Is it "divine operation" or "small play"? Wall Street is hotly discussing Tesla's affordable Model 3/Y

智通财经 APP 获悉，特斯拉 (TSLA.US) 在推出 “精简版” Model 3 与 Model Y 后，再度成为市场焦点。然而，这两款车型的售价仍高于其曾向大众市场承诺的 3 万美元门槛。显然，电动汽车税收抵免政策的到期，已对车企形成更大压力，促使其将提升产品性价比置于更重要的位置。

Deepwater Asset Management 分析师 Gene Munster 对特斯拉的降价举措表示 “赞赏”——此次 Model Y 价格下调 11% 至 4 万美元，Model 3 价格则从 3.9 万美元降至 3.7 万美元。Munster 认为，这一定价调整意味着，华尔街所期待的特斯拉 2026 年 16% 交付量增长目标将更有可能实现。他指出：“多数人原本预计特斯拉会推出简配版 Model Y，但实际推出的车型本质上与原版一致，仅在车身颜色和轮毂选择上有所限制。”

Munster 进一步指出，Model Y 与 Model 3 的新定价可能会对售价在 3 万至 3.5 万美元区间的竞品车型构成压力，例如日产 (NSANY.US) Leaf、现代 Ioniq 5 以及福特 (F.US) Mustang Mach-E。他强调：“对现代、福特和日产而言，挑战并非来自价格，而是软件。随着全自动驾驶 (FSD) 技术和车载计算能力与续航里程一样，成为电动汽车体验的核心要素，特斯拉在软件领域的优势正持续扩大。”

Wedbush Securities 分析师 Dan Ives 则认为，推出低价车型是特斯拉回归 “季度交付量约 50 万辆” 目标的第一步——在电动汽车税收抵免政策到期后，这一举措对刺激其车型需求具有重要意义。不过，Ives 也表示，Wedbush 对此次降价的力度相对失望，因为新售价仅比此前的 Model 3 和 Model Y 低 5000 美元。尽管如此，Wedbush 仍给予特斯拉 “跑赢大盘” 评级，理由是该公司在人工智能 (AI) 领域的估值逻辑具有显著优势。

Futurum Equities 首席市场策略师 Shay Boloor 认为，特斯拉此次宣布的举措本质上只是一次 “价格杠杆” 操作，算不上具有影响力的产品催化因素。他警示道：“我不认为这一举措能大规模释放新的市场需求。”

Camelthorn Investments 顾问 Shawn Campbell 则表示，此次降价力度可能仍不足够。他在接受采访时称：“从长期来看，这一消息无法解决中国低成本竞争对手在全球市场带来的挑战。在我看来，特斯拉需要推出一款售价低于 3 万美元的电动汽车。”

Seeking Alpha 投资团队负责人 Daniel Jones 则从更宏观的角度出发，将特斯拉评级定为 “强烈卖出”，理由是其认为特斯拉当前估值与 “非理性繁荣” 挂钩，缺乏合理支撑。

股价方面，特斯拉在周三上涨 1.29%。目前该公司市值达 1.46 万亿美元，超过丰田 (TM.US)、本田 (HMC.US)、通用汽车 (GM.US)、福特、日产以及 Stellantis(STLA.US) 的市值总和。