2 Problems Rivian, Lucid, and Tesla Will Face After the EV Tax Credit Expiration

今年早些时候，电动车股票普遍出现大幅下跌，因为美国政府透露将取消几项关键的电动车补贴。然而，从那时起，这些初始损失大部分已经被抹去。然而，这些补贴被取消的影响依然存在。

如果你在 Lucid Group(LCID 2.68%)、Rivian(RIVN 0.85%) 或 Tesla(TSLA -1.41%) 投资了资金，请务必了解以下两个问题，这三家汽车制造商很快将面临这些问题。

1. 电动车需求可能低于预期

自 1990 年代以来，全球各国政府一直在提供激励措施，以降低消费者购买电动车的价格。2010 年，美国开始向消费者提供税收抵免，金额在 2500 美元到 7500 美元之间，适用于购买新电动车或二手电动车。有关哪些汽车符合条件以及谁可以获得抵免的规则也存在。但总体而言，这些税收抵免投入了数十亿美元，以降低购买电动车的前期成本。

到 2025 年 9 月 30 日，这些税收抵免将正式取消。这实际上将电动车的最终成本提高了最多 7500 美元。在近 70% 的美国人希望在下一次购车中花费少于 50000 美元的情况下，补贴的取消将立即影响电动车的需求。我们已经看到电动车购买量出现小幅但明显的上升——这表明那些犹豫不决的人在税收抵免到期之前开始购买。合理的推论是，买家正在关注税收抵免，并更倾向于在这些抵免适用于他们的购买时进行购买。

结论：预计 2026 年的电动车需求将低于之前的预期。为了应对这一点，电动车制造商可能被迫降价，以刺激需求，但这将减少毛利润。关键是，Lucid 和 Rivian 预计将在接下来的六到 24 个月内开始生产价格低于 50000 美元的车辆。这些预算车型旨在大幅增加它们的总可寻址市场。如果这些新车型符合条件，它们现在将失去一个关键的补贴，这将使它们对注重成本的买家更具吸引力。

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2. 这个鲜为人知的数十亿美元补贴在 2026 年将不存在

许多电动车投资者已经意识到美国的税收抵免将在九月底到期。然而，大多数人并没有意识到还有另一个即将被取消的同样有价值的项目：CAFE 监管抵免，这是汽车制造商超出燃油经济性标准所获得的抵免。

作为电动车生产商，特斯拉、Lucid 和 Rivian 都在这个项目下获得抵免。这些公司随后将这些抵免出售给其他汽车制造商，否则他们将因未生产足够的低排放车辆而面临罚款。由于这些抵免是自动获得的，因此它们可以以基本上 100% 的利润率出售。

这个鲜为人知的项目的价值巨大。特斯拉每年从这个项目中获得数十亿美元的收入，占其毛利润的 10% 到 30%。Rivian 已经告诉投资者，由于这些抵免不再有价值，它将无法从抵免的销售中实现 1 亿美元的收入。对不合规的罚款已被取消，剥夺了竞争汽车制造商重视和购买这些抵免的任何激励。Lucid 也从这个项目中获得了数亿美元的 “免费” 利润。

消费者税收抵免的取消将影响电动车需求。但像这样的汽车监管抵免的取消将产生同样严重的影响。Rivian 和 Lucid 仍在为盈利而挣扎，现在他们将失去一个高利润的收入来源。与此同时，特斯拉在这个项目中从数量上看受益最大。这些抵免的取消可能不会成为头条新闻，但它给这三家公司在 2026 年及以后带来了问题。