How Canada's EV Mandate Could Put Dollars in Tesla's Pocket

也许你可以称加拿大和 特斯拉(TSLA 3.94%) 为 “朋友敌人”。自从特斯拉被指控操纵加拿大的电动车（EV）补贴计划以来，这两个实体之间的紧张关系就一直存在。虽然特斯拉认为这是一场误会，并且后来被证明没有不当行为，但这加剧了两国之间的政治紧张关系，也加深了加拿大人对特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的怨恨，因为他当时支持特朗普政府。

事情有点复杂，因此现在加拿大可能实际上会给特斯拉带来更多的资金，这更让人感到有趣。情况是这样的。

发生了什么

加拿大汽车制造商已经发出警告，如果加拿大的电动车（EV）强制规定按目前的描述执行，而电动车销售没有加速，他们可能会面临艰难的局面。基本上，加拿大的电动车销售强制规定要求汽车制造商确保一定比例的新车、SUV 和轻型卡车销售为零排放车辆，包括混合动力车。

最初，该强制规定计划在 2026 年开始时达到 20%，但现在将于 2027 年开始，前提是初始目标将是一个具有挑战性的 27%。这一比例将每年稳步上升，直到 2035 年，所有新车销售都计划为电动车。作为参考，加拿大的电动车销售在 2024 年几乎达到了总销售的 15%，但那时政府提供了高达 5000 加元的消费者补贴。

一旦补贴资金在 1 月份耗尽，销售就大幅下滑。来自加拿大统计局的最新数据显示，7 月份电动车销售占所有新车销售的 7.7%——这与达到平均标准所需的比例相去甚远。

图片来源：特斯拉。

加拿大汽车制造商该怎么办？

正如大多数关注该行业的投资者所知，遵守这些强制规定的一种方法是从有多余配额的公司购买零排放信用。像特斯拉这样的公司只销售电动车，没有汽油车销售可以抵消，可以简单地将其信用出售给需要的汽油车制造商，从中获利——这对纯电动车制造商来说是个好生意。零排放信用的销售在特斯拉的早期阶段至关重要，并且仍然是其财务的重要贡献者。

对特斯拉来说，好消息是，加拿大汽车制造商可能别无选择，只能勉强从特斯拉那里购买，尽管两者之间的关系紧张。根据加拿大汽车制造商协会主席布赖恩·金斯顿的说法，随着 2026 年车型的购买，特斯拉将是唯一——如果不是唯一的话——手中有多余信用的汽车制造商，可以出售给其他公司。

事情变得更加复杂，因为随着目标变得更加具有挑战性，这些信用的需求将增加，而供应将减少，迫使一些汽车制造商提前购买，以便在必要时使用。根据金斯顿的说法，估计已经承诺超过 10 亿美元，这可能会使加拿大行业到 2030 年花费超过 30 亿美元。

这意味着什么

零排放信用对特斯拉来说是一个巨大的商业机会，该公司多年来通过向需要的汽车制造商销售这些信用赚取了数十亿美元。不幸的是，对于特斯拉和其他电动车制造商来说，美国政策的变化已经消除了这些信用在美国的需求。

事实上，特斯拉预计在 2025 年仅凭信用收入就能产生 30 亿美元的收入，但政策变化使这一估计下降了 40%。特斯拉的信用收入预计明年将进一步下降至 5.95 亿美元，并在 2027 年变得无关紧要。

对于投资者来说，一个极其重要的特斯拉收入来源即将枯竭，除非加拿大的强制规定保持不变。虽然这不会产生接近美国信用情况的收入，但仍然是一个受欢迎的发展，因为美国的信用收入迅速减少——而特斯拉现在确实需要一个小胜利。