Meet the Only S&P 500 Stock to Have Outperformed Nvidia Over the Past 5 Years

很难想象在过去五年中，有任何股票的表现能超过 Nvidia(NVDA -1.42%)。由于人工智能（AI）趋势，该公司成为了巨大的赢家，因为其芯片提供了开发、训练和运行 AI 模型所需的大部分处理能力。

如今，Nvidia 是全球最有价值的公司，市值约为 4.3 万亿美元。它走过了漫长的道路，但可能会让你感到惊讶的是，自 2020 年 9 月以来，它仅是 标准普尔 500 指数 中表现第二好的股票。第一名的奖项归属于 超微电脑(SMCI -0.62%)，也被称为 Supermicro。（这是基于截至 9 月 1 日的五年回报，不包括五年前未上市的股票。）

图片来源：Getty Images。

超微电脑的股票在五年内上涨超过 1400%

截至 9 月 1 日，超微电脑的股票在过去五年中上涨超过 1400%。这些收益大大超过了 Nvidia 在同一时期内近 1200% 的回报。从美元的角度来看，1 万美元投资于超微电脑今天的价值将超过 15.3 万美元，而相似的投资于 Nvidia 的价值为 12.6 万美元。

无论如何，你的收益仍然会很可观，但与超微电脑相比，你的收益会高得多。值得注意的是，这些收益是在经历了一次特别剧烈的下跌后获得的。在 2024 年初，这家科技公司与其审计师发生了争执，财务报告的可靠性受到质疑。股票暴跌，目前仍比峰值下跌约 60%。因此，如果没有这些逆风，Nvidia 和超微电脑的回报差距可能会更大。

为什么更好的回报并不意味着一家公司的表现优于另一家

在股市中，有无数例子表明公司的估值似乎没有意义。炒作和兴奋可以将公司的股票推高到不合理的水平。一个重要的考虑因素是市值。即使在五年前，Nvidia 也是一家成熟的巨型企业，市值超过 3400 亿美元。而超微电脑在那时仍然是小型股，市值仅为 14 亿美元。但其表现迅速将其提升出那个领域。它于 2022 年 12 月被纳入中型股 标准普尔 400 指数，并于 2024 年 3 月再次晋升为大型股标准普尔 500 指数。现在，它的市值约为 270 亿美元。

小型股比大型股或巨型股更容易出现大幅上涨。超微电脑在 2020 年仍然是一家相对不知名的公司，但由于对其服务器和相关技术产品的 AI 驱动需求激增，改变了其业务并使其声名鹊起。AI 趋势对 Nvidia 也有很大帮助，但由于其已经如此庞大且交易时的市盈率较高，其增长相对受到了一定限制。

尽管如此，Nvidia 在中期和长期内都取得了一些出色的回报。以 50 的市盈率（P/E）倍数计算，它仍然以较高的溢价交易，而超微电脑的市盈率为 27，可能看起来更合理。

Nvidia 仍然是更安全的成长股，远胜于其他

超微电脑在过去五年中可能产生了比 Nvidia 更强的回报，但这并不意味着这种模式会持续下去。超微电脑今天的估值远高于五年前，但其股票在过去 12 个月中仅上涨了 5%。投资者似乎对该股票持更谨慎的看法，这在超微电脑的低利润率和有限盈利能力的背景下是可以理解的。

Nvidia 的业务更为稳健，在过去 12 个月中，其自由现金流总额达到了惊人的 720 亿美元（相比之下，超微电脑为 15 亿美元）。鉴于 Nvidia 在 AI 芯片领域仍然是明显的领导者，并且财务状况依然强劲，从这里来看，Nvidia 显然是比超微电脑更好、更安全的成长股。