Federal Reserve Survey: U.S. one-year inflation expectations rose in September, while labor market expectations continue to deteriorate

紐約聯儲的一項月度調查顯示，消費者預計未來一年通脹將上升，有跡象表明中低收入家庭正承擔着物價上漲帶來的主要壓力。此外，美國人對自身財務狀況的擔憂日益加深。

具體來説，消費者對未來一年物價上漲的預期在 9 月份上升至 3.4%，高於前一個月的 3.2%。漲幅在年收入低於 5 萬美元的家庭，以及學歷不超過高中水平的羣體中最為顯著。人們對未來五年的年化通脹的預期也從 2.9% 小幅升至 3%；而對未來三年的通脹預期則保持在 3% 不變。

美聯儲官員們密切關注消費者的通脹預期，以評估關税是否會帶來一次性的物價上漲，還是會導致更持久的通脹衝擊。在上個月將利率下調 0.25 個百分點後，政策制定者中有微弱多數支持今年再降息兩次或更多。

不過，一些美聯儲官員對進一步降息持謹慎態度，因為核心通脹水平仍比美聯儲 2% 的目標高出約 1 個百分點。紐約聯儲的調查與其他機構的調查結果一致，均顯示隨着通脹高企、企業招聘放緩，消費者對經濟的信心正在惡化。

紐約聯儲的調查還顯示，在勞動力市場方面，消費者的預期繼續惡化。未來 12 個月內失業的可能性上升，而對整體失業率的預期也提高。另一方面，在 8 月創下史上最大月度跌幅之後，9 月份消費者對未來三個月內找到工作的機會的預期略有回升。

關於個人財務狀況，家庭看法不一。更多受訪者表示自己的處境比一年前有所改善，但認為自己在未來一年情況會變糟的人也有所增加。

紐約聯儲的調查還顯示，家庭支出增長預期也有所下滑。儘管美聯儲對前景持謹慎態度，另一份來自 KPMG 的報告則顯示，隨着年末購物旺季臨近，消費者支出預計將增加。

儘管許多美國人對物價上漲和特朗普關税政策的影響表示擔憂，但目前很少有人真正改變了消費習慣。專家表示，正是這種持續消費支撐了美國經濟，使其至今尚未出現顯著放緩。

不過，其他研究顯示，美國人正越來越難以跟上生活成本的上升。特別是食品價格高企，使得家庭在日常開銷上更感吃力。根據最新的消費者價格指數（CPI），8 月雜貨價格同比上漲 2.7%，為自 2023 年 8 月以來的最快增速。

業內人士指出，沒有什麼比食品價格更能影響美國人對經濟的看法；如果人們確信食品價格會持續上漲，那麼自然就會有更少的人認為他們家庭的財務狀況一年後會變得更好。

此外，根據紐約聯儲另一項關於家庭債務的研究，信用卡餘額正在持續攀升，這表明越來越多消費者在支付日常開銷方面面臨困難。2025 年第二季度，信用卡總餘額達到 1.21 萬億美元，比上季度上升 2.3%，與去年創下的歷史最高水平大致持平。