 在内的 NVIDIA 软硬件全栈解决方案。” C.J. Muse 领衔的 Cantor 分析师们表示。

Cantor 分析师团队现在预计，按自然年或者日历年标准来计，英伟达 2026 年每股收益将达 8 美元，高于华尔街以及市场一致预期的 6.26 美元;预计 2027 年将达 11 美元，而市场一致预期为 7.37 美元。

Cantor 的分析师们还指出，过去几个月中全球 AI token 需求激增——尤其是在 AI 微调与推理端，并表示这一需求正在提高 “每 token 利润”。例如，谷歌 AI 旗舰应用软件——Gemini 的 AI token 使用量在 2025 年 6 月已增至每月 980 万亿次，远远高于 4 月的 480 万亿次。

“OpenAI 和其他大型平台目前实现了 50% 至 70% 的毛利率，导致所有已上线的英伟达 AI GPU 都被订满，” 分析师 Muse 表示。“客户们正拼命在任何可能的地方寻找算力集群。更具体地说，在过去 12 到 16 周，我们看到了一个重大拐点——这可能与基于时间的推理 (time-based reasoning) 的超级大爆发以及由 Sora 视频所引领的多模态输入激增有关。”

Cantor 分析师团队还坚信，生成式 AI 应用软件的快速且极度广泛落地证明这轮 AI 大浪潮并非任何意义上的泡沫。

“在过去 12 个月里，全球大型推荐系统已采纳了生成式 AI，”Cantor分析师 Muse 指出。“比如搜索迁移到生成式 AI。社交媒体迁移到生成式 AI。用户自主生成创新内容、基于 AI 的广告推荐引擎，一切都从传统机器学习转向了生成式 AI。仅从传统计算向生成式 AI 的大规模迁移，英伟达就看到了高达 2 万亿美元的资本支出。我们绝对不处在泡沫之中，相反市场开始认识到 ‘高质量’AI 如何能带来显著为正向的投资回报率。”

Cantor 分析师团队还预测称，全球范围的 AI 基础设施市场规模到 2030 年将达到 3 万亿美元至 4 万亿美元，这一预测与英伟达 CEO 黄仁勋的预测基本一致。