The Fed's Interest Rate Drama Has Only Just Begun. Here's 1 Big Reason Oracle Investors Should Be Excited.

到现在为止，你已经听到了这个消息。在坚持了九个月的利率不变后，拒绝降低或（惊讶！）提高利率，联邦公开市场委员会终于在上周采取了行动。

它将目标利率下调了 0.25%，至 4% 至 4.25% 的区间。

FOMC 还表示，如果情况没有改善，愿意在接下来的两次会议上以类似幅度降低利率。这两次会议定于十月和十二月举行。这可能会导致利率在 2025 年底前降至 3.5%。在 2026 年和 2027 年进一步降息——每年可能再降 0.25%——最终可能导致 FOMC 目标利率降至 3%。

以下是上述所有内容对 Oracle(ORCL -1.60%) 股票投资者的好消息。

图片来源：Getty Images。

Oracle 是一家大公司

Oracle 公司是美国最大的科技公司之一。其市值为 8770 亿美元，过去 12 个月内，Oracle 的收入为 590 亿美元，盈利为 126 亿美元，其中约 86% 的收入来自于云端数据库软件的提供。

这些数字非常庞大。它们使 Oracle 的市盈率超过 71 倍（这很高），年销售额接近 15 倍。诚然，分析师预测 Oracle 的年盈利增长率接近 20%。但即便如此，很难说 Oracle 不是一只非常昂贵的股票。

除了一个原因。

Oracle 是一家前景光明的大公司

软件是 Oracle 目前最大的业务。但随着时间的推移，Oracle 将越来越多地成为一家人工智能公司——Open AI 将是其最大的客户。

两周前，Oracle 与 OpenAI 签署了一项价值 3000 亿美元的协议，租赁服务器容量以支持后者的人工智能服务。该协议跨越五年，承诺将 Oracle 的新人工智能业务单独推向每年约 600 亿美元——这一数字超过了 Oracle 目前所有业务的总收入。

换句话说，这份合同将在五年内使 Oracle 的收入翻倍。即使公司的其他业务完全停止增长，这也基本上保证了 Oracle 的 20% 增长率。

这还不算 Oracle（可能）在 TikTok 上获得巨额股份的影响。

Oracle 的光明未来是有代价的

然而，Oracle 必须解决一个问题才能实现这一目标。正如《华尔街日报》上周指出的，为了享受 OpenAI（和 TikTok）承诺带来的未来收入，Oracle 必须首先在其网络基础设施上进行 “重大投资”，以支持所有将要流入的数据。

Oracle 已经在其人工智能能力上进行了相当 “重大投资”。我们知道这一点，因为根据 S&P Global Market Intelligence 的数据，Oracle 在 2023 年时每年产生近 120 亿美元的自由现金流。但去年，这一自由现金流数字变为负值——并不是因为经营现金流减少（实际上，它增长了 11%，达到了 208 亿美元），而是因为资本支出在一年内超过了 212 亿美元，增长了三倍以上。

结果：资本支出超过了经营现金流，Oracle 开始在 35 年来首次出现现金流出。

2024 年可能是第一次发生这种情况，但根据《华尔街日报》，这不会是最后一次。实际上，引用华尔街分析师的观点，该报预测 Oracle 在未来三年内将烧掉 “近 290 亿美元”，到 2029 年才会再次实现自由现金流为正。

为什么 Oracle 投资者应该喜欢低利率

这意味着 Oracle 将迅速消耗掉目前银行中的 110 亿美元，并可能需要增加其超过 1110 亿美元的债务负担。

偿还这笔债务每年已经让 Oracle 支付 36 亿美元的利息费用。因此，增加另外 180 亿美元（例如）的债务负担将逻辑上使公司的利息成本增加约 16%。

然而，如果利率从 4.25% 降至 4%、3.75% 和 3.5%，那么所有这些降息的净效果将使 Oracle 的利息支出减少 18%。因此，得益于美联储降息，Oracle 可能能够筹集到所有新债务，以资助其不断扩大的人工智能业务——并在此过程中节省资金。

美联储的降息时机对 Oracle 来说再好不过了。